Chương trình đầu tư công-tư (PPIP) là một kế hoạch do Bộ Tài chính Hoa Kỳ lập ra để đối phó với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007, 2002008 nhằm định giá và loại bỏ các tài sản độc hại khỏi bảng cân đối của các tổ chức tài chính gặp khó khăn. Mục tiêu của Chương trình đầu tư công-tư là tạo mối quan hệ đối tác với các nhà đầu tư tư nhân để mua tài sản độc hại và khởi động lại thị trường chứng khoán được thế chấp (MBS), vốn chiếm phần lớn trong số các tài sản đó. Chương trình tăng thanh khoản trên thị trường và phục vụ như một công cụ phát hiện giá để định giá các tài sản gặp khó khăn.
Chương trình đầu tư công-tư có thể bị nhầm lẫn với Thủ tục dự án đầu tư tư nhân (PIPP), nhưng sau này đề cập đến một quan hệ đối tác công tư (PPP) khác được sử dụng để phát triển cơ sở hạ tầng công cộng.
Phá vỡ chương trình đầu tư công-tư (PPIP)
Chương trình đầu tư công-tư bao gồm chủ yếu hai phần: Chương trình cho vay kế thừa và Chương trình chứng khoán kế thừa. Chương trình Cho vay Di sản đã sử dụng nợ được bảo đảm bằng FDIC cùng với vốn cổ phần tư nhân để mua các khoản vay gặp khó khăn từ các ngân hàng. Tuy nhiên, Chương trình Chứng khoán Di sản được thiết kế để sử dụng tiền từ Cục Dự trữ Liên bang, Kho bạc Hoa Kỳ và các nhà đầu tư tư nhân để thống trị thị trường chứng khoán kế thừa. Chứng khoán kế thừa bao gồm một số chứng khoán được thế chấp, chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản và các tài sản được chứng khoán hóa khác mà chính phủ cho là đủ điều kiện tham gia chương trình.
Kết quả của chương trình đầu tư công-tư
Chương trình được xem rộng rãi là một thành công. Kho bạc ban đầu cam kết 22 tỷ đô la cho chương trình, giúp tạo ra 9 Quỹ đầu tư công tư (PPIF). Để chứng thực cho Hội đồng giám sát của Quốc hội năm 2010, Bộ trưởng Tài chính lúc đó Timothy Geithner tuyên bố rằng khám phá thị trường và khía cạnh thanh khoản của chương trình đã giúp giá trị MBS tăng 75% trong vòng hai năm. Các nhà đầu tư tổ chức đã kiếm tiền mua tài sản bằng đồng xu bằng đô la, nhưng Kho bạc đã thu hồi toàn bộ cổ phần của mình trong chương trình cũng như thêm 3, 9 tỷ đô la tiền lãi. Kho bạc đã được thanh toán đầy đủ vào năm 2014 và những người tham gia chương trình thông qua PPIF không còn có thể đầu tư mới kể từ năm 2012, mặc dù họ đã được thêm năm năm để quản lý các khoản đầu tư. Chương trình dự kiến kết thúc vào tháng 12 năm 2017.
Chương trình đầu tư công-tư được tính trong số các chương trình thành công hơn trong gói cứu trợ tổng thể xảy ra sau cuộc khủng hoảng thế chấp. Bằng cách giới thiệu một động cơ lợi nhuận cho thị trường MBS và ngăn chặn thị trường đó với sự bảo đảm của chính phủ, các tài sản gặp khó khăn đã được chuyển khỏi bảng cân đối kế toán của các ngân hàng và vào danh mục đầu tư của các nhà đầu tư. Điều này cho phép các ngân hàng bắt đầu phát hành lại tín dụng và đến lượt mình, đã cung cấp một sàn cho các giá trị bất động sản trong thế giới thực. Luôn có một câu hỏi về rủi ro đạo đức được tạo ra bởi loại can thiệp này, nhưng trong số hàng tỷ được triển khai từ năm 2007 đến 2009, PPIP là một trong những cách hiệu quả nhất để thực sự tạo ra sự khác biệt.
