Một công ty tăng vốn để tài trợ cho hoạt động của mình bằng cách vay tiền hoặc bán cổ phần sở hữu công ty cho công chúng. Một công ty chỉ có thể duy trì khả năng nếu nó tạo ra thu nhập đủ để bù đắp chi phí liên quan đến tài chính của mình - xét cho cùng, một số doanh thu của nó cần được thanh toán cho các cổ đông, trái chủ và các chủ nợ khác. Do đó, thành phần của các kế hoạch tài chính của một tập đoàn có tác động đáng kể đến mức thu nhập hoạt động cần thiết để tạo ra.
Tài chính doanh nghiệp và đòn bẩy tài chính
Các tập đoàn thường tận dụng tài sản của họ bằng cách vay tiền để tăng sản lượng và, bằng cách gia hạn, thu nhập. Đòn bẩy tài chính đến từ bất kỳ vấn đề vốn nào mang theo một khoản thanh toán lãi cố định, chẳng hạn như trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi. Phát hành cổ phiếu phổ thông sẽ không được coi là một hình thức đòn bẩy tài chính, bởi vì lợi nhuận yêu cầu trên vốn chủ sở hữu (ROE) không cố định và vì thanh toán cổ tức có thể bị đình chỉ, không giống như lãi cho các khoản vay.
Một công thức phổ biến để tính toán đòn bẩy tài chính được gọi là mức độ đòn bẩy tài chính (DFL). Công thức phản ánh sự thay đổi tỷ lệ trong thu nhập ròng sau khi thay đổi cơ cấu vốn của tập đoàn. Những thay đổi trong DFL có thể dẫn đến sự thay đổi trong tổng số tiền nợ hoặc do thay đổi lãi suất trả cho khoản nợ hiện tại.
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác DFL = EBITEPS trong đó: EPS = Thu nhập trên mỗi cổ phiếuEBIT = Thu nhập trước lãi suất và thuế
Lợi nhuận và thu nhập trước lãi suất và thuế
Thu nhập trước lãi suất và thuế đo lường tất cả lợi nhuận trước khi thực hiện thanh toán lãi và thuế, trong đó cô lập cấu trúc vốn và chỉ tập trung vào việc công ty chuyển lợi nhuận tốt như thế nào.
EBIT là một trong những chỉ số được sử dụng phổ biến nhất để đo lường lợi nhuận của doanh nghiệp và thường được sử dụng thay thế cho "thu nhập hoạt động". Nó không xem xét những thay đổi trong chi phí vốn. Tuy nhiên, một công ty chỉ có thể hưởng lợi nhuận hoạt động sau khi họ trả cho các chủ nợ. Ngay cả khi thu nhập giảm, công ty vẫn có nghĩa vụ thanh toán lãi. Một công ty có EBIT cao có thể giảm điểm hòa vốn nếu quá đòn bẩy. Sẽ là một sai lầm nếu chỉ tập trung vào EBIT mà không xem xét đòn bẩy tài chính.
Chi phí lãi vay tăng làm tăng điểm hòa vốn của công ty. Điểm hòa vốn sẽ không xuất hiện trong chính con số EBIT - các khoản thanh toán lãi không ảnh hưởng đến thu nhập hoạt động - nhưng nó ảnh hưởng đến lợi nhuận chung của công ty. Nó phải ghi nhận thu nhập cao hơn để bù đắp chi phí vốn thêm.
Ngoài ra, mức độ đòn bẩy tài chính cao hơn có xu hướng làm tăng sự biến động của giá cổ phiếu của công ty. Nếu công ty đã cấp bất kỳ tùy chọn cổ phiếu nào, sự biến động được thêm trực tiếp làm tăng chi phí liên quan đến các tùy chọn đó, điều này càng làm tổn hại đến lợi nhuận của công ty.
