Thật khó để đọc tin tức kinh doanh mà không bắt gặp các báo cáo về mức lương, tiền thưởng và các gói tùy chọn cổ phiếu được trao cho giám đốc điều hành của các công ty giao dịch công khai. Ý nghĩa của các con số để đánh giá cách các công ty trả tiền đồng hàng đầu của họ là không dễ dàng. Các nhà đầu tư phải đảm bảo rằng bồi thường điều hành đang làm việc có lợi cho họ.
Dưới đây là một vài hướng dẫn khi phân tích chương trình bồi thường của công ty.
Rủi ro và phần thưởng
Ban lãnh đạo công ty, ít nhất là về nguyên tắc, cố gắng sử dụng các hợp đồng bồi thường để điều chỉnh hành động của các giám đốc điều hành với thành công của công ty. Ý tưởng là hiệu suất CEO cung cấp giá trị cho tổ chức. "Trả tiền cho hiệu suất" là câu thần chú mà hầu hết các công ty sử dụng khi giải thích các kế hoạch bồi thường của họ.
Chính sách trả tiền cho hiệu suất dựa trên khái niệm rằng bồi thường của CEO phản ánh hiệu suất của công ty.
Trong khi hầu hết có thể hỗ trợ ý tưởng trả tiền cho hiệu suất, khái niệm này ngụ ý rằng các CEO chấp nhận rủi ro. Vận may của một CEO sẽ tăng và giảm cùng với vận may của công ty. Khi kiểm tra chương trình bồi thường của một công ty, hãy kiểm tra xem các giám đốc điều hành có bao nhiêu tiền trong việc mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư. Sau đây là các hình thức bồi thường khác nhau và mô tả về cách họ có thể khiến phần thưởng của CEO gặp rủi ro nếu hiệu suất kém.
Tiền mặt / tiền lương cơ sở
Các CEO thường nhận được mức lương cơ bản hơn 1 triệu đô la. Nói cách khác, CEO được khen thưởng đáng kể khi công ty làm tốt. Tuy nhiên, CEO cũng được khen thưởng khi công ty hoạt động kém. Về bản thân, mức lương cơ bản lớn mang lại rất ít động lực cho các giám đốc điều hành làm việc chăm chỉ hơn và đưa ra quyết định thông minh.
Chìa khóa chính
- Trả tiền cho hiệu suất là một chiến lược lương thưởng để phù hợp với bồi thường điều hành với thành công của công ty. Mức lương cho các CEO thường cao nhưng cung cấp ít động lực cho công việc khó khăn hoặc quản lý khéo léo. Các liên kết với hiệu suất của công ty sẽ khuyến khích các CEO làm việc chăm chỉ hơn và làm tốt hơn quyết định cho các cổ đông. Tùy chọn chốt có thể khiến các CEO tập trung vào hiệu suất ngắn hạn hoặc thao túng các con số để đạt được mục tiêu. Các nhà điều hành hành động giống như chủ sở hữu khi họ có cổ phần trong doanh nghiệp dưới hình thức sở hữu cổ phiếu.
Tiền thưởng
Coi chừng tiền thưởng. Trong nhiều trường hợp, tiền thưởng hàng năm không gì khác hơn là mức lương cơ bản được ngụy trang. Một CEO có mức lương 1 triệu đô la cũng có thể nhận được tiền thưởng 700.000 đô la. Nếu bất kỳ phần thưởng nào, ví dụ 500.000 đô la, không thay đổi theo hiệu suất, thì mức lương của CEO thực sự là 1, 5 triệu đô la.
Tiền thưởng thay đổi theo hiệu suất là một vấn đề khác. Các CEO biết rằng họ sẽ được khen thưởng về hiệu suất thường có xu hướng hoạt động ở cấp cao hơn vì họ có động lực để làm việc chăm chỉ.
Hiệu suất có thể được đánh giá bằng bất kỳ số lượng nào như tăng trưởng lợi nhuận hoặc doanh thu, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hoặc tăng giá cổ phiếu. Nhưng sử dụng các biện pháp đơn giản để xác định mức lương phù hợp cho hiệu suất có thể khó khăn. Số liệu tài chính và tăng giá cổ phiếu hàng năm không phải lúc nào cũng là thước đo công bằng cho thấy công việc của một giám đốc điều hành tốt như thế nào.
Giám đốc điều hành có thể bị phạt bất công vì các sự kiện một lần và các lựa chọn khó khăn có thể ảnh hưởng đến hiệu suất trong thời gian ngắn hoặc gây ra phản ứng tiêu cực từ thị trường. Tùy thuộc vào ban giám đốc để tạo ra một bộ các biện pháp cân bằng để đánh giá hiệu quả của CEO.
Lựa chọn cổ phiếu
Các công ty thổi kèn các lựa chọn cổ phiếu như một cách để liên kết lợi ích tài chính của giám đốc điều hành với lợi ích của cổ đông. Tuy nhiên, các lựa chọn cũng có khiếm khuyết như một hình thức bồi thường. Trong thực tế, với các lựa chọn, rủi ro có thể bị sai lệch. Khi cổ phiếu tăng giá trị, giám đốc điều hành có thể kiếm bộn tiền từ các lựa chọn. Nhưng khi giá cổ phiếu giảm, các nhà đầu tư thua lỗ trong khi các giám đốc điều hành không tệ hơn. Thật vậy, một số công ty cho phép các giám đốc điều hành trao đổi cổ phiếu quyền chọn cũ lấy cổ phiếu mới, giá thấp hơn khi cổ phiếu của công ty giảm giá trị.
Tệ hơn nữa, việc khuyến khích giữ giá cổ phiếu tăng lên để các lựa chọn sẽ ở lại tiền khuyến khích các nhà điều hành tập trung hoàn toàn vào quý tiếp theo và bỏ qua lợi ích dài hạn của cổ đông. Các tùy chọn thậm chí có thể nhắc các nhà quản lý hàng đầu thao túng các con số để đảm bảo các mục tiêu ngắn hạn được đáp ứng. Điều đó hầu như không củng cố mối liên kết giữa CEO và cổ đông.
Sở hữu cổ phần
Các nghiên cứu học thuật cho thấy quyền sở hữu cổ phiếu phổ biến là trình điều khiển hiệu suất quan trọng nhất. Các CEO có thể thực sự có lợi ích gắn liền với các cổ đông khi họ sở hữu cổ phiếu chứ không phải quyền chọn. Lý tưởng nhất là liên quan đến việc cho các giám đốc điều hành tiền thưởng với điều kiện họ sử dụng tiền để mua cổ phiếu. Hãy đối mặt với nó, các giám đốc điều hành hàng đầu hành động giống như chủ sở hữu khi họ có cổ phần trong doanh nghiệp.
Tìm số
Bạn có thể tìm thấy thông tin về chương trình bồi thường của công ty trong hồ sơ quy định của công ty. Mẫu DEF 14A, nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cung cấp các bảng tóm tắt về bồi thường cho Giám đốc điều hành của công ty và các giám đốc điều hành được trả lương cao nhất của công ty.
Khi đánh giá mức lương cơ sở và tiền thưởng hàng năm, các nhà đầu tư muốn thấy các công ty trao phần thưởng lớn hơn như một phần thưởng thay vì mức lương cơ bản. DEF 14A cần đưa ra lời giải thích về cách xác định tiền thưởng và hình thức phần thưởng nhận được, cho dù là tiền mặt, quyền chọn hoặc cổ phiếu.
Thông tin về nắm giữ quyền chọn cổ phiếu CEO cũng có thể được tìm thấy trong các bảng tóm tắt. Mẫu này tiết lộ tần suất của các khoản trợ cấp quyền chọn cổ phiếu và số lượng giải thưởng mà các nhà điều hành nhận được trong năm. Nó cũng tiết lộ giá lại của các tùy chọn cổ phiếu.
Tuyên bố proxy cho thấy dữ liệu về quyền sở hữu có lợi của giám đốc điều hành trong công ty. Tuy nhiên, lưu ý các chú thích kèm theo của bảng. Các chú thích cho thấy có bao nhiêu trong số những cổ phiếu mà giám đốc điều hành thực sự sở hữu và bao nhiêu là những lựa chọn không được chứng minh. Một lần nữa, hãy yên tâm khi bạn thấy rằng các giám đốc điều hành có nhiều quyền sở hữu cổ phiếu.
Tiền thưởng hàng năm không thay đổi theo hiệu suất của công ty chỉ là mức lương cơ bản bổ sung cho các CEO.
Phần kết luận
Đánh giá bồi thường CEO là một nghệ thuật. Giải thích các con số không đơn giản. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên hiểu được làm thế nào các chương trình bồi thường có thể tạo ra các ưu đãi cho Haiti hoặc không phù hợp với các nhà quản lý hàng đầu để làm việc vì lợi ích của các cổ đông.
