Chủ sở hữu của một cuộc gọi dài cho một cổ phiếu chỉ được hưởng cổ tức nếu tùy chọn được thực hiện trước ngày chia cổ tức, thường là một vài ngày trước ngày ghi nhận. Ngày kỷ lục là ngày mà một công ty xác định ai là cổ đông của mình để cung cấp một khoản thanh toán cổ tức hoặc cho phép các cổ đông thực hiện các loại hành động khác của công ty. Ngày giao dịch không hưởng quyền là thời hạn cuối cùng để trao đổi sở hữu cổ phiếu để nhận cổ tức. Đó là trước ngày kỷ lục. Điều này cho phép thời gian trao đổi để xử lý các giấy tờ cần thiết để gửi cho cổ đông cùng với cổ tức.
Cuộc gọi dài thể hiện quyền mua cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở trong một khoảng thời gian nhất định. Trừ khi được thực hiện, nó không mang lại lợi ích giống như sở hữu cổ phiếu hoàn toàn. Tùy chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào trước khi hết hạn. Điều này khác với các tùy chọn theo phong cách châu Âu, chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn.
Việc trả cổ tức có tác động đến cả việc định giá quyền chọn và cổ phiếu cơ sở. Nói chung, giá của một cổ phiếu tăng một số tiền bằng với mức cổ tức cho đến ngày chia cổ tức. Vào ngày giao dịch không chia cổ tức, thị trường dự kiến cổ phiếu sẽ giảm theo mức cổ tức, vì bất kỳ người mua nào vào ngày đó đều không được phân phối. Cổ phiếu sau đó có giá trị bằng số tiền đó là ngày trước ngày chia cổ tức, trừ đi số tiền cổ tức.
Một số chiến lược quyền chọn tìm cách tận dụng hành động giá của cổ phiếu xung quanh ngày chia cổ tức và ngày ghi nhận. Một chiến lược là một loại giao dịch cuộc gọi được bảo hiểm. Trước ngày chia cổ tức, một nhà giao dịch có thể mua cổ phiếu và sau đó viết sâu vào các cuộc gọi được bảo hiểm đối với cổ phiếu. Nhà giao dịch đảm bảo rằng các cuộc gọi có giá trị tương đương với cổ phiếu đã mua. Sâu trong các cuộc gọi tiền có đồng bằng cao gần 1, có nghĩa là chúng di chuyển gần bằng với chuyển động của cổ phiếu. Khi giá cổ phiếu giảm vào ngày giao dịch không hưởng quyền, các cuộc gọi được bán giảm một lượng tương tự, dẫn đến lợi nhuận trên phần giao dịch đó. Sau đó, người giao dịch có thể mua lại các cuộc gọi ngắn và không mất bất kỳ vốn nào khi giá cổ phiếu giảm.
Một loại chiến lược khác là giao dịch chênh lệch cổ tức. Một thương nhân mua cổ phiếu trả cổ tức và đặt quyền chọn với số tiền bằng nhau trước ngày chia cổ tức. Các tùy chọn đặt nằm sâu trong số tiền cao hơn giá cổ phiếu hiện tại. Nhà giao dịch thu thập cổ tức vào ngày giao dịch không hưởng quyền và sau đó thực hiện quyền chọn bán cổ phiếu với giá thực hiện. Điều này có thể kiếm được lợi nhuận với rất ít rủi ro cho nhà giao dịch, do đó là loại chiến lược chênh lệch giá.
