Beta là thước đo thống kê về sự biến động của một cổ phiếu so với thị trường chung. Nó thường được sử dụng như là thước đo rủi ro hệ thống và thước đo hiệu suất. Thị trường được mô tả là có beta là 1. Bản beta cho một cổ phiếu mô tả mức giá của cổ phiếu di chuyển so với thị trường. Nếu một cổ phiếu có beta trên 1, nó sẽ biến động hơn so với thị trường chung. Ví dụ: nếu một tài sản có beta là 1, 3, thì về mặt lý thuyết nó sẽ biến động hơn 30% so với thị trường. Các cổ phiếu thường có một phiên bản beta tích cực vì chúng có tương quan với thị trường.
Nếu beta dưới 1, cổ phiếu có độ biến động thấp hơn thị trường hoặc đó là một tài sản biến động có biến động giá không tương quan cao với thị trường chung. Giá của tín phiếu Kho bạc (tín phiếu) có beta thấp hơn 1 vì nó không thay đổi nhiều so với thị trường chung. Nhiều người coi các cổ phiếu trong lĩnh vực tiện ích có betas dưới 1 vì chúng không biến động nhiều. Mặt khác, vàng khá biến động nhưng đôi khi có xu hướng di chuyển ngược với thị trường. Các cổ phiếu beta thấp hơn với ít biến động không mang nhiều rủi ro, nhưng nhìn chung cung cấp ít cơ hội hơn cho lợi nhuận cao hơn.
Hệ số beta được tính bằng cách chia hiệp phương sai của lợi nhuận cổ phiếu so với lợi nhuận thị trường theo phương sai của thị trường. Beta được sử dụng trong tính toán mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). Mô hình này tính toán lợi nhuận cần thiết cho một tài sản so với rủi ro của nó. Lợi nhuận yêu cầu được tính bằng cách lấy lãi suất phi rủi ro cộng với phí bảo hiểm rủi ro. Phần bù rủi ro được tìm thấy bằng cách lấy lợi nhuận thị trường trừ đi lãi suất phi rủi ro và nhân nó với beta.
Thị trường để đo beta thường được biểu thị bằng chỉ số chứng khoán. Chỉ số chứng khoán được sử dụng phổ biến nhất là S & P 500. S & P 500 được sử dụng làm thước đo vì số lượng cổ phiếu vốn hóa lớn bao gồm trong chỉ số, cũng như số lượng lớn các lĩnh vực được bao gồm. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones trước đây cũng là thước đo chính của thị trường, nhưng nó đã không còn được ưa chuộng vì nó chỉ bao gồm 30 công ty và rất hạn chế về chiều rộng.
Beta là một khái niệm quan trọng để phân tích các quỹ phòng hộ. Nó có thể cho thấy mối quan hệ giữa lợi nhuận của một quỹ phòng hộ và lợi nhuận thị trường. Beta có thể cho thấy mức độ rủi ro của quỹ trong các loại tài sản nhất định và có thể được sử dụng để đo lường so với các điểm chuẩn khác, chẳng hạn như thu nhập cố định hoặc thậm chí các chỉ số của quỹ phòng hộ. Biện pháp này có thể giúp các nhà đầu tư xác định phân bổ bao nhiêu vốn cho một quỹ phòng hộ hoặc liệu họ có nên giữ sự tiếp xúc của họ trên thị trường vốn hay thậm chí là tiền mặt.
