Quỹ thu nhập và vốn Fidelity (FAGIX) là một danh mục đầu tư trị giá 12, 38 tỷ USD, thuộc danh mục Trái phiếu lợi nhuận cao của Morningstar, được xếp hạng năm sao trên bảng.
Quỹ đầu tư bảo thủ này đầu tư vào sự kết hợp giữa vốn cổ phần và chứng khoán thu nhập cố định được xếp hạng dưới mức đầu tư. Các chứng khoán này đại diện cho chứng khoán nợ chất lượng thấp hơn được phát hành bởi các công ty trong điều kiện tài chính gặp khó khăn hoặc không chắc chắn. Với sự phân bổ đáng kể cho cổ phiếu và trái phiếu được xếp hạng thấp hơn, quỹ là một trong những lựa chọn tích cực nhất trong không gian trái phiếu rác.
Tổng quan về hiệu suất
Các nhà đầu tư đã sẵn sàng để chịu đựng rủi ro vốn có trong công cụ này trong lịch sử đã được khen thưởng. Kể từ ngày 24 tháng 10 năm 2018, quỹ đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm trong năm năm là 6, 97%, đứng đầu mức trung bình của loại trái phiếu lãi suất cao Morningstar là 4, 31%, đánh bại các quỹ khác trung bình hơn 2%. Lợi nhuận trung bình 10 năm của quỹ là 9, 96%, nằm trong top 1% của 592 quỹ được đo trong danh mục.
Lợi suất của quỹ ở mức 4% là một sự cân nhắc, vì nó có chức năng cung cấp thu nhập hiện tại, ngay cả trong thời kỳ suy thoái của quỹ. Trái phiếu rác được coi là khoản đầu tư thu nhập cố định đặc biệt rủi ro, bằng chứng là lợi nhuận -4% của năm 2015 từ loại trái phiếu lợi suất cao khi các nhà đầu tư chuyển khỏi chứng khoán xếp hạng thấp và hướng tới đầu tư chất lượng cao. Tuy nhiên, FAGIX đã hoạt động tốt hơn trong thời gian dài hơn hầu hết các quỹ trái phiếu rác khác.
Rủi ro biến động
Đặc biệt là mức độ rủi ro thanh khoản cao và rủi ro mặc định làm cho sự thay đổi đáng kể trong không gian trái phiếu rác lớn hơn bình thường. Xem xét 60 quan sát trong một tháng trong năm năm qua, quỹ đã chứng kiến sự thay đổi giá cổ phiếu lớn hơn 3% trong tám tháng đó. Loại biến động đó không cao như những gì bạn có thể mong đợi từ một quỹ đầu tư, nhưng nó được coi là thất thường đối với một quỹ thu nhập cố định.
Quỹ đã có lịch sử trải nghiệm loại swing này khoảng 13% thời gian. Mặc dù thống kê này có vẻ không đáng kể, nhưng nó chỉ ra rằng sự dao động giá cổ phiếu lớn đã xảy ra và nên được dự kiến. Trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, khi giá của bất kỳ loại tài sản rủi ro nào đều bị lỗ lớn, quỹ đã dao động hơn 6% trong bảy tháng trong khoảng thời gian 13 tháng từ tháng 9 năm 2008 đến tháng 10 năm 2009. Đây là một điều đặc biệt giai đoạn biến động nhưng chỉ ra loại rủi ro liên quan đến tình huống xấu nhất.
Tháng Tám và Tháng Chín là Tháng Xoay
Các tháng cuối hè đã ít hơn đối với các cổ đông. Tháng 8 đã công bố mức lỗ trung bình 1, 5%, trong khi tháng 9 đã theo đó với mức lỗ 2%. Hai tháng bị ảnh hưởng tiêu cực bởi những khoản lỗ lớn trong năm 2011 mà mỗi tháng mất khoảng 6% giá trị của quỹ. FAGIX đã trải qua một cú trượt 2% trong năm 2015 dẫn đến mức thấp trong năm thấp hơn 10% so với mức cao, không phải sáu tháng trước đó. Tuy nhiên, xu hướng có thể bị xô lệch, với quỹ đăng lợi nhuận tích cực cho các tháng kết hợp của tháng 8 và tháng 9 trong cả năm 2017 và 2018.
Một lưu ý tích cực hơn, các tháng 2, 4 và 10 kết hợp chưa bao giờ mất tiền cho các cổ đông trong giai đoạn sáu năm từ 2010 đến 2015. Tháng 2 và tháng 10 đã mang lại sáu năm liên tiếp, trong khi tháng 4 đã tạo ra lợi nhuận tích cực trong 10 năm liên tiếp.
Lợi nhuận ảnh hưởng đến lợi nhuận
Các quỹ trái phiếu lợi tức cao thường trả lãi suất cổ tức trên trung bình để phản ánh rủi ro trên trung bình mà các cổ đông đang thực hiện bằng cách đầu tư. Kể từ ngày 24 tháng 10 năm 2018, quỹ cung cấp lợi suất 30 ngày là 4, 26%. Sản lượng của nó đã ở phía bắc 6% tại một số điểm trong giai đoạn 2010-2015.
Mặc dù rủi ro về giá cổ phiếu cao với các quỹ trái phiếu rác, lợi tức cổ tức mà họ cung cấp giúp bù đắp một phần rủi ro đó. Một quỹ cung cấp cổ tức 0, 5% mỗi tháng thường có thể xóa mọi tổn thất về giá cổ phiếu đã chứng kiến trong tháng đó. Lợi tức cổ tức có thể dao động theo thời gian, nhưng thu nhập được cung cấp bởi các quỹ trái phiếu lợi tức cao giúp tăng lợi nhuận chung của quỹ, chẳng hạn như diễn biến với biến động giá và lãi suất cao mà Quỹ Fidelity Capital & Thu nhập thường gặp.
