Jim Cramer, ngôi sao của Mad Money của CNBC sử dụng để thực hiện một phân đoạn có tên "Tôi có đa dạng hóa không?" trong đó người xem sẽ gọi, đưa cho Cramer năm nắm giữ hàng đầu của họ và Cramer sẽ cho họ biết nếu họ được đa dạng hóa tốt. Ý tưởng về đa dạng hóa cổ phiếu là hoàn toàn tuyệt vời và chủ yếu được bác bỏ bởi cộng đồng "chọn cổ phiếu", có xu hướng tin rằng số lượng cổ phiếu riêng lẻ cần đa dạng hóa thực sự gần 30. Trong khi 30 không nghi ngờ gì hơn năm, không đủ tốt
HƯỚNG DẪN: Rủi ro và đa dạng hóa
Trường hợp số 30 ma thuật đến từ đâu?
Năm 1970, Lawrence Fisher và James H. Lorie đã phát hành "Một số nghiên cứu về sự thay đổi của lợi tức đầu tư vào cổ phiếu phổ thông" được công bố trên Tạp chí kinh doanh về "giảm sự phân tán lợi nhuận" do số lượng cổ phiếu trong danh mục đầu tư. Họ phát hiện ra rằng danh mục đầu tư được tạo ngẫu nhiên gồm 32 cổ phiếu có thể giảm 95% phân phối, so với danh mục đầu tư của toàn bộ Sở giao dịch chứng khoán New York. Từ nghiên cứu này đã xuất hiện huyền thoại rằng "95% lợi ích của việc đa dạng hóa được nắm bắt với danh mục đầu tư 30 cổ phiếu". Tất nhiên, không có jock chứng khoán tự tôn trọng sẽ nói với mọi người rằng họ tạo ra một danh mục đầu tư ngẫu nhiên để các nhà quản lý đầu tư điều chỉnh điều này thành "Chúng tôi chọn 30 tốt nhất và đạt được sự đa dạng hóa tối đa cùng một lúc." Trong tuyên bố này, họ chủ yếu nói rằng, "chúng ta có thể nắm bắt sự trở lại của thị trường và nắm bắt sự đa dạng hóa thị trường bằng cách chọn 30 cổ phiếu tốt nhất" và họ thường sử dụng cái gì đó như Hình 1 để chứng minh cho tuyên bố của mình. Thật không may, không có điểm nào là thực sự đúng. (Để biết thêm về cách tạo danh mục đầu tư đa dạng, hãy xem Giới thiệu về Đa dạng hóa đầu tư .)
Giảm thiểu rủi ro không giống như tăng sự đa dạng hóa
Nghiên cứu của Fisher và Loire chủ yếu tập trung vào việc "giảm thiểu rủi ro" bằng cách đo độ lệch chuẩn. Nghiên cứu không thực sự về bất kỳ cải tiến nào trong đa dạng hóa. Một nghiên cứu gần đây hơn của Sur & Price đã đề cập đến những kết quả ngắn của nghiên cứu Fisher và Loire bằng cách sử dụng các phép đo đa dạng hóa phù hợp. Cụ thể, họ đã xem xét để bình phương hóa các biện pháp đa dạng hóa theo phần trăm phương sai có thể được quy cho thị trường cũng như theo dõi lỗi đo lường phương sai của lợi nhuận danh mục đầu tư so với điểm chuẩn của nó. Kết quả nghiên cứu của họ, Bảng 1, cho thấy rõ rằng danh mục đầu tư gồm 60 cổ phiếu chỉ chiếm 0, 86 hoặc 86% sự đa dạng hóa của thị trường đang được đề cập.
Số lượng cổ phiếu
| 1 | 15 | 30 | 60 | Toàn bộ thị trường | |
| Độ lệch chuẩn | 45, 00% | 16, 50% | 15, 40% | 15, 20% | 14, 50% |
| R 2 | 0, 00 | 0, 76 | 0, 86 | 0, 86 | 1, 00 |
| Lỗi theo dõi | 45, 0 | 8.1 | 6.2 | 5, 3 | 0, 0 |
Điều quan trọng cần nhớ là ngay cả khái niệm đa dạng hóa 90% này chỉ với 60 cổ phiếu cũng chỉ liên quan đến thị trường cụ thể đang được đề cập, tức là các công ty vốn hóa lớn của Mỹ. Do đó, khi bạn đang xây dựng danh mục đầu tư của mình, bạn phải nhớ đa dạng hóa đối với toàn bộ thị trường toàn cầu.
Khi chúng tôi tập trung vào việc giảm rủi ro trong danh mục đầu tư, chúng tôi cũng phải nhớ xem xét chi phí cơ hội; đặc biệt, nguy cơ bỏ lỡ các thị trường chứng khoán hoạt động tốt nhất. Hình 2 minh họa hiệu suất năm 2010 giữa các lĩnh vực đầu tư khác nhau được chia nhỏ theo phong cách, quy mô và trong nước hoặc nước ngoài.
Để được đa dạng hóa một cách hợp lý để nắm bắt đầy đủ lợi nhuận của thị trường và giảm rủi ro, bạn phải nắm bắt toàn bộ thị trường toàn cầu và các kích thước đã biết về kích thước và kiểu dáng như được liệt kê.
1. Tăng trưởng trong nước Các công ty nhỏ
2. Giá trị trong nước Các công ty nhỏ
3. Tăng trưởng trong nước Các công ty lớn
4. Giá trị trong nước Các công ty lớn
5. Công ty nhỏ tăng trưởng nước ngoài
6. Các công ty nhỏ có giá trị nước ngoài
7. Công ty lớn tăng trưởng nước ngoài
8. Các công ty lớn có giá trị nước ngoài
9. Các công ty thị trường mới nổi
Ngoài ra, bạn phải nắm bắt toàn bộ sự đa dạng hóa ngành trong từng thị trường trên.
1. Dịch vụ viễn thông
2. Tiện ích
3. Năng lượng
4. Mặt hàng tiêu dùng
5. Chăm sóc sức khỏe
6. Vật liệu
7. Công nghệ thông tin
8. Tài chính
9. Người tiêu dùng tùy ý
10. Công nghiệp
HƯỚNG DẪN: Cẩm nang Công nghiệp
Cuối cùng, bạn phải chắc chắn sở hữu những người vượt trội tuyệt vời tiếp theo. Một nghiên cứu mang tên Phân phối chủ nghĩa tư bản, của Eric Crittenden và Cole Wilcox, của Russell 3000 trong giai đoạn 1983-2006 cho thấy mức độ khó khăn của nó. Dưới đây là một số điểm nổi bật trong nghiên cứu của họ và Hình 3 trình bày một hình ảnh trực quan về việc có bao nhiêu cổ phiếu riêng lẻ thực sự sẽ trở thành người chiến thắng bạn cần chọn.
- 39% cổ phiếu không có lãi 18, 5% cổ phiếu bị mất ít nhất 75% giá trị của họ 64% cổ phiếu hoạt động kém hơn Russell 300025% cổ phiếu chịu trách nhiệm cho tất cả lợi nhuận của thị trường
Bạn phải tự hỏi làm thế nào thực tế là bạn hoặc người quản lý chứng khoán của bạn có thể xác định những người thực hiện hàng đầu trước khi họ thực hiện? Làm thế nào là không thực tế để chọn một vài cổ phiếu và cho một trong số họ là Dell tiếp theo (Nasdaq: DELL) hoặc Microsoft (Nasdaq: MSFT) ở giai đoạn đầu của hoạt động? Làm thế nào thực tế là bạn kết thúc với một trong số gần 40% cổ phiếu bị mất tiền hoặc một trong 18, 5% mất 75% giá trị của chúng? Cơ hội hôm nay mà bạn có những người vượt quá chưa được khám phá trong tài khoản của bạn là gì? Vũ trụ chứng khoán toàn cầu là rất lớn. Hãy tự hỏi, bạn thực sự cần bao nhiêu cổ phiếu để nắm bắt bất kỳ một lĩnh vực cụ thể nào như lĩnh vực năng lượng hoặc lĩnh vực tài chính? Điều gì nếu bạn chỉ chọn một và đó là một trong những đã phá sản? Tôi nghi ngờ năm cho mỗi khu vực là đủ, nhưng để tranh luận, chúng tôi sẽ nói năm cổ phiếu là đủ cho mỗi khu vực để cảm thấy tự tin.
Cần tối thiểu
Khi bạn nhìn vào nó như thế này, bạn cần tối thiểu năm cổ phiếu trong hơn 200 ngành công nghiệp, tương đương với hơn 1.000 cổ phiếu!
Thực tế tôi nghi ngờ thậm chí con số này sẽ đủ để nắm bắt danh mục đầu tư vốn cổ phần toàn cầu. Một số điều quan trọng cần xem xét trước khi bạn bắt đầu xây dựng danh mục đầu tư 1000 cổ phiếu:
1. Bạn vẫn sẽ có các thành kiến của bạn hoặc người quản lý của bạn được nhúng vào danh mục đầu tư.
2. Danh mục đầu tư của bạn có đủ lớn để có một kích thước vị trí có ý nghĩa trong mỗi?
3. Vì vậy, nhiều cổ phiếu để giao dịch sẽ làm tăng chi phí giao dịch.
4. Lưu trữ hồ sơ hành chính và báo cáo sẽ được áp đảo.
5. Rất khó khăn, tốn thời gian và tốn kém để nghiên cứu và quản lý.
6. Bạn vẫn không thể chắc chắn 100% để nắm bắt mọi siêu cổ phiếu trong tương lai.
7. Hiệu suất phụ thuộc vào hệ thống độc quyền của bạn hoặc "guruness chọn cổ phiếu".
Quan tâm làm gì? (Tìm hiểu cách phát hiện đa dạng hóa quá mức trong danh mục đầu tư của bạn và tìm hiểu lý do tại sao một số cố vấn tài chính có động lực để làm điều đó, hãy đọc Top 4 Dấu hiệu đa dạng hóa quá mức .)
Tại sao một số người thích cổ phiếu cá nhân để quỹ?
Có những lo ngại hợp lệ và hợp lý cho việc không muốn nhận tiền:
1. Chi phí
2. Dòng tiền
3. Thuế
May mắn thay, tất cả những mối quan tâm này có thể dễ dàng khắc phục bằng cách chỉ sử dụng các quỹ tổ chức thụ động, chi phí thấp hoặc các quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Ví dụ, Quỹ đầu tư thị trường mới nổi Vanguard MSCI (NYSE: VWO) có thể nắm bắt tốt phân khúc thị trường mới nổi, đồng thời giảm thiểu các vấn đề về dòng tiền và với chi phí khá thấp hàng năm, nhưng phí có thể thay đổi. Quỹ giá trị vốn hóa nhỏ quốc tế DFA là một quỹ tương hỗ cố gắng nắm bắt toàn bộ phân khúc công ty nhỏ có giá trị nước ngoài.
Mặc dù có một số lo ngại hợp lệ về các quỹ, nhưng cũng có sự phổ biến của các mối quan tâm không hợp lệ và không hợp lý:
1. Kinh nghiệm tồi tệ do lựa chọn quỹ, ứng dụng và thời gian kém
2. Thoải mái khi nhìn thấy những cái tên quen thuộc như General Electric (NYSE: GE), Procter & Gamble (NYSE: PG), Coke (NYSE: KO), v.v.
Thật không may, rất ít có thể được thực hiện để vượt qua những mối quan tâm này ngoài giáo dục và kiên nhẫn. (Tìm hiểu sự khác biệt giữa các sản phẩm đầu tư này và cách tận dụng tối đa, hãy đọc Mutual Fund Hoặc ETF: Cái nào phù hợp với bạn? )
Điểm mấu chốt
Danh mục đầu tư được đa dạng hóa hợp lý nên bao gồm phân bổ có ý nghĩa cho nhiều loại và loại tài sản. Không chỉ đa dạng hóa ngành công nghiệp. Nếu không, bạn có nguy cơ bỏ lỡ các cơ hội thị trường quan trọng. Bằng cách sử dụng các quỹ ETF và các quỹ tương hỗ thụ động, bạn có thể nắm bắt được sự tiếp xúc có ý nghĩa với toàn bộ danh mục thị trường toàn cầu với ít nhất 12 chứng khoán và tổng chi phí danh mục đầu tư tương đối thấp. Đó là thuế hiệu quả, dễ hiểu, giám sát, quản lý và nó có ý nghĩa chung tốt.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Xây dựng danh mục đầu tư
Tạo danh mục đầu tư vốn cổ phần của riêng bạn
Quản lý danh mục đầu tư
Đa dạng hóa: Đó là tất cả về lớp học (Tài sản)
Quản lý rủi ro
Nguy cơ của việc đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn
Chiến lược giao dịch và giáo dục chứng khoán
Bắt đầu vào cổ phiếu
Quản lý danh mục đầu tư
Tìm hiểu 4 bước để xây dựng một danh mục đầu tư có lợi nhuận
Quản lý rủi ro
5 mẹo để đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Đa dạng hóa Đa dạng hóa là một phương pháp đầu tư, cụ thể là chiến lược quản lý rủi ro. Theo lý thuyết này, một danh mục đầu tư chứa nhiều loại tài sản có rủi ro ít hơn và cuối cùng mang lại lợi nhuận cao hơn so với chỉ nắm giữ một ít. thêm Định nghĩa quỹ tương hỗ Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện đầu tư bao gồm danh mục cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác, được giám sát bởi một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp. thêm Định nghĩa quỹ Mid-Cap Quỹ mid-cap là một loại quỹ đầu tư tập trung đầu tư vào các công ty có vốn hóa trong phạm vi trung bình của các cổ phiếu niêm yết trên thị trường. thêm Cách phân tích rủi ro hoạt động Phân tích rủi ro là quá trình đánh giá khả năng xảy ra sự kiện bất lợi xảy ra trong khu vực doanh nghiệp, chính phủ hoặc môi trường. Chỉ số dựa trên rộng hơn Một chỉ số dựa trên rộng được thiết kế để phản ánh sự chuyển động của toàn bộ thị trường; một ví dụ về chỉ số dựa trên phạm vi rộng là Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones. Định nghĩa quỹ tập trung hơn Một quỹ tập trung là một quỹ tương hỗ nắm giữ một lượng cổ phiếu hoặc trái phiếu tương đối nhỏ tập trung vào một thuộc tính cụ thể. hơn