Di chuyển chính
Ủy ban thị trường mở dự trữ liên bang (FOMC) đã họp hôm nay và giữ nguyên mục tiêu lãi suất chính. Như thường lệ, những gì tuyên bố của FOMC nói quan trọng hơn quyết định về lãi suất ngắn hạn, vốn đã được định giá trên thị trường.
FOMC lưu ý rằng các biện pháp tăng trưởng đã được cải thiện đôi chút nhưng lạm phát vẫn nằm dưới mức mục tiêu 2% của Fed. Nghe có vẻ lạ khi Fed muốn lạm phát, nhưng hầu hết các nhà kinh tế lo lắng hơn nhiều về tác động tiêu cực của lạm phát rất thấp (khử trùng) hoặc giảm phát.
Con số lạm phát rất thấp đã gây khó khăn cho thị trường bởi vì điều đó có xu hướng tương quan với tăng trưởng thấp hoặc kỳ vọng về tăng trưởng chậm hơn trong tương lai. Thông thường, nếu nền kinh tế tăng trưởng nhanh, tiền lương sẽ tăng và nhu cầu sẽ đẩy giá hàng hóa tăng lên - hiện tại không có điều gì xảy ra.
Điều này dường như mâu thuẫn giữa lạm phát thấp và tăng trưởng đã là một vấn đề khó khăn cho các nhà kinh tế và nhà đầu tư. Nền kinh tế đang phát triển và đồng thời gửi tín hiệu thông qua lạm phát rằng tăng trưởng trong tương lai có thể yếu. Đây là một trong những lý do mà các nhà đầu tư đang định giá trong một xác suất tăng cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.
Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau từ CME Group Inc. (CME), thị trường tương lai đang định giá 35, 4% khả năng tỷ lệ mục tiêu sẽ là 2, 00% đến 2, 25% trong tháng 10, thay vì mức hiện tại là 2, 25% đến 2, 50%. Nếu bạn tổng cộng tất cả các xác suất trong biểu đồ, bạn sẽ thấy rằng các nhà đầu tư đang định giá 44, 2% cơ hội giảm lãi suất vào tháng Mười.
Mặc dù đã lâu rồi kể từ khi Fed hạ lãi suất mục tiêu mà không bị suy thoái, nhưng đó là thực tế khá phổ biến trong những năm 1980 và 1990. Theo nghĩa đó, tôi sẽ không đề xuất rằng có bất kỳ điều gì đáng lo ngại về việc cắt giảm lãi suất, nhưng đó cũng không phải là điều xảy ra khi tăng trưởng đang tăng tốc.
S & P 500
Một hiện tượng thú vị mà tôi đã chỉ ra trước đây trong các vấn đề về Trình cố vấn biểu đồ trước đó là những gì xảy ra với S & P 500 ngay sau khi FOMC công bố các tuyên bố của mình. Trong 10 năm qua, hơn 70% thời gian, bất kể thị trường làm gì trong 20 đến 30 phút đầu tiên sau báo cáo (giá tăng hay giảm) sẽ bị đảo ngược vào cuối phiên. Hôm nay là một ví dụ tốt về hiện tượng này.
Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau của S & P 500 sử dụng nến năm phút, phản ứng ban đầu đối với FOMC là tích cực và giá đã tăng lên mức cao của phiên. Khoảng 25 phút sau khi thông báo, S & P 500 đã đảo ngược và xóa đi những lợi ích ban đầu.
Tôi không chắc chắn tôi có thể giải thích đầy đủ mô hình này, nhưng biết khi nào có thể có biến động dư thừa trong ngày có thể giúp các nhà giao dịch tránh các mục rủi ro. Bởi vì hiệu suất chung của thị trường vào những ngày FOMC không được dự đoán trước về việc giá sẽ ở đâu trong một tuần hay một tháng, nên dường như không có bất lợi nào khi chờ đợi sự biến động bình tĩnh trước khi quyết định thêm hoặc loại bỏ rủi ro từ danh mục đầu tư của bạn.
:
Tại sao Fed sẵn sàng mạo hiểm bong bóng thị trường
3 cách thức không phù hợp để đánh đổi sự phát triển trong công nghệ
3 biểu đồ cho thấy cổ phiếu cơ sở hạ tầng năng lượng đang đứng đầu cao hơn
Các chỉ số rủi ro - Đô la "gió giật"
Sau một thời gian nghỉ ngơi ngắn trong tuần này, đồng đô la Mỹ đã phản ứng với thông báo của Fed bằng cách từ chối hỗ trợ và tăng trở lại. Động thái của đồng đô la có thể là một phản ứng đối với ý kiến của FOMC về tốc độ lạm phát chậm. Đồng đô la là một nguồn hấp dẫn cho lợi tức từ các nhà đầu tư quốc tế khi các thị trường khác suy yếu, và lạm phát thấp làm cho nó trở thành một cửa hàng giá trị hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư.
Sức mạnh của đồng đô la là một vấn đề đối với thị trường bởi vì nó làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn và xuất khẩu đắt hơn và do đó kém hấp dẫn hơn. Điều đó cũng có nghĩa là lợi nhuận kiếm được từ các công ty đa quốc gia của Hoa Kỳ được chuyển đổi trở lại với tỷ giá hối đoái ít thuận lợi hơn, kéo theo thu nhập.
Đội ngũ quản lý của Công ty Coca-Cola (KO) đã chỉ ra vấn đề này trong cuộc gọi thu nhập của họ tuần trước, nhưng nó đã không nhận được nhiều báo chí vì phần còn lại của báo cáo là đủ tốt để thúc đẩy cổ phiếu. Tuy nhiên, ban lãnh đạo Coca-Cola báo cáo rằng, mặc dù doanh số và thu nhập tăng trưởng mạnh, dòng tiền tự do vẫn giảm 1% do "cơn gió tiền tệ".
Đây là một vấn đề mà các nhà đầu tư phải tiếp tục theo dõi, vì ảnh hưởng của nó sẽ tồi tệ hơn trong quý tới nếu đồng đô la không bắt đầu rút lui.
:
Điều khoản làm đồng đô la yếu và đô la mạnh có nghĩa là gì?
Đô la mạnh: Ưu điểm và nhược điểm
Twilio Bearish Engulfing có thể báo hiệu hợp nhất trước
Điểm mấu chốt - Kháng chiến vẫn là một vấn đề
Từ góc độ kỹ thuật, S & P 500 (mũ lớn) và Russell 2000 (mũ nhỏ) vẫn trì trệ ở hoặc ngay trên mức cao trước đó của họ. Một mùa thu nhập tốt hơn mong đợi đang giúp tăng giá; tuy nhiên, đồng đô la mạnh và triển vọng lạm phát chậm sẽ tiếp tục tạo ra một môi trường nơi các nhà đầu tư đổ vào các cổ phiếu có xu hướng tăng trưởng ổn định và tránh những người khác đang gặp khó khăn.
