Tỷ lệ ưu đãi chuyển tiếp liên ngân hàng Mumbai là gì - MIFOR
Tỷ lệ ưu đãi chuyển tiếp liên ngân hàng Mumbai (MIFOR) là tỷ lệ mà các ngân hàng Ấn Độ sử dụng làm chuẩn mực để thiết lập giá cho các thỏa thuận và các công cụ phái sinh kỳ hạn. Nó là sự pha trộn của Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR) và phí bảo hiểm chuyển tiếp có nguồn gốc từ thị trường ngoại hối Ấn Độ.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã cấm sử dụng vào năm 2005 với hy vọng giảm bớt đầu cơ tiền tệ, nhưng đã nới lỏng nghị định một năm sau đó, chỉ giới hạn giao dịch liên ngân hàng.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ ưu đãi chuyển tiếp liên ngân hàng Mumbai (MIFOR) là tỷ lệ mà các ngân hàng Ấn Độ sử dụng làm chuẩn mực để thiết lập giá cho các thỏa thuận và các công cụ phái sinh kỳ hạn.MIFOR là sự pha trộn của Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR) thị trường ngoại hối.MIFOR hơi khác so với LIBOR và MIBOR. Cả MIFOR và MIBOR đều có cách sử dụng tương tự trong thị trường tài chính Ấn Độ, nhưng điểm khác biệt là MIFOR mang yếu tố trao đổi tiền tệ vào hỗn hợp.
MIFOR được cấu hình như thế nào?
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) công bố MIFOR trên trang web của mình để các nhà đầu tư không phải tính toán các điểm hoán đổi, đó là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Ấn Độ cho ngày thanh toán cụ thể như một tháng, hai tháng và Sớm.
Tuy nhiên, thật khó để tính toán MIFOR vì nó sử dụng các điểm hoán đổi tiền tệ bên cạnh lãi suất LIBOR cộng với một khoản tín dụng không xác định được thêm vào bởi Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ.
LIBOR là một tỷ lệ tham chiếu và bao gồm mức trung bình của lãi suất được cung cấp bởi nhiều ngân hàng. MIFOR bù đắp cho rủi ro tín dụng của các ngân hàng đó bằng cách tính phí bảo hiểm rủi ro trong tính toán. Phí bảo hiểm rủi ro tín dụng được thêm vào các điểm hoán đổi giữa Mỹ và Ấn Độ để bù đắp cho các ngân hàng liên quan cung cấp lãi suất.
Nói cách khác, MIFOR không chỉ đơn giản sử dụng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Ấn Độ cho thời gian đáo hạn được chỉ định khi tính toán các điểm hoán đổi. Ví dụ: giả sử tỷ lệ ba tháng của Hoa Kỳ là 4% trong khi tỷ lệ ba tháng của Ấn Độ là 6%. Chênh lệch lãi suất sẽ là 2%, nhưng MIFOR thêm phần bù rủi ro vào chênh lệch đó, thay đổi thường xuyên dựa trên các ngân hàng đóng góp lãi suất liên ngân hàng.
MIFOR nói gì với bạn?
MIFOR là một chuẩn mực để thiết lập tỷ lệ cho các công cụ phái sinh ở Ấn Độ, nhưng để hiểu rõ hơn về chức năng của nó, chúng ta phải hiểu lãi suất liên ngân hàng liên quan đến MIFOR như thế nào.
THƯ VIỆN
Để xem xét, LIBOR là một giá trị trung bình của lãi suất, được tính từ các ước tính được gửi bởi các ngân hàng hàng đầu toàn cầu hàng ngày. Nó là viết tắt của Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn và là bước đầu tiên để tính lãi suất cho các khoản vay khác nhau trên toàn thế giới. Ví dụ, một công cụ nợ lãi suất thả nổi có thể được trích dẫn ở 100 điểm cơ bản so với LIBOR.
LIBOR và MIBOR
Tỷ lệ được cung cấp liên ngân hàng Mumbai (MIBOR) là một lần lặp của lãi suất liên ngân hàng của Ấn Độ, là lãi suất mà một ngân hàng tính cho một khoản vay ngắn hạn cho một ngân hàng khác. Các ngân hàng vay và cho vay tiền với nhau trên thị trường liên ngân hàng để duy trì mức thanh khoản hợp pháp, phù hợp và để đáp ứng các yêu cầu dự trữ được đặt ra bởi các nhà quản lý. Lãi suất liên ngân hàng chỉ dành cho các tổ chức tài chính lớn nhất và đáng tin cậy nhất.
MIBOR được Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia Ấn Độ (NSEIL) tính toán hàng ngày dưới dạng trung bình trọng số cho vay của một nhóm các ngân hàng lớn trên khắp Ấn Độ, trên các khoản tiền cho vay đối với những người vay hạng nhất. Đây là mức lãi suất mà các ngân hàng có thể vay vốn từ các ngân hàng khác trên thị trường liên ngân hàng Ấn Độ.
Tỷ lệ chào bán liên ngân hàng Mumbai (MIBOR) được mô hình chặt chẽ trên LIBOR. Tỷ lệ hiện được sử dụng cho các hợp đồng kỳ hạn và các khoản nợ lãi suất thả nổi. Theo thời gian và với việc sử dụng nhiều hơn, MIBOR có thể trở nên quan trọng hơn.
MIFOR, MIBOR và LIBOR
MIFOR hơi khác so với LIBOR và MIBOR. Cả MIFOR và MIBOR đều có cách sử dụng tương tự trong thị trường tài chính Ấn Độ, nhưng điểm khác biệt là MIFOR mang yếu tố trao đổi tiền tệ vào hỗn hợp.
MIFOR được cấu hình bằng cách bao gồm tỷ giá LIBOR qua đêm của Mỹ được công bố vào lúc 11:00 sáng giờ Luân Đôn mỗi ngày. MIFOR cũng bao gồm các điểm hoán đổi của một giao dịch hoán đổi tiền tệ giữa đô la Mỹ và đồng rupee Ấn Độ (USD / INR) có cùng kỳ hạn. Lý do cho điều này là một ngân hàng Ấn Độ trả LIBOR để vay đô la trên thị trường liên ngân hàng và sau đó nhận được đồng rupee thông qua trao đổi tiền tệ. Như đã nêu trước đó, có một phần bù rủi ro tín dụng được thêm vào các điểm hoán đổi giữa Mỹ và Ấn Độ để bù đắp cho các ngân hàng liên quan cung cấp lãi suất.
Ban đầu, ý định của MIFOR là nhằm mục đích phòng ngừa rủi ro. Tuy nhiên, nhiều thực thể công ty đã sử dụng MIFOR cho đầu cơ tiền tệ.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) cuối cùng đã lo ngại về rủi ro nhược điểm kinh tế tiềm ẩn khi có sự phong phú của các thực thể ngoại bảng đầu cơ (như hoán đổi tiền tệ). RBI đã cấm sử dụng MIFOR và các điểm chuẩn không có mệnh giá rupee khác vào ngày 20 tháng 5 năm 2005, với hy vọng rằng làm như vậy sẽ làm giảm lượng đầu cơ tiền tệ. Tuy nhiên, RBI đã nới lỏng lệnh cấm vào tháng 5 năm sau và cho phép MIFOR chỉ được sử dụng trong các giao dịch liên quan đến liên ngân hàng.
Số phận của LIBOR
Bởi vì MIFOR sử dụng LIBOR làm cơ sở của mình, việc thúc đẩy toàn cầu để tìm một sự thay thế cho LIBOR làm chuẩn mực cho các mức giá khác sẽ trở thành một vấn đề ở đây. Một chuẩn mực mới, được gọi là Sterling Overnight Index Average (SONIA), là lãi suất qua đêm hiệu quả được trả bởi các ngân hàng cho các giao dịch không có bảo đảm trong thị trường đồng bảng Anh. Nó được sử dụng để tài trợ qua đêm cho các giao dịch xảy ra ngoài giờ và thể hiện 8 chiều sâu của kinh doanh qua đêm trên thị trường. Điểm nổi bật của các tổ chức tài chính là nó cung cấp một sự thay thế cho LIBOR như một mức lãi suất chuẩn cho các giao dịch tài chính. Như vậy, tương lai của MIFOR không rõ ràng.
Vào tháng 4 năm 2017, Nhóm làm việc về Tỷ lệ tham chiếu phi rủi ro của Sterling, một nhóm các đại lý có ảnh hưởng, có ảnh hưởng trong thị trường hoán đổi lãi suất đồng bảng Anh, đã thông báo SONIA sẽ được ưu tiên, gần mức lãi suất phi rủi ro. Thay đổi này cung cấp một mức lãi suất thay thế cho Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR).
Do đó, Cơ quan Quản lý Tài chính tuyên bố sẽ không còn yêu cầu các ngân hàng gửi báo giá LIBOR sau năm 2021. Trong khi LIBOR có thể sẽ tồn tại sau đó, khả năng tồn tại của nó như một tỷ lệ tham chiếu có thể sẽ bị hạn chế.
Ví dụ thực tế về tỷ lệ MIFOR được công bố
Dưới đây là bảng từ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, có chứa tỷ lệ MIFOR được đăng vào ngày 25 tháng 2 năm 2019. Xin lưu ý rằng tỷ giá được thay đổi và cập nhật hàng ngày trên trang web của ngân hàng trung ương:
- Chúng ta có thể thấy rằng tỷ lệ MIFOR một tháng là 6, 9342% trong khi MIFOR 12 tháng là 7, 07%. Nói cách khác, nếu một công ty tham gia giao dịch, họ sẽ trả các mức giá đó một cách hiệu quả cho các ngày thanh toán được liệt kê.
Tỷ lệ MIFOR ngày 22 tháng 2 năm 2019. Investopedia
Sự khác biệt giữa MIFOR và SIBOR
Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Singapore, được biết đến với tên viết tắt SIBOR, là lãi suất chuẩn, được ghi bằng đô la Singapore, để cho vay giữa các ngân hàng trong thị trường châu Á. SIBOR là tỷ lệ tham chiếu cho người cho vay và người vay tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp vào nền kinh tế châu Á. SIBOR tương tự như MIBOR và LIBOR.
Tuy nhiên, các yếu tố MIFOR trong một yếu tố trao đổi tiền tệ cùng với phí bảo hiểm rủi ro tín dụng được thêm vào tỷ lệ để bù đắp cho bất kỳ rủi ro nào từ các ngân hàng cung cấp tỷ lệ LIBOR.
Hạn chế của việc sử dụng MIFOR
Như với bất kỳ giao dịch lãi suất và tiền tệ, có nguy cơ rủi ro, đặc biệt nếu không được phòng ngừa đúng cách. Cả lãi suất và tỷ giá tiền tệ đều có thể dao động rộng rãi. Ví dụ: nếu có vấn đề rủi ro tín dụng với các ngân hàng liên quan, tỷ lệ MIFOR sẽ có thể bị ảnh hưởng. Do đó, MIFOR và bất kỳ công cụ phái sinh nào sử dụng nó trong tính toán của nó đều có thể có rủi ro liên quan đến nó.
