Qualcomm Inc. (QCOM) đã cố gắng trong nhiều tháng để đóng cửa thương vụ mua lại NXP S bán dẫn NV (NXPI) trị giá 44 tỷ USD. Nhưng căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã cản trở, khi hai công ty đang chờ sự chấp thuận từ các nhà quản lý ở Trung Quốc. Các nhà giao dịch quyền chọn đang đặt cược thỏa thuận không nhận được sự chấp thuận cuối cùng và cổ phiếu của NXP sẽ giảm xuống dưới 100 đô la, giảm gần 13% so với giá hiện tại và thấp hơn 24% so với giá thỏa thuận là 127, 50 đô la.
Kết quả của thỏa thuận cũng đè nặng lên Qualcomm, với cổ phiếu của cổ phiếu giảm gần 14% mức cao từ cuối tháng 1. Triển vọng cũng không sáng sủa nếu họ không thể kết thúc thỏa thuận mua NXP, bị ảnh hưởng bởi thu nhập và doanh thu giảm.
Cược Bearish
Các nhà giao dịch quyền chọn đã tăng đều đặn tiền cược của họ mà thỏa thuận không đi qua. Các tùy chọn được thiết lập hết hạn vào ngày 20 tháng 7 với mức giá thực hiện là $ 110 có tỷ lệ đặt cuộc gọi ủng hộ các cuộc gọi gần 2 đến 1, với khoảng 46.400 hợp đồng mở đặt chỉ 22.000 hợp đồng cuộc gọi mở. Nó không dừng lại ở đó bởi vì mức giá đình công 100 đô la có gần 63.000 hợp đồng đặt mua mở và con số đó đã tăng gấp ba lần kể từ giữa tháng 5, tăng từ 17.600 hợp đồng đặt mua mở. Với 100 đô la đặt giao dịch quanh mức 3 đô la mỗi hợp đồng, cổ phiếu của NXP sẽ cần giảm xuống còn 97 đô la so với mức giá hiện tại là khoảng 111, 80 đô la cho một người mua các lệnh để hòa vốn, nếu bị giữ hết hạn.
Không lạc quan
Việc hoàn tất thỏa thuận với NXP chắc chắn sẽ là một lợi ích lớn cho Qualcomm và giúp công ty đa dạng hóa danh mục đầu tư và thêm một thành phần tăng trưởng rất cần thiết. Nhưng thị trường quyền chọn dường như không quá lạc quan.
Các tùy chọn của Qualcomm sắp hết hạn vào ngày 20 tháng 7 có gần 44.000 hợp đồng cuộc gọi mở với mức giá thực hiện là 60 đô la, vượt xa các cuộc gọi gần 4 đến 1. Nhưng chi phí của các cuộc gọi đó chỉ là 1, 75 đô la, và điều đó có nghĩa là người mua các cuộc gọi cần Qualcomm cổ phiếu chỉ tăng 4%, để hòa vốn. Mức lãi suất giảm đáng kể khi một trong các chuỗi tùy chọn tăng lên.
Phong vũ biểu cho căng thẳng
Một cuộc chiến thương mại tiềm năng với Trung Quốc đang cản trở thỏa thuận này xảy ra do nó cần sự chấp thuận cuối cùng của chính phủ Trung Quốc. Cả Qualcomm và NXP đều không có trụ sở tại Trung Quốc, nhưng Trung Quốc vẫn có quyền tài phán.
Do những căng thẳng thương mại này, cổ phiếu NXP đã trở thành một phong vũ biểu cho tâm trạng của thị trường liên quan đến một cuộc chiến thương mại, với cổ phiếu tăng lên khi căng thẳng dường như giảm bớt và cổ phiếu giảm khi căng thẳng dường như đang được xây dựng.
Thật không may là cả Qualcomm và NXP đã bị vướng vào một mớ hỗn độn chính trị, nhưng ngay bây giờ thị trường không tin rằng triển vọng hoàn thành thỏa thuận có vẻ mạnh mẽ.
