Bất cứ khi nào một ngành công nghiệp rơi vào tình trạng ảm đạm - cho dù do triển vọng kinh doanh giảm sút, cú sốc kinh tế hay đơn giản là chu kỳ kinh doanh - hầu hết các nhà đầu tư sẽ cố gắng xoay sở để tái đầu tư vào lĩnh vực đang gặp khó khăn. Mặc dù nó có thể là một liên doanh có lợi nhuận cao cho cả nhà đầu cơ và nhà đầu tư giá trị, đầu tư vào các công ty bị bao vây nên đi kèm với một bộ quy tắc được điều chỉnh.
Với tất cả hàng trăm ngành công nghiệp hoạt động trong nền kinh tế hiện đại của chúng ta, lý do là theo thời gian, một số sẽ phải chịu các khoản thu tĩnh, hoặc thậm chí giảm. Các ví dụ gần đây bao gồm ngành hàng không ngay sau vụ tấn công khủng bố vào Trung tâm Thương mại Thế giới và Lầu năm góc vào tháng 9 năm 2001, và sự sụp đổ trong thị trường liên quan đến nhà ở và thế chấp vào năm 2007.
Các chu kỳ kinh doanh đã được phát hiện và định nghĩa trong những thập kỷ gần đây là chu kỳ kinh doanh "bùng nổ và phá sản" tự nhiên xảy ra cứ sau ba đến bảy năm, trung bình. Theo mô hình này, thu nhập của công ty cũng theo xu hướng rộng lớn, với lợi nhuận tăng đều đặn trong một khoảng thời gian, theo sau là cao nguyên hoặc giảm giá. Sự sụt giảm có thể rất dốc, khiến nhiều cổ đông mất phần lớn khoản đầu tư của họ.
Bài viết này sẽ nêu bật một số bước để tìm lại thành công đầu tư vào một lĩnh vực gặp khó khăn.
1. Mong đợi tin xấu sẽ tiếp tục
Thông thường, khi một ngành chuyển sang tiêu cực, nó sẽ ảnh hưởng đến mọi người chơi ở một mức độ nào đó và giá cổ phiếu hầu như luôn giảm trước thu nhập thực tế. Cuối cùng, thu nhập sẽ đạt mức thấp, sau đó hiệu suất giá cổ phiếu sẽ dần được cải thiện cùng với kết quả kinh doanh.
Ban đầu, nó giúp giả định rằng những tin tức xấu không được thực hiện và nhiều lượt truy cập vào giá cổ phiếu có thể xảy ra. Điều này sẽ làm việc để giảm yếu tố tham lam - suy nghĩ "Tôi phải vào ngay bây giờ trước khi mọi thứ cất cánh".
Hiếm khi các cổ phiếu phục hồi từ một sự suy giảm rõ rệt nhanh đến mức không có đủ thời gian để được tái đầu tư, vì vậy đừng lo lắng về việc tìm kiếm thời điểm hoàn hảo. Tìm kiếm giảm giá sâu trong định giá, giá trị sổ sách và các số liệu cơ bản khác. Chỉ vì một cổ phiếu giảm 25-30 phần trăm từ mức cao của nó không có nghĩa đó là một giao dịch mua hét. Nó vẫn có thể rơi, thậm chí nhiều hơn, vì vậy đừng quá tập trung vào một vị trí ban đầu lớn.
Phương pháp đầu tư này thực chất là sự kết hợp giữa đầu tư giá trị (dựa trên định giá và các số liệu khác) và đầu tư tích cực. Phần tích cực là sau khi một con dao rơi có tâm lý tiêu cực và có thể không có một con đường rõ ràng để phục hồi. Phần đầu tư giá trị là trong việc tìm kiếm các công ty có thể giao dịch với mức chiết khấu sâu theo định mức thị trường lịch sử cho các số liệu như giá / sổ sách, giá / doanh thu và giá / thu nhập.
2. Đào sâu trong các Tuyên bố
Đã đến lúc xắn tay áo của bạn và đào sâu vào những hồ sơ khô khan của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Thông thường, nguồn thông tin toàn diện nhất mà các nhà đầu tư sẽ nhận được.
Tìm hiểu chính xác những gì trên bảng cân đối. Nợ công ty nên được kiểm tra mạnh mẽ. Điều này có nghĩa là đi xa hơn khi biết các giao ước - bạn sẽ muốn biết chính xác phần nào của khoản nợ đến hạn và khi nào. So sánh điều này với dòng tiền hoạt động của công ty để kiểm tra tính khả thi nhanh chóng về khả năng trả nợ của công ty.
Tiếp theo, hãy xem xét xếp hạng tín dụng của công ty và tiếp cận thị trường tín dụng. Nó có cần truyền tiền mặt trong 12-18 tháng tới không? Nếu vậy, công ty sẽ tìm thấy khoản nợ rẻ hơn hoặc đắt hơn so với những gì nó hiện có? Điều này có thể có ảnh hưởng lớn đến các quyết định phân bổ vốn của công ty. Ngoài ra, nếu một công ty truy cập vào một nguồn vốn mà thị trường cảm thấy quá đắt đỏ, các nhà đầu tư có thể đáp ứng bằng cách bán hoặc giảm các vị thế cổ phiếu của họ.
Là các vấn đề kiện tụng giữ cổ phiếu (hoặc toàn ngành) xuống? Tìm kiếm ý kiến của ban quản lý về tình huống này, cùng với bất kỳ vụ kiện nổi bật nào của tòa án, mà các công ty phải tiết lộ trong các báo cáo hàng quý và hàng năm (lần lượt là 10-Q và 10-Ks).
3. Phân tích xu hướng giá cổ phiếu
Nhìn vào lịch sử và biểu đồ giá cổ phiếu trong khoảng thời gian xảy ra các sự kiện tiêu cực có thể cho bạn cảm giác tốt hơn về việc tin tức xấu đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu như thế nào.
Đặc biệt chú ý đến những ngày mà các cảnh báo về thu nhập hoặc tin tức tiêu cực khác được đưa ra cho công chúng, tìm kiếm mức độ giảm mạnh vào những ngày đó cũng như phản ứng của cộng đồng phân tích; cái sau thường có thể được tìm thấy trong các dây tin tức, phát hành truyền thông và báo cáo nâng cấp / hạ cấp được ban hành trong vòng một vài ngày của sự kiện tiêu cực.
Chắc chắn không có biểu đồ hoặc biểu đồ dứt khoát để xác định chính xác số lượng cổ phiếu sẽ giảm dựa trên sự khởi đầu của một sự kiện hoặc xu hướng tiêu cực cụ thể, chẳng hạn như giảm doanh thu trên toàn ngành. Tìm kiếm các xu hướng tích cực như giảm giá sau khi có tin xấu gần đây trái ngược với các báo cáo xấu trước đó. Đây có thể là một dấu hiệu cho thấy các thị trường đã định giá hầu hết các tin xấu vào giá cổ phiếu hiện tại.
4. Sẵn sàng chờ đợi
Đầu tư vào các ngành công nghiệp độc hại thường có nghĩa là giữ một vị trí vượt xa điểm tin tức xấu dừng lại. Bạn có thể sẽ phải đợi cho đến khi tin tốt bắt đầu lại xuất hiện và điều này có thể mất vài năm để xảy ra. Nhiều công ty công nghệ đã không thấy tăng trưởng doanh thu và thu nhập cho đến đầu năm 2004, hoặc thậm chí sau đó sau sự sụp đổ của Nasdaq năm 2000-2002. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu công nghệ đã có lợi nhuận tích lũy trong khoảng thời gian từ năm 2000 đến năm 2005, vượt xa thị trường rộng lớn. Vấn đề ở đây là ngay cả khi bạn bỏ lỡ đáy 10-20%, việc sẵn sàng chờ đợi sự suy thoái có thể mang lại lợi nhuận cao hơn trong dài hạn.
Hãy chuẩn bị cho những bất ngờ lộn ngược đến từ từ. Quản lý công ty cần có thời gian để cảm nhận môi trường kinh doanh sau thảm họa toàn ngành và có thể không dự đoán chính xác thu nhập hàng quý trong tương lai dựa trên các yếu tố tình cảm hoặc phi kinh doanh khác. Kiểm tra kênh và báo cáo ngành thường không trả lại bất kỳ thông tin chắc chắn nào cho đến khi tình trạng tồi tệ nhất kết thúc vì tâm lý phổ biến ("kinh doanh là xấu") có xu hướng kéo dài trong một thời gian.
5. Bắt đầu với một vị trí nhỏ hơn
Hỏi bất cứ ai đã cố gắng thực hiện một số lần và bạn sẽ nhanh chóng nhận ra rằng rất khó để chọn đáy một cách hoàn hảo. Rất nhiều nhà đầu tư rất thông minh tin rằng họ đã tìm thấy đáy của các cổ phiếu như Kmart, Worldcom và Tyco từ lâu trước khi giá cổ phiếu đó giảm sàn. Cổ phiếu có thể rất biến động theo nhược điểm khi tin tức xấu, thậm chí còn nhiều hơn nếu cổ phiếu có beta lớn hơn mức trung bình dựa trên thị trường là 1.
Chỉ xem xét việc mua một vị trí (chẳng hạn như một nửa hoặc thậm chí một phần ba) số tiền bạn thường đầu tư. Thiết lập lịch trình để điền vào vị trí dựa trên các hướng dẫn cụ thể như báo cáo thu nhập hàng quý, nơi công ty đáp ứng các hướng dẫn được xác định trước để tăng trưởng doanh thu, tỷ suất lợi nhuận hoặc tăng trưởng dòng tiền. Điều này sẽ giữ sự chú ý của bạn tập trung vào các nguồn cấp tin tức hiện tại và bắt đầu nhỏ hơn sẽ giúp tránh tiếp xúc với những tổn thất lớn nếu hóa ra bạn đã nhảy súng sớm một chút.
Điểm mấu chốt
Mọi ngành công nghiệp đều trải qua thời kỳ khó khăn, nhưng những suy thoái này có thể tạo ra cơ hội đầu tư vững chắc cho những người có thể cân bằng sự kiên nhẫn và năng nổ cần có.
Một cổ phiếu phục hồi tốt có thể nhanh chóng trở thành một yêu thích trong danh mục đầu tư của bạn, nhưng cố gắng không bị thiên vị vì lợi ích ngắn hạn mà bạn đạt được. Có mục tiêu cho tổng lợi nhuận và các số liệu khác của công ty như doanh thu, lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận sẽ giúp đóng khung đầu tư và cho phép bạn điều chỉnh tiếng ồn thị trường ngắn hạn.
