International Business Machines Corp (IBM) đang có dấu hiệu của cuộc sống vào năm 2019 sau khoảng tám năm doanh thu giảm và một cổ phiếu chiếm khoảng 37% từ mức cao đóng cửa điều chỉnh đạt được vào tháng 10 năm 2012 đến mức thấp vào tháng 12 năm ngoái. Nhưng Big Blue có vẻ đã biến một góc. Cho đến nay, cổ phiếu của IBM đang vượt trội so với thị trường rộng lớn hơn, tăng 26% so với mức tăng 19% của S & P 500 từ trước đến nay, cho thấy sự trở lại gần đây hơn so với đà tăng trưởng chung của thị trường chứng khoán năm 2019.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Giúp thúc đẩy hiệu suất của IBM là việc mua lại công ty phần mềm và điện toán đám mây Red Hat gần đây, một động thái phù hợp với mục tiêu của CEO Ginni Rometty nhằm định hướng lại công ty theo hướng mà cô ấy gọi là doanh nghiệp có giá trị cao. Nó không phải là một con đường dễ dàng cho Rometty, người đầu tiên nắm quyền cai trị tại IBM vào năm 2012. Nhưng công việc của cô trong bảy năm qua có thể cuối cùng đã bắt đầu được đền đáp.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu IBM đã giảm 37% từ mức đỉnh xuống đáy trong sáu năm qua. Giá trị đã tăng trở lại 26% trong năm nay, vượt trội so với S & P. Thông thường, doanh thu giảm 4% trong 8 năm qua. Công ty đã định hướng lại công nghệ mới và mua lại đám mây. một chất xúc tác lớn của sự trở lại gần đây.
Sự suy giảm
Rometty tiếp quản vào thời điểm con tàu mới bắt đầu chìm. Trong 24 quý vừa qua (tức là tám năm), IBM đã báo cáo doanh thu giảm ở 21 trong số đó, với mức giảm trung bình 4% mỗi quý, theo Barron's. Động cơ tăng trưởng truyền thống mà công ty đã xuất sắc trong quá khứ, chẳng hạn như thiết bị và bán hàng và dịch vụ, đang chậm lại. Rõ ràng là công ty có thể chết một cách chậm chạp hoặc tìm kiếm động cơ tăng trưởng mới. Rometty đã chọn phương án sau.
IBM đã đổ ngày càng nhiều tài nguyên của mình vào công nghệ mới như trí tuệ nhân tạo (AI) và blockchain, và đang đẩy mạnh vào thị trường cơ sở hạ tầng điện toán đám mây. Dấu hiệu cho thấy chiến lược này đã có hiệu quả đầu tiên trong quý cuối năm 2017, khi doanh thu đột ngột tăng sau khi giảm hầu như mỗi quý kể từ khi Rometty tiếp quản. Doanh thu tiếp tục tăng trong nửa đầu năm 2018, nhưng sau đó bắt đầu giảm trở lại trong nửa cuối năm.
Sự trở lại
Trong bối cảnh doanh thu một lần nữa giảm, IBM đã công bố kế hoạch mua Red Hat vào tháng 10 năm 2018, theo cách mà Matt McIlwain của Madrona Venture Group LLC gọi là một động thái đặt cược của công ty, đặt cược. Thỏa thuận đã được hoàn thành vào tháng 7 năm 2019. Cổ phiếu của IBM tiếp tục giảm với phần còn lại của thị trường trong suốt năm 2018, nhưng nhiều nhà phân tích đã lạc quan về cả triển vọng ngắn hạn và dài hạn của việc mua lại và đây có thể là một lý do lớn cho sự vượt trội của cổ phiếu trong năm nay.
Biểu đồ 1 năm của IBM.
Không còn nghi ngờ gì nữa, việc mua lại Red Hat là một vấn đề lớn, theo nhiều nghĩa của cụm từ này. Khi thỏa thuận này được công bố lần đầu tiên, nó đã định giá Red Hat ở mức giá mua là 33 tỷ USD, xấp xỉ 30% vốn hóa thị trường của IBM tại thời điểm đó. IBM cuối cùng đã trả 34 tỷ đô la cho công ty, khiến nó không chỉ là thương vụ mua lại lớn nhất từ trước đến nay, bằng với giá trị kết hợp của các thỏa thuận mà họ đã thực hiện trong 15 năm qua, mà còn là một trong những thỏa thuận lớn nhất trong lịch sử công nghệ Mỹ.
Hy vọng là Red Hat sẽ giúp IBM thâm nhập thị trường điện toán đám mây hiệu quả hơn và sự kết hợp này sẽ cho phép IBM bán thêm phần mềm của mình cho Người dùng Red Hat và có thêm nhiều khách hàng IBM của họ trở thành người dùng Red Hat. Hoàng OpenShift sẽ giúp IBM giành được khách hàng mới và khối lượng công việc mới khi các doanh nghiệp bắt đầu mở ra các ứng dụng quan trọng từ tiền đề đến đám mây công cộng hoặc riêng tư, nhà phân tích Nomura Instinet do Jeffrey Kvaal dẫn đầu trong một ghi chú hồi tháng Tư.
Mục tiêu và thách thức trong tương lai
Trong một cuộc họp webcast với các nhà phân tích vào đầu tháng 8, IBM đã vạch ra một lộ trình được chờ đợi trong các mục tiêu tương lai của công ty. Lưu ý rằng họ nhìn thấy cơ hội hơn 1 nghìn tỷ đô la trong thị trường đám mây lai khi các công ty tiếp tục chuyển các chức năng kinh doanh quan trọng của mình sang đám mây, IBM cho biết họ dự kiến doanh thu sẽ bắt đầu tăng ở mức hai chữ số ngay từ nửa sau của điều này năm. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) sẽ có một cú đánh gần hạn để phản ánh các quy tắc kế toán liên quan đến giao dịch mua Red Hat.
Cụ thể hơn, IBM hy vọng thỏa thuận Red Hat sẽ tăng doanh thu trong nửa cuối năm khoảng 2%, thêm 4% -5% vào năm 2020 và 2% -3% vào năm 2021. Dòng tiền miễn phí (FCF) vẫn còn được dự báo sẽ đạt khoảng 12 tỷ đô la trong năm nay, nhưng sẽ có thêm 500 triệu đô la vào năm tới và thêm 1 tỷ đô la vào năm 2021. Với những con số như vậy, IBM lại bắt đầu giống như một cổ phiếu tăng trưởng.
Nhìn về phía trước
Thách thức lớn liên quan đến việc đẩy mạnh hơn nữa vào điện toán đám mây là phải cạnh tranh với các tên tuổi lớn như Amazon.com Inc. (AMZN) và Microsoft Corp (MSFT), hiện đang thống trị thị trường. Tính đến năm 2017, IBM đã được xếp hạng thứ năm trên thế giới về việc cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây công cộng. Cải thiện thứ hạng đó sẽ không dễ dàng, nhưng ít nhất, cố gắng cải thiện sẽ có khả năng giúp tăng cổ phiếu của nó, vẫn thấp hơn khoảng 12% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó.
