Với tất cả sự chú ý gần đây dành cho fracking - và các ngành dầu khí nói chung - nhiều người muốn biết cơ hội đầu tư tốt ở đâu. Là một công ty không fracking để tìm dầu hoặc khí tự nhiên là một đặt cược tốt?
Đầu tiên, một chút về fracking là gì. Fracking là viết tắt của thủy lực bẻ gãy. Một cái giếng được khoan, và một phần của cái giếng đó được thiết kế để đi ngang qua đá. Sau đó, nước được bơm vào giếng, trộn với một chất gọi là "proppant", thường là cát. Một dấu vết của các hóa chất khác thường được thêm vào để tăng độ nhớt của chất lỏng - thường là kẹo cao su guar.
Áp lực phá vỡ đá, cho phép bất cứ hydrocarbon nào trong đó chảy tự do hơn và thoát ra khỏi giếng. Các proppant giúp giữ cho các vết nứt mở, và kết quả là khí và dầu tự nhiên hơn. Gãy thủy lực thường được sử dụng trên đá mà thông thường sẽ không thể thấm đủ để cho phép dầu và khí thoát ra đủ nhanh để có thể sinh lãi.
Đó là một kỹ thuật cũ, nhưng đó chỉ là áp lực sinh đôi của giá dầu cao hơn và công nghệ đào được cải tiến đã tạo nên nó như ngày nay: nguồn gốc của gần hai phần ba sản lượng khí đốt tự nhiên ở Mỹ (Để biết thêm, xem thêm " Với Fracking, đó là tất cả về quản lý nước. ")
Công ty lớn Trailing
Các công ty làm fracking rất nhiều. Có một số người khổng lồ về năng lượng quen thuộc trong nhóm đó - Chevron Corp (CVX), ExxonMobil Corp (XOM) và ConocoPhillips Co. (COP), tất cả đều mang lại lợi nhuận tốt trong năm năm qua (81%, 41 % và 81% tương ứng). Tuy nhiên, các công ty dầu khí lớn thường xuyên ở bên cạnh sự bùng nổ mà fracking đã tạo ra; chỉ Conoco chủ yếu là một công ty khí đốt tự nhiên và nó đã thay đổi gần đây. Thông thường, các nhà sản xuất dầu truyền thống sở hữu hợp đồng thuê đất trên đó thực hiện fracking và ký hợp đồng công việc với các công ty dịch vụ mỏ dầu. (Để biết thêm, xem "Fracking ảnh hưởng đến giá khí đốt tự nhiên như thế nào.")
Marc Bianchi, một nhà phân tích tại Cowen and Company, lưu ý rằng việc bơm và khoan áp lực là những doanh nghiệp không có rào cản gia nhập cao, vì việc trang bị thiết bị bơm là tương đối dễ thực hiện. Đồng thời, điều đó cũng đặt giới hạn cho tăng trưởng biên lợi nhuận, khi cạnh tranh giữ giá xuống. Và những người chơi lớn, như Halliburton Co. (HAL) vẫn còn trong ngành. "Nó kết thúc với một số sự bùng nổ và bán thân khá nghiêm trọng trong doanh nghiệp đó, " ông nói. (Để biết thêm, xem "Một mồi công nghiệp dầu khí.")
Nhu cầu ngày càng tăng
Bức tượng bán thân, mặc dù, có thể vẫn còn một vài năm nữa. Nhu cầu năng lượng - và khí đốt tự nhiên - đang tăng lên đều đặn. Rốt cuộc, đó là một lý do lớn tại sao fracking thủy lực đáng để bắt đầu. Năm 2016, Hoa Kỳ đã sử dụng 27, 49 nghìn tỷ feet khối khí đốt tự nhiên, tăng từ 21, 69 nghìn tỷ một thập kỷ trước đó và 22, 6 triệu vào năm 1993.
Sau đó, có những công ty cung cấp thiết bị để thực hiện fracking, và cát rơi xuống nước được sử dụng để phá vỡ đá. Bianchi nói rằng một lĩnh vực thú vị là các nhà cung cấp sản phẩm. US Silica Holdings Inc. (SLCA) và Emerge Energy Services LP (EMES) là hai ví dụ và cả hai đều được hưởng lợi từ hoạt động gia tăng trong cả khai thác dầu khí. Bianchi nói, thực sự khó khăn hơn để thêm nguồn cung vào thị trường này, vì vậy các nhà cung cấp sản phẩm đầu ra có xu hướng cách ly hơn với cạnh tranh. Các cổ phiếu của cả Silica và Emerge của Hoa Kỳ đã tạo ra lợi nhuận năm năm được đo bằng hàng trăm điểm phần trăm.
Không chỉ giá xăng
Đối với bất cứ ai muốn chơi trong không gian fracking, giá dầu sẽ là một yếu tố. Khí đốt tự nhiên và dầu mỏ là những thị trường khác nhau, theo nghĩa là dầu về cơ bản là toàn cầu và khí đốt tự nhiên được địa phương hóa nhiều hơn. Tuy nhiên, việc khai thác khí đốt tự nhiên có xu hướng theo dõi sản xuất dầu vì các loại đá sản xuất khí tự nhiên cũng là những loại mang dầu. Trong lịch sử, rất nhiều sản xuất khí đốt tự nhiên là sản phẩm phụ của sản xuất dầu.
Các khu vực như Marcellus Shale, ở miền đông Hoa Kỳ, sản xuất chủ yếu khí đốt tự nhiên và chúng có trong tin tức vì sản xuất hydrocarbon không phải là thứ chúng ta liên kết với ngoại ô New York. Tuy nhiên, một phần khá lớn của sản xuất mới là ở Texas hoặc Bắc Dakota, Bianchi nói. (Để biết thêm về chủ đề này, xem "Các cách khác để chơi đá phiến Marcellus.")
Điều đó đang thay đổi - trong tương lai có thể sẽ có nhiều loại khí "tinh khiết" hơn khi công nghệ phát triển để đưa khí ra ngoài nơi dầu không đáng giá. Nhưng bây giờ, đó là một quy tắc tốt khi sản xuất dầu tăng, khí đốt tự nhiên cũng vậy. Các ngược lại cũng đúng. (Để đọc liên quan, xem "Các tỷ lệ chính để phân tích trữ lượng dầu khí.")
Xuất khẩu vẫn là yếu tố
Một yếu tố khác là xuất khẩu khí đốt tự nhiên. EIA thực sự đã xuất khẩu khoảng 2, 3 nghìn tỷ feet khối khí đốt tự nhiên trong năm 2016, theo EIA (con số mới nhất hiện có). Đó là hơn 1, 7 nghìn tỷ feet khối cho năm 2015; Trên thực tế, đường xu hướng đã tăng mạnh kể từ năm 2000, khi Mỹ gửi ra 243 tỷ feet khối. Hầu như tất cả đều rời khỏi đất nước thông qua đường ống đến Canada và Mexico. (Để biết thêm, hãy xem: "Cuộc tranh luận về năng lượng tiếp theo: Hoa Kỳ có nên thông qua khí đốt không?")
Thẻ hoang dã ở đây là Châu Âu và Nhật Bản. Để được gửi đến một trong hai nơi khí đốt tự nhiên phải được hóa lỏng và chi phí một khoản không đáng kể. để có ý nghĩa kinh tế, giá khí đốt tự nhiên phải ở mức tương đối cao ở châu Âu và châu Á, trong khi vẫn đủ thấp ở thị trường nội địa mà không đơn giản là có lợi hơn khi bán nó ở đây.
Có thể Liên minh châu Âu có thể muốn giảm sự phụ thuộc vào khí đốt tự nhiên của Nga, nhưng vì Nga đã có sẵn cơ sở hạ tầng để cung cấp, giá sẽ phải cao để khí nhập khẩu có thể cạnh tranh - hoặc có quyết định chính trị ngừng nhập khẩu khí đốt của Nga. (Để đọc liên quan, hãy xem "Trò chơi đá phiến nóng nhất tiếp theo được hạ xuống.")
Điểm mấu chốt
Với một rào cản thấp để gia nhập, số lượng cạnh tranh để khoan và khai thác dầu và khí đốt thông qua fracking có xu hướng giảm lợi nhuận - chưa kể đến giá gas tương đối thấp. Giả sử rằng, các công ty cung cấp các dụng cụ và dịch vụ cho frackers có thể là lựa chọn tốt hơn. (Để đọc liên quan, hãy xem "Tại sao Schlumberger là một tên bạn nên biết.")
