Mục lục
- Bước 1: Vốn hóa công ty
- Bước 2: Doanh thu, Xu hướng ký quỹ
- Bước 3: Đối thủ cạnh tranh và các ngành công nghiệp
- Bước 4: Định giá bội số
- Bước 5: Quản lý và sở hữu
- Bước 6: Bảng cân đối kế toán
- Bước 7: Lịch sử giá cổ phiếu
- Bước 8: Tùy chọn chứng khoán và pha loãng
- Bước 9: Kỳ vọng
- Bước 10: Rủi ro
- Điểm mấu chốt
Sự tích cực được định nghĩa là một cuộc điều tra về một khoản đầu tư tiềm năng (như cổ phiếu) hoặc sản phẩm để xác nhận tất cả các sự kiện. Những sự thật này có thể bao gồm các mục như xem xét tất cả các hồ sơ tài chính, hiệu suất của công ty trong quá khứ, cộng với bất kỳ tài liệu nào khác được coi là. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, việc thực hiện thẩm định đối với một khoản đầu tư chứng khoán tiềm năng là tự nguyện, nhưng được khuyến nghị.
Bài viết này sẽ thảo luận về mười bước bạn nên thực hiện đánh giá đầu tiên về một cổ phiếu mới. Việc thực hiện thẩm định này sẽ cho phép bạn có được thông tin cần thiết và bác bỏ một khoản đầu tư mới có thể.
Các bước được sắp xếp sao cho với mỗi thông tin mới, bạn sẽ xây dựng dựa trên những gì bạn đã học trước đó. Cuối cùng, bằng cách làm theo các bước này, bạn sẽ có được cái nhìn cân bằng về ưu và nhược điểm của ý tưởng đầu tư của mình. Điều này sẽ cho phép bạn đưa ra quyết định đầu tư hợp lý, hợp lý.
Chìa khóa chính
- Siêng năng là một cuộc điều tra về một khoản đầu tư tiềm năng (chẳng hạn như cổ phiếu) hoặc sản phẩm để xác nhận tất cả các sự kiện và để đảm bảo việc mua sẽ đáp ứng nhu cầu của người mua. Bạn nên xem xét nhiều yếu tố khi thực hiện thẩm định đối với cổ phiếu, bao gồm cả vốn hóa công ty, doanh thu, định giá, đối thủ cạnh tranh, quản lý và rủi ro. Tôi dành thời gian để thực hiện thẩm định đối với cổ phiếu trước khi mua, bạn sẽ được trang bị tốt hơn để đưa ra quyết định phù hợp với chiến lược đầu tư tổng thể của mình.
Bước 1: Vốn hóa công ty
Bước đầu tiên là để bạn hình thành một bức tranh tinh thần hoặc sơ đồ của công ty bạn đang nghiên cứu. Đây là lý do tại sao bạn sẽ muốn xem xét vốn hóa thị trường của công ty, điều này cho bạn thấy công ty lớn như thế nào bằng cách tính tổng giá trị thị trường bằng đô la của các cổ phiếu đang lưu hành.
Vốn hóa thị trường nói rất nhiều về mức độ biến động của cổ phiếu, khả năng sở hữu rộng như thế nào và quy mô tiềm năng của các thị trường cuối cùng của công ty. Ví dụ, các công ty vốn hóa lớn và vốn hóa lớn có xu hướng có dòng doanh thu ổn định hơn và ít biến động hơn. Trong khi đó, các công ty vừa và nhỏ có thể chỉ phục vụ các khu vực duy nhất trên thị trường và có thể có nhiều biến động về giá cổ phiếu và thu nhập của họ.
Ở bước này trong việc thực hiện thẩm định cổ phiếu của bạn, bạn không đưa ra bất kỳ phán xét ủng hộ hay lừa đảo nào về cổ phiếu. Bạn nên tập trung nỗ lực vào việc tích lũy thông tin sẽ tạo tiền đề cho mọi thứ sẽ đến. Khi bạn bắt đầu kiểm tra số liệu doanh thu và lợi nhuận, thông tin bạn đã thu thập về vốn hóa thị trường của công ty sẽ cung cấp cho bạn một số quan điểm.
Bạn cũng nên xác nhận một thực tế quan trọng khác trong lần kiểm tra đầu tiên này: cổ phiếu giao dịch trên cổ phiếu nào? Họ có trụ sở tại Hoa Kỳ (chẳng hạn như Sở giao dịch chứng khoán New York, Nasdaq hoặc qua quầy)? Hoặc, họ có phải là biên lai lưu ký của Mỹ (ADR) với một danh sách khác trên thị trường ngoại hối không? Các ADR thường sẽ có các chữ cái "ADR" được viết ở đâu đó trong tiêu đề được báo cáo của danh sách chia sẻ. Thông tin này cùng với giới hạn thị trường sẽ giúp trả lời các câu hỏi cơ bản, chẳng hạn như liệu bạn có thể sở hữu cổ phần trong tài khoản đầu tư hiện tại của mình hay không.
Do siêng năng
Bước 2: Doanh thu, Xu hướng ký quỹ
Khi bạn bắt đầu xem xét các con số tài chính liên quan đến công ty bạn đang nghiên cứu, tốt nhất nên bắt đầu với xu hướng doanh thu, lợi nhuận và lợi nhuận. Tra cứu xu hướng doanh thu và thu nhập ròng trong hai năm qua tại một trang tin tức tài chính cho phép bạn dễ dàng tìm kiếm thông tin chi tiết về công ty bằng cách sử dụng tên công ty hoặc biểu tượng đánh dấu.
Các trang web này cung cấp các biểu đồ lịch sử cho thấy sự biến động giá của công ty theo thời gian, cộng với họ sẽ cung cấp cho bạn tỷ lệ giá bán (P / S) và tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E). Nhìn vào các xu hướng gần đây trong cả hai bộ số liệu, lưu ý xem sự tăng trưởng là khó khăn hay nhất quán, hoặc nếu có bất kỳ sự thay đổi lớn nào (chẳng hạn như hơn 50% trong một năm) theo cả hai hướng.
Bạn cũng nên xem lại tỷ suất lợi nhuận để xem liệu chúng thường tăng, giảm hay giữ nguyên. Bạn có thể tìm thấy thông tin cụ thể về tỷ suất lợi nhuận bằng cách truy cập trực tiếp vào trang web của công ty và tìm kiếm phần quan hệ nhà đầu tư của họ cho báo cáo tài chính hàng quý và hàng năm. Thông tin này sẽ được sử dụng nhiều hơn trong bước tiếp theo.
Bước 3: Đối thủ cạnh tranh và các ngành công nghiệp
Bây giờ bạn có cảm giác về công ty lớn như thế nào và kiếm được bao nhiêu tiền, đã đến lúc tăng quy mô của các ngành mà nó hoạt động và cạnh tranh với ai. So sánh tỷ suất lợi nhuận của hai hoặc ba đối thủ cạnh tranh. Mỗi công ty được xác định một phần bởi người mà nó cạnh tranh. Chỉ cần nhìn vào các đối thủ cạnh tranh lớn trong từng ngành kinh doanh của công ty (nếu có nhiều hơn một), bạn có thể xác định được thị trường cuối cùng lớn như thế nào đối với các sản phẩm của mình.
Bạn có thể tìm thấy thông tin về các đối thủ của công ty trên hầu hết các trang web nghiên cứu chứng khoán lớn. Bạn thường sẽ tìm thấy các biểu tượng đánh dấu của các đối thủ cạnh tranh của công ty bạn cùng với việc so sánh trực tiếp các số liệu nhất định cho cả công ty bạn đang nghiên cứu và các đối thủ cạnh tranh. Nếu bạn vẫn không chắc chắn về cách thức hoạt động của mô hình kinh doanh của công ty, bạn nên tìm cách điền vào bất kỳ khoảng trống nào ở đây trước khi tiến về phía trước. Đôi khi chỉ cần đọc về đối thủ cạnh tranh có thể giúp bạn hiểu công ty mục tiêu của bạn thực sự làm gì.
Bước 4: Định giá bội số
Bây giờ là lúc để có được sự khéo léo khi thực hiện sự siêng năng đối với một cổ phiếu. Bạn sẽ muốn xem xét tỷ lệ giá / thu nhập so với tăng trưởng (PEG) cho cả công ty bạn đang nghiên cứu và đối thủ cạnh tranh. Ghi lại bất kỳ sự khác biệt lớn nào trong việc định giá giữa công ty và các đối thủ cạnh tranh. Không có gì lạ khi trở nên quan tâm hơn đến một cổ phiếu của đối thủ cạnh tranh trong bước này, điều này hoàn toàn tốt. Tuy nhiên, làm theo thông qua sự siêng năng ban đầu trong khi lưu ý các công ty khác để xem xét thêm xuống đường.
Tỷ lệ P / E có thể tạo thành cơ sở ban đầu để xem xét định giá. Mặc dù thu nhập có thể và sẽ có một số biến động (ngay cả tại các công ty ổn định nhất), việc định giá dựa trên thu nhập kéo dài hoặc ước tính hiện tại là một thước đo cho phép so sánh tức thì với bội số thị trường rộng lớn hoặc đối thủ cạnh tranh trực tiếp.
Tại thời điểm này, có lẽ bạn sẽ bắt đầu có ý tưởng nếu công ty là "cổ phiếu tăng trưởng" so với "cổ phiếu giá trị". Cùng với những khác biệt này, bạn nên có ý thức chung về mức độ lợi nhuận của công ty. Nói chung, nên kiểm tra số liệu thu nhập ròng có giá trị trong một vài năm để đảm bảo rằng con số thu nhập gần đây nhất (và số liệu được sử dụng để tính P / E) được bình thường hóa và không bị loại bỏ bởi một lần lớn điều chỉnh hoặc tính phí.
Không được sử dụng riêng rẽ, P / E nên được xem xét kết hợp với tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B), bội số doanh nghiệp và tỷ lệ giá bán (hoặc doanh thu). Các bội số này làm nổi bật định giá của công ty vì nó liên quan đến nợ, doanh thu hàng năm và bảng cân đối. Bởi vì phạm vi trong các giá trị này khác nhau từ ngành này sang ngành khác, việc xem xét các số liệu tương tự cho một số đối thủ hoặc đồng nghiệp là một bước quan trọng. Cuối cùng, tỷ lệ PEG mang đến những kỳ vọng cho tăng trưởng thu nhập trong tương lai và cách so sánh với bội số thu nhập hiện tại.
Các cổ phiếu có tỷ lệ PEG gần với một được coi là khá có giá trị trong điều kiện thị trường bình thường.
Bước 5: Quản lý và sở hữu
Là một phần của việc thực hiện thẩm định đối với một cổ phiếu, bạn sẽ muốn trả lời một số câu hỏi chính liên quan đến quản lý và quyền sở hữu của công ty. Công ty vẫn được điều hành bởi những người sáng lập? Hoặc có quản lý và hội đồng quản trị xáo trộn trong rất nhiều khuôn mặt mới? Tuổi của công ty là một yếu tố lớn ở đây, vì các công ty trẻ có xu hướng có nhiều thành viên sáng lập hơn vẫn còn xung quanh. Nhìn vào bios hợp nhất của các nhà quản lý hàng đầu để xem họ có những loại kinh nghiệm rộng lớn nào. Bạn có thể tìm thấy thông tin này trên trang web của công ty hoặc trong hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Cũng xem xét nếu người sáng lập và người quản lý nắm giữ tỷ lệ cổ phần cao, và số lượng thả nổi được tổ chức bởi các tổ chức. Tỷ lệ sở hữu thể chế cho thấy mức độ bao phủ của công ty phân tích cũng như các yếu tố ảnh hưởng đến khối lượng thương mại. Xem xét quyền sở hữu cá nhân cao của các nhà quản lý hàng đầu như một điểm cộng và quyền sở hữu thấp là một lá cờ đỏ tiềm năng. Các cổ đông có xu hướng được phục vụ tốt nhất khi những người điều hành công ty có cổ phần trong hoạt động của cổ phiếu.
Bước 6: Bảng cân đối kế toán
Nhiều bài viết có thể dễ dàng được dành cho cách thực hiện đánh giá bảng cân đối, nhưng với mục đích chuyên sâu ban đầu của chúng tôi, một bài kiểm tra sẽ làm. Xem lại bảng cân đối kế toán hợp nhất của công ty bạn để xem mức tổng tài sản và nợ phải trả, đặc biệt chú ý đến mức tiền mặt (khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn) và số nợ dài hạn mà công ty nắm giữ. Rất nhiều khoản nợ không nhất thiết là điều xấu và phụ thuộc nhiều vào mô hình kinh doanh của công ty hơn bất kỳ điều gì khác.
Một số công ty (và toàn bộ ngành công nghiệp) rất thâm dụng vốn, trong khi những công ty khác đòi hỏi ít hơn những điều cơ bản về nhân viên, thiết bị và một ý tưởng mới lạ để bắt đầu và vận hành. Nhìn vào tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu để xem công ty có bao nhiêu vốn chủ sở hữu tích cực. Sau đó, bạn có thể so sánh tỷ lệ này với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của đối thủ cạnh tranh để đưa số liệu vào một viễn cảnh tốt hơn.
Nếu bảng cân đối kế toán "dòng trên cùng" của tổng tài sản, tổng nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của cổ đông thay đổi đáng kể từ năm này sang năm tiếp theo, hãy thử xác định lý do tại sao. Đọc các chú thích kèm theo báo cáo tài chính và thảo luận của ban quản lý trong báo cáo hàng quý / hàng năm có thể làm sáng tỏ tình hình. Công ty có thể đang chuẩn bị cho ra mắt sản phẩm mới, tích lũy thu nhập giữ lại hoặc đơn giản là lấy đi các nguồn vốn quý giá. Những gì bạn thấy sẽ bắt đầu có một số quan điểm sâu sắc hơn sau khi xem xét các xu hướng lợi nhuận gần đây.
Bước 7: Lịch sử giá cổ phiếu
Tại thời điểm này, bạn sẽ muốn biết rõ tất cả các loại cổ phiếu đã được giao dịch trong bao lâu, cũng như cả sự biến động giá ngắn hạn và dài hạn. Giá cổ phiếu đã bị dao động và biến động, hay trơn tru và ổn định? Điều này phác thảo loại kinh nghiệm lợi nhuận mà chủ sở hữu trung bình của cổ phiếu đã thấy, có thể ảnh hưởng đến chuyển động cổ phiếu trong tương lai. Các cổ phiếu liên tục biến động có xu hướng có cổ đông ngắn hạn, có thể thêm các yếu tố rủi ro bổ sung cho các nhà đầu tư nhất định.
Bước 8: Tùy chọn chứng khoán và pha loãng
Tiếp theo, bạn sẽ cần tìm hiểu các báo cáo 10-Q và 10-K. Các hồ sơ hàng quý của SEC được yêu cầu hiển thị tất cả các tùy chọn cổ phiếu nổi bật cũng như các kỳ vọng chuyển đổi với một loạt giá cổ phiếu trong tương lai.
Sử dụng điều này để giúp hiểu làm thế nào số lượng chia sẻ có thể thay đổi trong các kịch bản giá khác nhau. Mặc dù các lựa chọn cổ phiếu có khả năng là động lực mạnh mẽ để giữ chân nhân viên, hãy coi chừng các hành vi mờ ám như ban hành lại các lựa chọn "dưới nước" hoặc bất kỳ cuộc điều tra chính thức nào được thực hiện thành các hành vi bất hợp pháp như các lựa chọn lạc hậu.
Bước 9: Kỳ vọng
Bước chuyên cần này là một loại "bắt tất cả" và đòi hỏi một số hoạt động đào thêm. Bạn sẽ muốn tìm hiểu ước tính doanh thu và lợi nhuận đồng thuận trong hai đến ba năm tới, xu hướng dài hạn ảnh hưởng đến ngành và chi tiết cụ thể của công ty về quan hệ đối tác, liên doanh, sở hữu trí tuệ và sản phẩm và dịch vụ mới. Tin tức về một sản phẩm hoặc dịch vụ trên đường chân trời có thể là những gì ban đầu bạn quan tâm đến cổ phiếu. Bây giờ là lúc để kiểm tra nó đầy đủ hơn với sự giúp đỡ của tất cả mọi thứ bạn đã tích lũy cho đến nay.
Bước 10: Rủi ro
Đặt phần quan trọng này sang một bên cho đến cuối cùng đảm bảo rằng chúng ta luôn nhấn mạnh đến những rủi ro vốn có khi đầu tư. Hãy chắc chắn để hiểu cả rủi ro trong toàn ngành và những rủi ro cụ thể của công ty. Có những vấn đề pháp lý hoặc quy định nổi bật? Là quản lý đưa ra quyết định dẫn đến tăng doanh thu của công ty? Công ty có thân thiện với môi trường không? Những loại rủi ro dài hạn nào có thể xảy ra do nó chấp nhận / không chấp nhận các sáng kiến xanh? Các nhà đầu tư nên giữ tư duy ủng hộ một con quỷ khỏe mạnh mọi lúc, hình dung các tình huống xấu nhất và kết quả tiềm năng của chúng trên cổ phiếu.
Điểm mấu chốt
Khi bạn đã hoàn thành các bước này, bạn sẽ có thể đánh giá tiềm năng lợi nhuận trong tương lai của công ty và cách cổ phiếu có thể phù hợp với danh mục đầu tư hoặc chiến lược đầu tư của bạn. Chắc chắn, bạn sẽ có chi tiết cụ thể mà bạn sẽ muốn nghiên cứu thêm. Tuy nhiên, làm theo các hướng dẫn này sẽ giúp bạn tránh bỏ sót điều gì đó có thể quan trọng đối với quyết định của bạn.
Các nhà đầu tư kỳ cựu sẽ ném nhiều ý tưởng đầu tư (và khăn ăn cocktail) vào thùng rác hơn họ sẽ giữ lại để xem xét thêm, vì vậy đừng bao giờ ngại bắt đầu lại với một ý tưởng mới và một công ty mới. Có hàng chục ngàn công ty ngoài kia để lựa chọn.
