Kho bạc đáo hạn liên tục một năm có nghĩa là gì?
Kho bạc đáo hạn không đổi một năm (CMT) là lãi suất một năm được nội suy của các tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 4, 13, và 26 tuần được bán đấu giá gần đây nhất; các ghi chú Kho bạc Hoa Kỳ 2, 3, 5 và 10 năm gần đây được bán đấu giá gần đây nhất; trái phiếu 30 năm được bán đấu giá gần đây nhất của Kho bạc Hoa Kỳ; và không hoạt động trong phạm vi đáo hạn 20 năm.
Hiểu về kho bạc đáo hạn liên tục một năm
Đường cong lợi suất cho phép các nhà đầu tư có một cái nhìn nhanh chóng về lợi suất được cung cấp bởi trái phiếu ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Còn được gọi là cấu trúc kỳ hạn của lãi suất, đường cong lợi suất là một biểu đồ biểu thị lợi suất của trái phiếu chất lượng tương tự theo thời gian đến ngày đáo hạn, từ ba tháng đến 30 năm. Cụ thể hơn, có mười một kỳ hạn bao gồm trong đường cong lợi suất; đó là một, ba, và, sáu tháng và 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 và 30 năm. Lợi tức của các kỳ hạn này trên đường cong được gọi là lãi suất Kho bạc đáo hạn không đổi (CMT).
Lợi tức đáo hạn không đổi được Kho bạc nội suy từ đường cong lợi suất hàng ngày. Nội suy dựa trên lợi suất thị trường đóng cửa của chứng khoán Kho bạc được giao dịch tích cực trong thị trường giao dịch tự do và được tính từ các tài liệu tổng hợp trích dẫn của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York. Sự trưởng thành không đổi, trong bối cảnh này, có nghĩa là phương pháp nội suy này cung cấp một kết quả cho một sự trưởng thành cụ thể ngay cả khi không có bảo mật nổi bật nào có chính xác sự trưởng thành cố định đó. Ví dụ, lợi tức của bảo đảm một năm có thể được xác định mặc dù không có bảo đảm nợ hiện tại có chính xác một năm để đáo hạn.
Khi lợi suất trung bình của chứng khoán Kho bạc được điều chỉnh tương đương với chứng khoán một năm, cơ cấu kỳ hạn của lãi suất dẫn đến một chỉ số được gọi là tỷ lệ đáo hạn không đổi một năm. Kho bạc Hoa Kỳ công bố giá trị CMT một năm trên cơ sở hàng ngày. Các giá trị CMT chính thức hàng tuần, hàng tháng và hàng năm được công bố tương ứng. Giá trị CMT một năm hàng tháng là một chỉ số thế chấp phổ biến mà nhiều khoản thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh theo thời gian cố định (ARM) được gắn. Người cho vay sử dụng chỉ số, thay đổi, để điều chỉnh lãi suất khi điều kiện kinh tế thay đổi bằng cách thêm một số điểm phần trăm nhất định gọi là ký quỹ, không thay đổi, vào chỉ số để thiết lập mức lãi suất mà người vay phải trả. Khi chỉ số này tăng lên, lãi suất cho bất kỳ khoản vay nào gắn liền với nó cũng tăng lên.
Một số khoản thế chấp như ARM tùy chọn thanh toán cung cấp cho người vay một sự lựa chọn về chỉ số. Sự lựa chọn này nên được thực hiện với một số phân tích. Các chỉ mục khác nhau có các giá trị tương đối mà trong lịch sử khá không đổi trong một phạm vi nhất định. Ví dụ: chỉ số CMT một năm thường thấp hơn chỉ số LIBOR một tháng khoảng 0, 1% đến 0, 5%. Khi xem xét chỉ số nào là kinh tế nhất, đừng quên biên độ. Chỉ số càng thấp so với chỉ số khác, tỷ lệ ký quỹ càng cao.
