Gần đây, các quỹ phòng hộ đã có xu hướng mua sắm trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe bị đánh bại khi họ bán hết cổ phần của công nghệ thông tin. Các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe, bị cản trở bởi các rủi ro pháp lý gia tăng vào đầu năm, hiện bao gồm tỷ lệ rủi ro ròng lớn nhất đối với các quỹ phòng hộ và vị thế thừa cân lớn nhất của họ so với Russell 3000. Trong khi đó, ngành công nghệ thông tin đang mất dần sự ủng hộ với các quỹ phòng hộ, trở thành Hầu hết các khu vực thiếu cân trong bối cảnh rủi ro chiến tranh thương mại của Hoa Kỳ ngày càng tăng, theo Goldman Sachs.
Các quỹ đầu tư đã lấy sự suy giảm theo định hướng chính sách của các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe trong 1H như một cơ hội để nâng ngành này lên mức thừa cân ròng lớn nhất so với Russell 3000, các nhà phân tích của Goldman đã viết trong báo cáo gần đây của Hedge Fund Trend Monitor. Quỹ Fund cắt giảm các vị trí trong chất bán dẫn và các cổ phiếu khác tiếp xúc với xung đột thương mại Mỹ-Trung.
Công ty dược phẩm Allergan PLC (AGN), công ty bảo hiểm sức khỏe UnitedHealth Group Inc. (UNH), Centene Corp (CNC) và Humana Inc. (HUM) và công ty dịch vụ chăm sóc sức khỏe quản lý WellCare Health Plans Inc. (WCG) nằm trong số 50 cổ phiếu xuất hiện trong danh sách VIP của Hedge Fund của Goldman. Những cổ phiếu của những người quan trọng nhất là những cổ phiếu xuất hiện thường xuyên nhất trong mười cổ phiếu hàng đầu của danh mục đầu tư của quỹ phòng hộ. Allergan, Centene, Humana và WellCare đều là những bổ sung mới vào danh sách đó.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Theo thông lệ thị trường vào cuối năm 2018, cổ phiếu chăm sóc sức khỏe đã hồi phục vào đầu năm cùng với phần còn lại của thị trường, nhưng sau khi đạt được một bản vá sơ bộ khi các ý tưởng chính sách như là Medicare Medicare cho tất cả các động lực tập hợp, họ đã thất bại giữ nhịp độ. Nhưng bỏ qua rủi ro pháp lý tăng cao đã kìm hãm ngành, các quỹ phòng hộ coi giá cổ phiếu giảm là một cơ hội mua. Các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe đã giao dịch với mức chiết khấu 10% so với thu nhập (P / E) so với S & P 500 vào giữa tuần trước.
Tỷ lệ tiếp xúc ròng của các quỹ phòng hộ đối với lĩnh vực này hiện chiếm khoảng 18%, khiến đây là mức tiếp xúc lớn nhất trong số tất cả các lĩnh vực. Với mức giá cao hơn 438 bps so với trọng số của Russell 3000, chăm sóc sức khỏe đã trở thành vị trí thừa cân lớn nhất trong danh mục đầu tư của quỹ phòng hộ, trên cả tùy ý người tiêu dùng (+355 bps) và dịch vụ truyền thông (+ 232 bps). Trong khi các quỹ phòng hộ đã bị thừa cân chăm sóc sức khỏe kể từ đầu năm 2015, độ nghiêng hiện tại của họ so với Russell 3000 là gần mức cao nhất 10 năm.
Trong khi đó, các quỹ phòng hộ đã cắt giảm tiếp xúc với công nghệ, hiện là lĩnh vực thiếu cân nhất của họ so với trọng số của Russell 3000. Mặc dù công nghệ vẫn là lần tiếp xúc lớn thứ hai trong danh mục đầu tư của quỹ phòng hộ, ở mức khoảng 16, 3%, mức tiếp xúc đó thấp hơn so với Russell 3000, thấp hơn so với tài chính (-426 bps) và mặt hàng tiêu dùng (-391 bps). Các quỹ phòng hộ đã bị thiếu công nghệ từ ít nhất là năm 2010, nhưng sau khi tăng cường tiếp xúc với lĩnh vực này từ năm 2014 đến 2017, họ đã rút lui.
Giá trị nâng cao và cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung leo thang đã đẩy các quỹ phòng hộ ra khỏi lĩnh vực công nghệ kể từ năm 2017, các nhà phân tích của Goldman viết. Đặc biệt, các quỹ đã giảm dần tỷ lệ vốn hóa thị trường thuộc sở hữu trong số các cổ phiếu tiếp xúc nhiều nhất với xung đột thương mại Mỹ-Trung, như chất bán dẫn.
Nhìn về phía trước
Trong khi các quỹ phòng hộ đã giữ một vị trí thừa cân trong các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe trong bốn năm qua và đã bị thiếu cổ phiếu công nghệ lâu hơn nữa, đặt cược đó đã không thành công. Lĩnh vực công nghệ đã nhanh chóng vượt trội trong việc chăm sóc sức khỏe trong năm năm qua. Nhưng nếu căng thẳng chiến tranh thương mại tiếp tục leo thang, làm cho những cơn gió ngược đối với lĩnh vực công nghệ lớn hơn những cơn gió pháp lý phải đối mặt với chăm sóc sức khỏe, thì những vụ cá cược đó cuối cùng có thể bắt đầu được đền đáp.
