Mệnh giá, còn được gọi là mệnh giá, bằng với giá trái phiếu khi được phát hành lần đầu tiên, nhưng sau đó, giá của trái phiếu dao động trên thị trường theo sự thay đổi của lãi suất trong khi mệnh giá vẫn cố định.
Các điều khoản khác nhau xung quanh giá trái phiếu và lợi suất có thể gây nhầm lẫn cho các nhà đầu tư trung bình. Một trái phiếu đại diện cho một khoản vay được thực hiện bởi các nhà đầu tư cho đơn vị phát hành trái phiếu, với mệnh giá là số tiền gốc mà nhà phát hành trái phiếu vay. Số tiền gốc của khoản vay được trả lại vào một số ngày cụ thể trong tương lai và các khoản thanh toán lãi được thực hiện cho nhà đầu tư theo định kỳ, đều đặn trong suốt thời hạn của khoản vay, thường là sáu tháng một lần.
Trái phiếu là một phương tiện đầu tư hoặc an ninh có lãi suất cố định. Lãi suất cho nhà đầu tư hoặc người mua trái phiếu là một khoản cố định, đã nêu, nhưng lãi suất của trái phiếu, là số tiền lãi so với giá thị trường hiện tại của trái phiếu, dao động cùng với giá. Khi giá của trái phiếu biến động, giá được mô tả tương đối so với mệnh giá gốc hoặc mệnh giá; trái phiếu được gọi là giao dịch với giá cao, đồng nghĩa với mệnh giá trên hoặc dưới mệnh giá, thường được gọi là chiết khấu.
Ba trong số các yếu tố ảnh hưởng đến giá thị trường hiện tại của trái phiếu là xếp hạng tín dụng của đơn vị phát hành trái phiếu, nhu cầu thị trường đối với trái phiếu và thời gian còn lại cho đến ngày đáo hạn của trái phiếu. Ngày đáo hạn là một yếu tố quan trọng bởi vì trái phiếu gần đến ngày đáo hạn, là ngày mà trái chủ được thanh toán toàn bộ mệnh giá của trái phiếu, giá trái phiếu có xu hướng tự nhiên tiến gần đến mệnh giá.
Một khía cạnh thú vị của giá cả và nhu cầu trái phiếu được bộc lộ trong tác động của các báo cáo được phát hành bởi các công ty xếp hạng trái phiếu như của Moody hay Standard & Poor. Xếp hạng thấp hơn thường khiến giá trái phiếu giảm do nó không hấp dẫn đối với người mua. Nhưng khi giá giảm, hành động đó có xu hướng làm tăng sức hấp dẫn của trái phiếu vì trái phiếu giá thấp hơn mang lại lợi suất cao hơn.
