Chỉ số giàu có thêm có nghĩa là gì?
Chỉ số giàu có (WAI) là một số liệu được thiết kế bởi Stern Stewart & Co, một công ty tư vấn, cố gắng đo lường giá trị được tạo ra (hoặc phá hủy) cho các cổ đông của một công ty. Theo phương pháp tính toán này, sự giàu có chỉ được tạo ra nếu lợi nhuận của một công ty, bao gồm lãi cổ phiếu và cổ tức, vượt quá chi phí vốn cổ phần.
Hiểu chỉ số giàu có (WAI)
Nền tảng khái niệm của Chỉ số giàu có là chi phí vốn chủ sở hữu của một công ty phải lớn hơn lợi nhuận có được từ các chứng khoán phi rủi ro như trái phiếu chính phủ vì một công ty càng rủi ro (rủi ro mà nhà đầu tư giả định càng lớn yêu cầu trả lại). Nếu lợi nhuận của một công ty không vượt quá chi phí vốn cổ phần, thì các cổ đông nên đầu tư tiền của họ vào nơi khác. Nói cách khác, theo WAI, nếu lợi nhuận thấp hơn chi phí vốn cổ phần, công ty thực sự đang phá hủy giá trị cổ đông; nếu lợi nhuận vượt quá chi phí vốn cổ phần, công ty đang tăng thêm sự giàu có cho các cổ đông.
WAI tương tự như Giá trị gia tăng kinh tế (EVA), một biện pháp khác của Stern Stewart, trong đó chi phí vốn được so sánh với lợi nhuận. Các số liệu lợi nhuận kế toán truyền thống như Tỷ lệ hoàn vốn trên vốn chủ sở hữu (ROE) và Tỷ lệ hoàn vốn của tài sản (ROA) không xem xét khía cạnh khác - chi phí vốn để đạt được các khoản lãi này trong một khoảng thời gian nhất định. Một công ty có thể cho thấy ROE cao, chẳng hạn, nhưng nếu chi phí vốn để đạt được ROE đó thậm chí còn lớn hơn, thì giá trị đã bị công ty phá hủy.
Nhưng có hai điểm khác biệt chính giữa WAI và EVA. Đầu tiên và quan trọng nhất, EVA là người lạc hậu, chỉ tính toán các kết quả đã xảy ra. Ngược lại, WAI tính đến cả hiệu suất giá cổ phiếu trong quá khứ và hiệu suất tiềm năng. Bởi vì giá trị vốn chủ sở hữu của một công ty là giá trị hiện tại của tất cả các dòng tiền trong tương lai , giá cổ phiếu hiện tại của cổ phiếu công ty sẽ phản ánh triển vọng tương lai của việc tạo ra giá trị, hoặc sự giàu có thêm vào. Thứ hai, EVA bị hạn chế trong việc cung cấp các so sánh xuyên biên giới vì nó phụ thuộc vào các phương pháp kế toán trong từng quốc gia. Do đó, ví dụ, EVA của một công ty tiện ích ở Mỹ sẽ không thể so sánh trực tiếp với EVA của một công ty tiện ích ở Tây Ban Nha vì các tiêu chuẩn kế toán khác nhau được sử dụng để lấy lợi nhuận được báo cáo. Với sự tập trung vào sự chuyển động của giá cổ phiếu và cổ tức, sẵn sàng để tính toán ở bất cứ đâu, WAI có thể vượt qua giới hạn này.
