Một lượng lớn các sản phẩm mới đã tràn ngập hoạt động kinh doanh của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), kể từ khi quỹ ETF đầu tiên được tung ra vào năm 1989, nhưng không phải tất cả đều sống sót. ETF là một rổ chứng khoán, được giao dịch trên một sàn giao dịch chứng khoán được mua và bán trong suốt cả ngày, giống như chứng khoán. Hầu hết các quỹ ETF theo dõi một quỹ chỉ số. Các quỹ ETF tiếp tục nhân lên cho đến năm 2007, khi nhiều cố vấn bắt đầu cảnh báo rằng sự phổ biến của các sản phẩm này có thể gây tác dụng ngược. Theo Morgan Stanley, quý đầu tiên của năm 2008 đã chứng kiến 16 quỹ ETF mới được liệt kê ở Mỹ, nhưng 23 lần thanh lý dẫn đến sự sụt giảm trong quý đầu tiên, về số lượng các quỹ ETF Mỹ có sẵn, kể từ khi thành lập.
Hướng dẫn: Đầu tư vào quỹ trao đổi (ETF)
Lý do tắt máy ETF
Một số lý do tồn tại cho việc thanh lý các quỹ ETF, nhưng những lý do hàng đầu bao gồm thiếu sự quan tâm của nhà đầu tư và một lượng tài sản hạn chế. Một nhà đầu tư có thể không chọn một quỹ ETF vì những gì được cung cấp có thể quá tập trung hẹp, quá phức tạp hoặc có thanh khoản kém. Điều này có thể dẫn đến việc thanh lý, bởi vì các quỹ ETF với tài sản đang cạn kiệt không mang lại lợi nhuận cho công ty tạo ra quỹ. Các quỹ ETF có xu hướng có tỷ suất lợi nhuận thấp và do đó cần một số tài sản để kiếm tiền. (Để tìm hiểu thêm về thanh lý ETF, hãy xem ETF Liquidity: Why It Matters . )
Mặc dù các quỹ ETF thường được coi là rủi ro thấp hơn so với chứng khoán riêng lẻ, nhưng họ không tránh khỏi một số vấn đề điển hình có thể xảy ra khi đầu tư vào chứng khoán. Những rủi ro này bao gồm các lỗi theo dõi tiềm năng và khả năng các chỉ số nhất định có thể làm chậm các phân khúc thị trường khác hoặc các nhà quản lý hoạt động. (Tìm hiểu cách chọn nhóm tốt nhất trong Cách chọn ETF tốt nhất .)
Quy trình thanh lý
Các quỹ ETF đóng cửa phải tuân theo một quy trình thanh lý nghiêm ngặt và có trật tự. Việc thanh lý một quỹ ETF tương tự như của một công ty đầu tư, ngoại trừ việc quỹ cũng thông báo về việc trao đổi mà nó giao dịch, giao dịch đó sẽ chấm dứt. (Để tìm hiểu về các trường hợp thanh lý tương tự trong các quỹ tương hỗ, hãy đọc Thanh lý Blues: Khi các quỹ tương hỗ đóng lại .)
Các cổ đông thường nhận được thông báo thanh lý giữa một tuần và một tháng trước khi nó xảy ra, tùy thuộc vào hoàn cảnh. Hội đồng quản trị, hoặc ủy thác của ETF, sẽ phê duyệt rằng mỗi cổ phiếu có thể được hoàn trả riêng lẻ khi thanh lý, vì chúng không được hoàn lại trong khi ETF vẫn đang hoạt động; họ có thể đổi lại trong các đơn vị sáng tạo. (Để hiểu rõ hơn, hãy xem An Inside Inside at ETF Construction .)
Các nhà đầu tư muốn ra khỏi quỹ sau khi thông báo thanh lý, bán cổ phiếu của họ; nhà tạo lập thị trường sẽ mua cổ phiếu và cổ phiếu sẽ được mua lại. Các cổ đông còn lại sẽ nhận được tiền của họ, rất có thể dưới dạng séc, cho bất kỳ thứ gì được giữ trong ETF. Số tiền phân phối thanh lý dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV) của ETF.
Tuy nhiên, việc thanh lý có thể tạo ra một sự kiện thuế, nếu tiền được giữ trong một tài khoản chịu thuế. Điều này có thể buộc một nhà đầu tư phải trả thuế lãi vốn đối với bất kỳ lợi nhuận nào nhận được, điều đó sẽ tránh được. (Để tìm hiểu về một sự kiện thuế tương tự có thể xảy ra trong việc bán quỹ tương hỗ, hãy xem Đừng để mất áo của bạn khi bán hàng cho quỹ tương hỗ .)
Bốn cách để xác định một quỹ ETF trên đường ra
Có thể giảm cơ hội nắm giữ một quỹ ETF có thể đóng và phải tìm kiếm một nơi khác để lấy tiền mặt của bạn. Bốn mẹo sau đây có thể giúp các nhà đầu tư xác định liệu một quỹ ETF có khả năng đối mặt với một số rắc rối hay không:
1. Hãy thận trọng khi lựa chọn các sản phẩm ETF theo dõi các phân khúc thị trường hẹp; những sản phẩm này được coi là rủi ro và do đó đòi hỏi đánh giá nhiều hơn.
2. Kiểm tra khối lượng giao dịch của ETF. Khối lượng là một chỉ số tốt về thanh khoản và sự quan tâm của các nhà đầu tư. Nếu âm lượng lớn, sản phẩm thường lỏng hơn.
3. Xem xét các tài sản được quản lý, để xác định số tiền đang được quản lý và để đo lường thành công của quỹ.
4. Xem lại bản cáo bạch của ETF, để hiểu loại bạn đang nắm giữ. Một quỹ ETF giống như bất kỳ công ty đầu tư nào khác và sẽ cung cấp bản cáo bạch theo yêu cầu. Bản cáo bạch sẽ cung cấp thông tin như phí và chi phí, mục tiêu đầu tư, chiến lược đầu tư, rủi ro, hiệu suất, giá cả và các thông tin khác. (Tìm hiểu cách giải mã ngôn ngữ bí mật của bản cáo bạch; đọc Cách diễn giải Bản cáo bạch của công ty )
Điểm mấu chốt
Các quỹ ETF đã có từ năm 1989 và kể từ đó đã mở rộng để cung cấp cho các nhà đầu tư một loạt các lựa chọn; họ giao dịch như chứng khoán, nhưng nắm giữ một nhóm chứng khoán. Tính đến năm 2010, 916 ETF có sẵn trên thị trường, với tổng tài sản trị giá 882 tỷ đô la. Các sản phẩm mới liên tục được giới thiệu, nhưng điều này không có nghĩa là chúng sẽ dính xung quanh. Các nhà đầu tư có thể giảm cơ hội có một quỹ thanh lý ETF, bằng cách đảm bảo họ nghiên cứu sản phẩm. Nếu quỹ ETF của bạn không hoạt động, đừng hoảng sợ, nhưng khi bạn tìm một địa điểm mới để đặt tiền mặt của mình, hãy chắc chắn rằng bạn biết bạn đang làm gì.
