Đường cong năng suất bình thường là gì?
Đường cong lợi suất bình thường là đường cong lợi suất trong đó các công cụ nợ ngắn hạn có năng suất thấp hơn các công cụ nợ dài hạn có cùng chất lượng tín dụng. Điều này cho đường cong lợi suất dốc lên. Đây là hình dạng đường cong lợi suất thường thấy nhất và đôi khi nó được gọi là "đường cong lợi suất dương".
Các nhà phân tích tìm đến độ dốc của đường cong lợi suất để tìm manh mối về cách lãi suất ngắn hạn trong tương lai sẽ có xu hướng. Khi có đường cong lợi suất dốc lên, điều này thường cho thấy kỳ vọng trên thị trường tài chính có lãi suất cao hơn trong tương lai; đường cong lợi suất dốc xuống dự đoán tỷ lệ thấp hơn.
Đường cong năng suất
Hiểu đường cong năng suất bình thường
Đường cong lợi suất này được coi là "bình thường" bởi vì thị trường thường mong đợi nhiều khoản bồi thường hơn cho rủi ro lớn hơn. Trái phiếu dài hạn phải chịu nhiều rủi ro hơn như thay đổi lãi suất và tăng khả năng tiếp xúc với các mặc định tiềm năng. Ngoài ra, đầu tư tiền trong một thời gian dài có nghĩa là một nhà đầu tư không thể sử dụng tiền theo những cách khác, vì vậy nhà đầu tư được đền bù cho điều này thông qua giá trị thời gian của thành phần tiền của lợi tức.
Trong một đường cong lợi suất bình thường, độ dốc sẽ di chuyển lên trên để thể hiện lợi suất cao hơn thường được liên kết với các khoản đầu tư dài hạn. Những lợi suất cao hơn này đang bù đắp cho rủi ro gia tăng thường liên quan đến các dự án dài hạn và rủi ro thấp hơn liên quan đến đầu tư ngắn hạn. Hình dạng của đường cong này được gọi là bình thường, theo thuật ngữ tích cực bổ sung, trong đó nó thể hiện sự thay đổi dự kiến về sản lượng khi ngày đáo hạn kéo dài theo thời gian. Nó thường được liên kết với tăng trưởng kinh tế tích cực.
Chìa khóa chính
- Đường cong lợi suất bình thường là đường cong lợi suất trong đó các công cụ nợ ngắn hạn có năng suất thấp hơn các công cụ nợ dài hạn có cùng chất lượng tín dụng. Đường cong lãi suất dốc lên cho thấy lãi suất tăng trong tương lai. đường cong dự đoán giảm lãi suất trong tương lai.
Đường cong năng suất như một chỉ số
Đường cong lợi suất đại diện cho những thay đổi về lãi suất liên quan đến một bảo mật cụ thể dựa trên khoảng thời gian cho đến khi đáo hạn. Không giống như các số liệu khác, đường cong lợi suất không được sản xuất bởi một thực thể hoặc chính phủ. Thay vào đó, nó được thiết lập bằng cách đo lường cảm giác của thị trường tại thời điểm đó, thường tham khảo kiến thức của nhà đầu tư để giúp tạo ra đường cơ sở. Hướng của đường cong lợi suất được coi là một chỉ số vững chắc liên quan đến hướng hiện tại của một nền kinh tế.
Đường cong năng suất khác
Đường cong năng suất cũng có thể vẫn phẳng hoặc trở nên đảo ngược. Trong trường hợp đầu tiên, đường cong phẳng thể hiện lợi nhuận của các khoản đầu tư ngắn hạn và dài hạn về cơ bản là giống nhau. Thông thường, đường cong này được coi là một nền kinh tế tiến đến suy thoái vì các nhà đầu tư sợ hãi sẽ chuyển tiền của họ vào các lựa chọn rủi ro thấp hơn, đẩy giá lên và hạ thấp năng suất chung.
Đường cong lợi suất đảo ngược thể hiện một điểm mà lãi suất ngắn hạn thuận lợi hơn lãi suất dài hạn. Hình dạng của nó bị đảo ngược khi so sánh với đường cong lợi suất bình thường, thể hiện những thay đổi đáng kể trong hành vi của thị trường và nhà đầu tư. Tại thời điểm này, suy thoái kinh tế thường được coi là sắp xảy ra nếu nó chưa xảy ra.
