Mục lục
- Thu nhập đồng thuận là gì?
- Khoảng thời gian nào được bảo hiểm?
- Tại sao tập trung vào thu nhập?
- Cơ sở của các nhà phân tích dự báo là gì?
- Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư là gì?
Bất cứ ai đọc báo chí tài chính hoặc xem tin tức tài chính trên truyền hình đều sẽ nghe thấy thuật ngữ "đánh bại đường phố", điều này thực sự có nghĩa là để đánh bại dự báo thu nhập của Phố Wall. Ước tính thu nhập đồng thuận của các nhà phân tích Phố Wall được thị trường sử dụng để đánh giá hiệu suất cổ phiếu. Ở đây chúng tôi cung cấp một cái nhìn tổng quan ngắn gọn về thu nhập đồng thuận và ý nghĩa của chúng đối với các nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- Các nhà môi giới lớn thuê một loạt các nhà phân tích để xuất bản báo cáo về các báo cáo lợi nhuận sắp tới của các tập đoàn, bao gồm dự báo thu nhập trên mỗi cổ phần và doanh thu. Ước tính thu nhập thống kê đề cập đến dự báo trung bình hoặc trung bình của một nhóm các nhà phân tích về những gì một công ty dự kiến kiếm được hoặc mất trong một khoảng thời gian nhất định, thường là hàng quý và hàng năm. Trong khi có một số sai sót trong hệ thống, các ước tính đồng thuận được coi là có ý nghĩa về mặt hiểu biết về định giá cổ phiếu và được giám sát bởi các nhà đầu tư và báo chí tài chính. đáp ứng, nhịp đập hoặc bỏ lỡ dự báo có thể có tác động rất lớn đến giá của cổ phiếu cơ sở, đặc biệt là trong ngắn hạn.
Thu nhập đồng thuận là gì?
Ước tính thu nhập đồng thuận là không hoàn hảo, nhưng chúng được nhiều nhà đầu tư theo dõi và đóng một vai trò quan trọng trong việc đo lường định giá phù hợp cho một cổ phiếu. Các nhà đầu tư đo lường hiệu suất cổ phiếu trên cơ sở sức mạnh thu nhập của công ty. Để đánh giá đúng, các nhà đầu tư tìm kiếm một ước tính hợp lý về thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) của năm nay và năm tới, cũng như ý thức mạnh mẽ về việc công ty sẽ kiếm được bao nhiêu tiền trong tương lai.
Đó là lý do tại sao, như một phần dịch vụ của họ cho khách hàng, các công ty môi giới lớn, bên bán hàng của Phố Wall và các cộng đồng đầu tư khác, thuê các nhà phân tích chứng khoán để công bố báo cáo dự báo về thu nhập của các công ty trong những năm tới.
Một số dự báo đồng thuận thường là trung bình hoặc trung bình của tất cả các dự báo từ các nhà phân tích riêng lẻ theo dõi một cổ phiếu cụ thể. Vì vậy, khi bạn nghe rằng một công ty dự kiến sẽ kiếm được 1, 50 đô la trên mỗi cổ phiếu trong năm nay, con số đó có thể là trung bình của 30 dự báo khác nhau. Mặt khác, nếu đó là một công ty nhỏ hơn, ước tính có thể chỉ là trung bình của một hoặc hai dự báo.
Một vài công ty, chẳng hạn như Thomson Reuters và Zacks Investment Research, tổng hợp các ước tính và tính toán trung bình hoặc đồng thuận. Số đồng thuận cũng có thể được tìm thấy tại một số trang web tài chính, bao gồm Yahoo! Tài chính và MSN MoneyCentral. Một số trang web này cũng cho thấy các ước tính được điều chỉnh tăng hoặc giảm.
Các ước tính thu nhập đồng thuận không cố định Các nhà phân tích của hệ thống thông thường sẽ sửa đổi dự báo của họ khi có thông tin mới, chẳng hạn như tin tức của công ty hoặc thông tin theo quy định hoặc cụ thể của ngành.
Khoảng thời gian nào được bảo hiểm?
Ước tính đồng thuận về thu nhập hàng quý được công bố cho quý hiện tại, quý tiếp theo và cứ như vậy trong khoảng tám quý. Trong một số trường hợp, dự báo có sẵn ngoài vài quý đầu tiên. Dự báo cũng được tổng hợp cho giai đoạn 12 tháng hiện tại và tiếp theo.
Dự báo đồng thuận cho năm hiện tại được báo cáo khi kết quả thực tế của năm trước được công bố. Khi số lượng thực tế được cung cấp, các nhà phân tích thường sửa đổi dự đoán của họ trong quý hoặc năm mà họ dự báo.
Ngay cả các nhà đầu tư tinh vi nhất, bao gồm cả các nhà quản lý quỹ tương hỗ và quỹ hưu trí, cũng phụ thuộc rất nhiều vào các ước tính đồng thuận. Hầu hết trong số họ không có tài nguyên để theo dõi chi tiết hàng ngàn công ty niêm yết công khai, hoặc thậm chí để giữ các tab trên một phần của họ, cho vấn đề đó. (Để hiểu rõ hơn, hãy xem mọi thứ bạn cần biết về thu nhập .)
Tại sao tập trung vào thu nhập?
Nhiều nhà đầu tư dựa vào hiệu suất thu nhập để đưa ra quyết định đầu tư của họ. Các cổ phiếu được đánh giá theo khả năng tăng thu nhập cũng như đáp ứng hoặc đánh bại các ước tính đồng thuận của các nhà phân tích.
Đo lường cơ bản của thu nhập là thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Số liệu này được tính bằng thu nhập ròng của công ty, hoặc thu nhập ròng được tìm thấy trên báo cáo thu nhập của công ty, trừ đi cổ tức của cổ phiếu ưu đãi, chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Ví dụ: nếu một công ty (không có cổ phiếu ưu đãi) tạo thu nhập ròng 12 triệu đô la trong quý thứ ba và có tám triệu cổ phiếu đang lưu hành, thì EPS của nó sẽ là 1, 50 đô la (12 triệu đô la / 8 triệu đồng).
Vậy, tại sao cộng đồng đầu tư tập trung vào thu nhập, thay vì các số liệu khác như doanh số hoặc dòng tiền? Bất kỳ giáo sư tài chính nào cũng sẽ nói với bạn cách duy nhất để định giá cổ phiếu là dự đoán dòng tiền tự do dài hạn của một công ty, chiết khấu các dòng tiền miễn phí đó cho đến ngày nay và chia cho số cổ phiếu. Nhưng điều này nói dễ hơn nhiều so với thực hiện, vì vậy các nhà đầu tư thường rút ngắn quy trình bằng cách sử dụng thu nhập kế toán như một sự thay thế "đủ tốt" cho dòng tiền miễn phí. Thu nhập kế toán chắc chắn là một proxy tốt hơn cho dòng tiền miễn phí so với bán hàng. Bên cạnh đó, thu nhập kế toán được xác định khá rõ và báo cáo thu nhập của các công ty đại chúng phải trải qua kiểm toán kế toán nghiêm ngặt trước khi chúng được công bố. Do đó, cộng đồng đầu tư xem thu nhập là một biện pháp khá đáng tin cậy, chưa kể đến sự thuận tiện, đo lường. (Tới, xem: Thu nhập thực tế .)
Cơ sở của các nhà phân tích dự báo là gì?
Dự báo thu nhập được dựa trên kỳ vọng của các nhà phân tích về tăng trưởng và lợi nhuận của công ty. Để dự đoán thu nhập, hầu hết các nhà phân tích xây dựng các mô hình tài chính ước tính doanh thu và chi phí tiềm năng.
Nhiều nhà phân tích sẽ kết hợp các yếu tố từ trên xuống như tốc độ tăng trưởng kinh tế, tiền tệ và các yếu tố kinh tế vĩ mô khác có ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh nghiệp. Họ sử dụng các báo cáo nghiên cứu thị trường để hiểu được xu hướng tăng trưởng cơ bản. Để hiểu được sự năng động của các công ty cá nhân mà họ đảm nhiệm, các nhà phân tích thực sự giỏi sẽ nói chuyện với khách hàng, nhà cung cấp và đối thủ cạnh tranh. Các công ty tự cung cấp hướng dẫn thu nhập mà các nhà phân tích xây dựng thành các mô hình. (Để biết thêm thông tin, hãy đọc: Phân tích kinh tế vĩ mô .)
Để dự đoán doanh thu, các nhà phân tích ước tính tăng trưởng khối lượng bán hàng và ước tính giá công ty có thể tính cho các sản phẩm. Về mặt chi phí, các nhà phân tích xem xét những thay đổi dự kiến về chi phí vận hành doanh nghiệp. Chi phí bao gồm tiền lương, vật liệu được sử dụng trong sản xuất, tiếp thị và chi phí bán hàng, lãi cho các khoản vay, v.v.
Dự báo của các nhà phân tích là rất quan trọng bởi vì họ đóng góp cho các mô hình định giá của nhà đầu tư. Các nhà đầu tư tổ chức, những người có thể di chuyển thị trường do khối lượng tài sản mà họ quản lý, theo các nhà phân tích tại các nhà môi giới lớn ở các mức độ khác nhau.
Ước tính đồng thuận luôn được theo dõi bởi rất nhiều người chơi trên thị trường chứng khoán đến nỗi khi một công ty bỏ lỡ dự báo, nó có thể gửi một cổ phiếu sụt giảm; tương tự, một cổ phiếu chỉ đáp ứng dự báo có thể được gửi thấp hơn, vì các nhà đầu tư đã định giá thu nhập nội tuyến.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư là gì?
Ước tính đồng thuận mạnh đến mức ngay cả những sai lệch nhỏ cũng có thể gửi một cổ phiếu cao hơn hoặc thấp hơn. Nếu một công ty vượt quá ước tính đồng thuận, nó thường được thưởng bằng việc tăng giá cổ phiếu. Nếu một công ty không đạt được số lượng đồng thuận, hoặc đôi khi nếu nó chỉ đáp ứng được kỳ vọng thì giá cổ phiếu của nó có thể bị ảnh hưởng.
Với rất nhiều nhà đầu tư theo dõi số lượng đồng thuận, sự khác biệt giữa thu nhập thực tế và đồng thuận có lẽ là yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy hiệu suất giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Điều này sẽ gây bất ngờ nho nhỏ cho bất cứ ai sở hữu một cổ phiếu "bỏ lỡ sự đồng thuận" bởi một vài đồng xu trên mỗi cổ phiếu và kết quả là, giá trị giảm.
Dù tốt hơn hay tồi tệ hơn, cộng đồng đầu tư đều dựa vào thu nhập là số liệu chính của nó. Các cổ phiếu được đánh giá không chỉ bởi khả năng tăng thu nhập hàng quý mà còn bởi liệu chúng có thể đáp ứng hoặc đánh bại ước tính thu nhập đồng thuận hay không. Dù muốn hay không, các nhà đầu tư cần theo dõi các con số đồng thuận để theo dõi các cổ phiếu có khả năng hoạt động như thế nào. (Để đọc liên quan, xem: Cách đánh giá hiệu suất cổ phiếu .)
