Phần bù rủi ro thị trường lịch sử là sự khác biệt giữa những gì một nhà đầu tư mong đợi sẽ mang lại như một khoản hoàn vốn cho danh mục đầu tư vốn và tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro. Trong thế kỷ qua, phí bảo hiểm rủi ro thị trường lịch sử đã trung bình từ 3, 5% đến 5, 5%.
Chìa khóa chính
- Phí bảo hiểm rủi ro thị trường trong lịch sử đề cập đến sự khác biệt giữa lợi nhuận mà nhà đầu tư dự kiến sẽ thấy trên danh mục đầu tư vốn và tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro. Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là con số lý thuyết biểu thị tỷ lệ hoàn vốn của khoản đầu tư có không có rủi ro. Tất cả các khoản đầu tư mang một số rủi ro, do đó, tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro chỉ là lý thuyết. Phí bảo hiểm rủi ro thị trường lịch sử có thể thay đổi tới 2% vì các nhà đầu tư có phong cách đầu tư khác nhau và khả năng chịu rủi ro khác nhau.
Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro
Tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là tỷ lệ hoàn vốn lý thuyết của khoản đầu tư không có rủi ro. Lãi suất phi rủi ro là lãi suất mà nhà đầu tư dự kiến từ khoản đầu tư không rủi ro trong một khoảng thời gian xác định. Đây là một con số lý thuyết bởi vì mọi khoản đầu tư đều mang một số rủi ro.
Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ba tháng thường được sử dụng như là một ủy quyền cho tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro vì nhận thức rằng không có rủi ro nào về việc chính phủ vỡ nợ trong các nghĩa vụ của mình.
Lãi suất phi rủi ro có thể được xác định bằng cách trừ tỷ lệ lạm phát hiện tại khỏi lợi suất của trái phiếu kho bạc phù hợp với thời gian đầu tư đề xuất của nhà đầu tư.
Về lý thuyết, tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là mức lợi nhuận tối thiểu mà nhà đầu tư mong đợi bởi vì họ sẽ không chịu thêm bất kỳ rủi ro nào trừ khi lợi nhuận tiềm năng vượt qua tỷ lệ không có rủi ro; trong thực tế, lãi suất phi rủi ro là lý thuyết, vì mọi khoản đầu tư đều có một số loại rủi ro.
Hiểu về phí bảo hiểm rủi ro thị trường
Phần bù rủi ro thị trường bao gồm ba phần:
- Phí bảo hiểm rủi ro bắt buộc, về cơ bản là tỷ lệ hoàn vốn so với lãi suất phi rủi ro mà nhà đầu tư phải nhận ra để biện minh cho sự không chắc chắn của đầu tư cổ phiếu. Phí bảo hiểm rủi ro thị trường lịch sử, cho thấy sự khác biệt lịch sử giữa lợi nhuận từ thị trường so với rủi ro lợi tức đầu tư như trái phiếu kho bạc Mỹ. Phí bảo hiểm rủi ro thị trường dự kiến, cho thấy sự khác biệt về lợi nhuận mà một nhà đầu tư dự kiến sẽ thực hiện thông qua đầu tư vào thị trường.
Tại sao rủi ro lịch sử khác nhau
Phí bảo hiểm dự kiến và phí bảo hiểm bắt buộc khác nhau giữa các nhà đầu tư do phong cách đầu tư khác nhau và khả năng chấp nhận rủi ro.
Phần bù rủi ro lịch sử thay đổi tới 2% tùy thuộc vào việc nhà phân tích chọn tính toán chênh lệch trung bình trong lợi tức đầu tư một cách hợp lý hay hình học. Trung bình số học tương đương hoặc lớn hơn trung bình hình học. Khi có nhiều sự khác biệt giữa các trung bình, có sự khác biệt lớn hơn giữa hai phép tính. Trung bình số học có xu hướng tăng khi khoảng thời gian mà trung bình được tính là ngắn hơn.
Ngoài ra còn có một sự khác biệt đáng chú ý trong phí bảo hiểm rủi ro thị trường lịch sử liên quan đến lãi suất phi rủi ro ngắn hạn và lãi suất phi rủi ro dài hạn. Thông thường có phí bảo hiểm rủi ro thị trường cao hơn khoảng 1% so với lãi suất phi rủi ro ngắn hạn.
