Tỷ lệ được cung cấp liên ngân hàng Hồng Kông là gì?
Tỷ lệ được cung cấp liên ngân hàng Hồng Kông, được biết đến với tên viết tắt HIBOR, là lãi suất chuẩn, được ghi bằng đô la Hồng Kông, để cho vay giữa các ngân hàng trong thị trường Hồng Kông. HIBOR là tỷ lệ tham chiếu cho người cho vay và người vay tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp vào nền kinh tế châu Á.
Hiểu tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Hồng Kông (HIBOR)
Ngành ngân hàng sử dụng một thị trường liên ngân hàng để chuyển tiền và tiền tệ, và để quản lý thanh khoản. Nếu một ngân hàng Hồng Kông đang ở gần điểm rút tiền gần cạn kiệt dự trữ tiền mặt ngắn hạn, thì ngân hàng đó sẽ đi vào thị trường liên ngân hàng Hồng Kông và vay tiền theo Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Hồng Kông (HIBOR). Các điều khoản của các khoản vay khác nhau từ một đêm đến một năm. Phiên bản tại Anh, Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), tương tự như HIBOR.
Tỷ lệ được phát hành mỗi ngày lúc 11:00 sáng giờ địa phương. Nó được lấy từ báo giá đóng góp của 20 ngân hàng được xác định bởi Hiệp hội Ngân hàng Hồng Kông (HKAB). HKAB hoạt động tương tự như một ngân hàng trung ương cho Hồng Kông. Ba giá trị đóng góp cao nhất và ba thấp nhất được loại bỏ để lại 14 đóng góp còn lại trong tính toán.
HIBOR như một phép đo
Chức năng chính của HIBOR là đóng vai trò là tỷ lệ tham chiếu chuẩn trong thị trường châu Á cho các công cụ nợ. Chức năng này hỗ trợ trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp, thế chấp và các công cụ phái sinh, như hoán đổi tiền tệ và lãi suất, trong số nhiều sản phẩm tài chính khác. Ví dụ, một hoán đổi lãi suất liên quan đến hai đối tác có xếp hạng tín dụng tốt, cả hai đều có trái phiếu được phát hành bằng đô la Hồng Kông, có thể sẽ được trích dẫn bằng HIBOR cộng với một tỷ lệ nhất định.
Trong một ví dụ khác, một lưu ý về tỷ giá thả nổi bằng đô la Hồng Kông (FRN), hoặc phao, trả các phiếu giảm giá dựa trên HIBOR cộng với biên độ 35 điểm cơ bản (0, 35%) hàng năm. Trong trường hợp này, tỷ lệ HIBOR được sử dụng là HIBOR một năm cộng với mức chênh lệch 35 điểm cơ bản. Hàng năm, lãi suất coupon được đặt lại để phù hợp với HIBOR một năm hiện tại của Honk Kong, cộng với mức chênh lệch định trước.
Ví dụ, nếu HIBOR một năm là 4% vào đầu năm, trái phiếu sẽ trả lại 4, 35% mệnh giá vào cuối năm. Sự chênh lệch thường tăng hoặc giảm tùy thuộc vào uy tín tín dụng của tổ chức phát hành nợ.
Một điểm chuẩn bị tấn công
Kể từ cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997, mối lo ngại về sự biến động và thậm chí thanh khoản đã tăng lên đến mức mà giá trị của HIBOR như là một chuẩn mực được đặt câu hỏi. Ngay cả LIBOR, một chuẩn mực toàn cầu, đang bị cháy, đặc biệt là từ vụ bê bối sửa chữa LIBOR 2012. Tại châu Âu, lãi suất trung bình liên ngân hàng qua đêm (SONIA) sẽ thay thế LIBOR làm điểm chuẩn vào năm 2021. SONIA dựa trên giá thầu và ưu đãi thực tế từ các ngân hàng đóng góp và không được chỉ định. Sau này có thể bị thao túng nếu ngân hàng đóng góp muốn che giấu hoặc nâng cao vị thế vốn của nó.
Thật vậy, vào năm 2013, thị trường HIBOR đã có vụ bê bối khi thành phố mở rộng điều tra về khả năng thao túng lãi suất quan trọng này. Cơ chế sửa lỗi HIBOR cuối cùng đã được quy định là hợp lý, nhưng với các vấn đề tương tự xuất hiện ở các thị trường liên ngân hàng khác, xu hướng tìm kiếm sự thay thế đang tiến lên.
Các trung tâm đẩy thay thế trên LIBOR vì đây là tiêu chuẩn được công nhận trên toàn cầu. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã giới thiệu Tỷ lệ tài chính qua đêm có bảo đảm (SOFR), một tỷ lệ tham chiếu mới được tạo ra với sự hợp tác của Văn phòng Nghiên cứu Tài chính của Bộ Tài chính Hoa Kỳ.
Với LIBOR đang gặp nguy hiểm, tỷ lệ tương tự, bao gồm cả HIBOR, cũng vậy.
