Các nhà đầu tư đang tăng số dư tiền mặt của họ với tốc độ nhanh nhất kể từ năm khủng hoảng tài chính năm 2008, và đó có thể là một tín hiệu đáng ngại cho thị trường chứng khoán. Trong quý IV năm 2018, số dư trong các quỹ thị trường tiền tệ đã tăng 190 tỷ đô la, trong khi thêm 2 tỷ đô la đã được thêm vào trong 17 ngày đầu tháng 1 năm 2019, theo Lipper Research, một bộ phận của Thomson Reuters. Dựa trên lịch sử kể từ năm 1952, Chỉ số S & P 500 (SPX) có xu hướng giảm trong nhiều năm khi phân bổ tiền mặt tăng, Goldman Sachs tìm thấy. "Tiền mặt là một cách ngắn hạn tuyệt vời để giảm thiểu biến động", Matthew McLennan, một nhà quản lý danh mục đầu tư của First Eagle Asset Management, nhận xét trên tờ Wall Street Journal, cũng trích dẫn dữ liệu trên.
Nhà đầu tư vội vàng rút tiền mặt
- 2 tỷ đô la được chuyển sang các quỹ thị trường tiền tệ (từ đầu năm đến 17 tháng 1) 190 tỷ đô la được chuyển sang các quỹ thị trường tiền tệ, quý 4 năm 2018
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Số dư tiền mặt giảm dần trong những năm sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008, kết quả của các sáng kiến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã đẩy lãi suất xuống mức thấp lịch sử. Những sáng kiến này bao gồm việc cắt giảm lãi suất quỹ liên bang và một chương trình mua trái phiếu khổng lồ được gọi là nới lỏng định lượng (QE).
Khi nền kinh tế đã phục hồi và như một sự đảo ngược trong chính sách của Fed đã được tiến hành, lãi suất đã tăng lên. Kết quả là, tiền mặt đã trở thành một khoản đầu tư cạnh tranh một lần nữa. Thật vậy, tiền mặt là một trong những loại tài sản có hiệu suất tốt nhất năm 2018, đánh bại cả cổ phiếu và trái phiếu, theo một báo cáo trước đó trên Tạp chí.
Trong khi các quỹ thị trường tiền tệ đang tận hưởng sự gia tăng nhanh chóng trong số dư tài sản, gần 100 tỷ đô la đã được rút từ các quỹ tương hỗ vốn trong quý IV năm 2018, Tạp chí cho biết thêm. Đây là một dấu hiệu cho thấy thanh khoản sụt giảm trong thị trường chứng khoán, có thể làm tăng tỷ lệ của một cuộc khủng hoảng tài chính mới, khi Deutsche Bank cảnh báo trong một báo cáo gần đây.
Trong khi đó, Goldman nói rằng các nhà đầu tư chuyển từ cổ phiếu sang tiền mặt có thể làm tăng biến động thị trường chứng khoán. Họ cũng lưu ý rằng số dư tiền mặt tăng có thể là một chỉ báo hàng đầu về suy thoái kinh tế, nhận thấy rằng nắm giữ tiền mặt trong lịch sử tăng liên tục trong 12 đến 15 tháng trước khi bắt đầu suy thoái kinh tế.
Mặc dù có sự gia tăng gần đây trong việc nắm giữ tiền mặt, một báo cáo khác từ Goldman nhận thấy rằng họ vẫn ở mức thấp trong 30 năm. Mặc dù báo cáo này cũng kết luận rằng "nỗi sợ suy thoái là quá mức" và đưa ra một triển vọng chung cho cổ phiếu vào năm 2019, tuy nhiên, khuyến nghị rằng các nhà đầu tư nên tăng nắm giữ tiền mặt như một biện pháp phòng ngừa.
Nhìn về phía trước
Với những bất ổn xung quanh cả thị trường và nền kinh tế chung, tăng tiền mặt có thể là một bước đi khôn ngoan ngay cả đối với các nhà đầu tư tăng giá. Thật vậy, số dư tiền mặt có lẽ là hàng rào rẻ nhất và ít phức tạp nhất có sẵn cho nhiều danh mục đầu tư.
