Lạm phát có thể xảy ra nếu cung tiền tăng nhanh hơn sản lượng kinh tế trong những hoàn cảnh kinh tế bình thường khác. Lạm phát, hoặc tốc độ giá trung bình của hàng hóa hoặc phục vụ tăng theo thời gian, cũng có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố ngoài cung tiền.
Lý thuyết được thảo luận nhiều nhất khi nhìn vào mối liên hệ giữa lạm phát và cung tiền là lý thuyết số lượng tiền (QTM), nhưng có những lý thuyết khác thách thức nó.
Lý thuyết số lượng
Lý thuyết số lượng tiền đề xuất rằng giá trị trao đổi của tiền được xác định như bất kỳ hàng hóa nào khác, với cung và cầu. Phương trình cơ bản của lý thuyết số lượng được gọi là Phương trình Fisher vì nó được phát triển bởi nhà kinh tế học người Mỹ Irving Fisher. Ở dạng đơn giản nhất, nó trông như thế này:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác (M) (V) = (P) (T) trong đó: M = Cung tiềnV = Vận tốc lưu thông (số lần tiền đổi tay) P = Mức giá trung bìnhT = Khối lượng giao dịch của hàng hóa và dịch vụ
Một số biến thể của lý thuyết số lượng đề xuất rằng lạm phát và giảm phát xảy ra tương ứng với việc tăng hoặc giảm cung tiền. Bằng chứng thực nghiệm đã không chứng minh điều này, và hầu hết các nhà kinh tế không giữ quan điểm này.
Một phiên bản sắc thái hơn của lý thuyết số lượng thêm hai cảnh báo:
- Tiền mới phải thực sự lưu thông trong nền kinh tế để gây ra lạm phát. Lạm phát là tương đối không phải là tuyệt đối.
Nói cách khác, giá có xu hướng cao hơn so với mức khác nếu có nhiều hóa đơn đô la tham gia vào các giao dịch kinh tế.
Những thách thức đối với lý thuyết số lượng
Keynesian và các nhà kinh tế phi tiền tệ khác bác bỏ những diễn giải chính thống của lý thuyết số lượng. Định nghĩa của họ về lạm phát tập trung nhiều hơn vào việc tăng giá thực tế, có hoặc không có cân nhắc cung tiền.
Theo các nhà kinh tế của Keynes, lạm phát có hai loại: kéo theo nhu cầu và đẩy chi phí. Lạm phát kéo cầu xảy ra khi người tiêu dùng yêu cầu hàng hóa, có thể là do cung tiền lớn hơn, với tốc độ nhanh hơn sản xuất. Lạm phát đẩy chi phí xảy ra khi giá đầu vào của hàng hóa có xu hướng tăng, có thể là do cung tiền lớn hơn, với tốc độ nhanh hơn thay đổi sở thích của người tiêu dùng.
