Tỷ lệ biến được viết là gì?
Ghi tỷ lệ biến là một chiến lược tùy chọn được xác định bởi nhà đầu tư hoặc nhà giao dịch nắm giữ vị trí dài trong tài sản cơ bản đồng thời viết nhiều tùy chọn cuộc gọi ở các mức giá khác nhau. Nó thực chất là một chiến lược mua-ghi tỷ lệ.
Ghi tỷ lệ biến có tiềm năng lợi nhuận hạn chế vì nhà giao dịch chỉ tìm cách thu phí bảo hiểm được trả cho các tùy chọn cuộc gọi. Chiến lược này được sử dụng tốt nhất trên các cổ phiếu có ít biến động dự kiến, đặc biệt là trong thời gian tới.
Giải thích về tỷ lệ biến
Trong phần viết cuộc gọi tỷ lệ, tỷ lệ này thể hiện số lượng tùy chọn được bán cho mỗi 100 cổ phiếu sở hữu trong cổ phiếu cơ sở. Chiến lược này tương tự như viết tỷ lệ cuộc gọi, nhưng thay vì viết cuộc gọi bằng tiền, người giao dịch sẽ viết cả bằng tiền và trong số các cuộc gọi tiền. Ví dụ, trong một tỷ lệ biến 2: 1, nhà giao dịch sẽ có 100 cổ phiếu dài hạn. Hai cuộc gọi được viết: một là hết tiền và một là hết tiền. Tiền chi trả trong một tỷ lệ thay đổi viết tương tự như một siết cổ ngược.
Là một chiến lược đầu tư, nên tránh các kỹ thuật ghi tỷ lệ thay đổi bởi các nhà giao dịch quyền chọn thiếu kinh nghiệm vì chiến lược này có tiềm năng rủi ro vô hạn. Bởi vì tổn thất bắt đầu khi giá cổ phiếu di chuyển mạnh lên phía tăng hoặc giảm ngoài điểm hòa vốn trên và dưới, nên không có giới hạn đối với tổn thất tối đa có thể có ở vị trí ghi tỷ lệ thay đổi. Mặc dù chiến lược dường như đưa ra những rủi ro đáng kể, nhưng kỹ thuật ghi tỷ lệ thay đổi sẽ mang lại sự linh hoạt hợp lý với rủi ro thị trường được quản lý, đồng thời mang lại thu nhập hấp dẫn cho một nhà giao dịch có kinh nghiệm.
Có hai điểm hòa vốn cho một vị trí ghi tỷ lệ thay đổi. Những điểm hòa vốn có thể được tìm thấy như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Điểm hòa vốn trên = SPH + PMPLower Điểm hòa vốn = SPL PMPwhere: SPH = Giá thực hiện cuộc gọi ngắn cao hơnPMP = Điểm lợi nhuận tối đa
Ví dụ thực tế về tỷ lệ biến
Lấy một ví dụ giả thuyết, một nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu XYZ (đang giao dịch ở mức 100 đô la) không có khả năng di chuyển nhiều trong hai tháng tới. Là một nhà đầu tư, anh ta khó có thể thêm hoặc giảm vị thế cổ phiếu của mình, nơi anh ta sở hữu 1.000 cổ phiếu XYZ. Tuy nhiên, anh ta vẫn có thể tạo ra lợi nhuận tích cực nếu dự đoán của anh ta là chính xác bằng cách bắt đầu viết tỷ lệ thay đổi bằng cách bán 30 trong số 110 cuộc gọi đình công trên XYZ sắp hết hạn sau hai tháng. Phí bảo hiểm tùy chọn cho 110 cuộc gọi là 0, 25 đô la và vì vậy nhà đầu tư của chúng tôi sẽ thu 750 đô la từ việc bán các tùy chọn.
Sau hai tháng, nếu cổ phiếu XYZ thực sự vẫn dưới 110 đô la, thì nhà đầu tư sẽ đặt toàn bộ phí bảo hiểm $ 750 dưới dạng lợi nhuận, vì các cuộc gọi sẽ hết hạn vô giá trị. Tuy nhiên, nếu cổ phiếu tăng trên mức hòa vốn $ 110, 25, tuy nhiên, mức tăng trên vị thế cổ phiếu dài sẽ được bù đắp nhiều hơn bằng các khoản lỗ do các cuộc gọi ngắn, mà ông đã bán được nhiều hơn (đại diện cho 3.000 cổ phiếu XYZ) mà ông sở hữu.
