Giá tiền điện tử đã tạo ra sự hồi phục đáng ngạc nhiên lên mức cao không đạt được trong ít nhất 9 tháng, mang lại sự sống cho 150 quỹ phòng hộ tiền điện tử đã sống sót sau vụ sụp đổ đau đớn gần 75% của Bitcoin kể từ đỉnh cao của tiền điện tử vào tháng 12 năm 2017. các quỹ tự báo cáo mức giảm trung bình 46% trong năm 2018, với nhiều người trong số họ gần như sẽ phá sản.
Bây giờ, một số chuyên gia thị trường đang cảnh báo rằng phần lớn các quỹ này có rủi ro cao và thanh khoản kém. Hầu hết các quỹ phòng hộ tiền điện tử nắm giữ tài sản dưới 10 triệu đô la, điều này đặt ra câu hỏi về tính bền vững lâu dài của mô hình kinh doanh của họ, như tờ Thời báo Tài chính đã nêu.
Tại sao các quỹ phòng hộ tiền điện tử có rủi ro
- Áp lực điều chỉnh làm nóng lên làn sóng cáo buộc liên quan đến gian lận tiền điện tử và thao túng thị trường. Hơn 10 quỹ phòng hộ tiền điện tử quản lý hơn 50 triệu đô la tài sản. các dự án. Ba phần tư của các quỹ phòng hộ tiền điện tử không có giám đốc độc lập trong hội đồng quản trị của họ, làm tăng mối lo ngại về các tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp và xung đột lợi ích tiềm năng.
Đèn pha đối mặt với thị trường tài sản kỹ thuật số
Theo một báo cáo được đồng tác giả bởi PwC và Elwood, một người quản lý tài sản kỹ thuật số thuộc sở hữu của Alan Howard, đồng sáng lập tỷ phú của quỹ phòng hộ Brevan Howard, sự sụt giảm của Bitcoin trong năm 2018 đã gây ra tổn thất nặng nề cho hầu hết các nhà quản lý quỹ phòng hộ tiền điện tử. Nhiều quỹ đã sống sót vẫn đang chiến đấu để duy trì hoạt động, theo FT.
Trong khi đó, các nhà quản lý đã cố gắng đưa không gian tiền điện tử vào một ánh sáng tiêu cực, đưa ra những cáo buộc rộng rãi về thao túng thị trường và gian lận. Đầu tháng này, nó đã được tiết lộ rằng tổng chưởng lý New York đang điều tra một nhà điều hành tiền điện tử lớn bị cáo buộc che đậy khoản lỗ gần 1 tỷ đô la. Năm ngoái, Benoît Cœuré, một ngân hàng trung ương hàng đầu cho khu vực đồng euro, được gọi là bitcoin, sự sinh sản xấu xa của cuộc khủng hoảng tài chính.
Dữ liệu hiệu suất, mối quan tâm quản lý
Ít hơn 10 quỹ phòng hộ tiền điện tử quản lý hơn 50 triệu đô la tài sản. Hai người chơi lớn nhất là Pantera Capital và Polychain Capital có trụ sở tại Thung lũng Silicon, sau này được hỗ trợ bởi các VC được kính trọng, Andreessen Horowitz và Sequoia Capital. Quỹ phòng hộ tiền điện tử trung bình đã lỗ 46% đau đớn vào năm ngoái, trong khi các quỹ phòng hộ tiền điện tử định lượng, có thể đảm nhận các vị trí ngắn, đã trả lãi 8% khiêm tốn.
Tất cả dữ liệu hiệu suất đã được tự báo cáo bởi mỗi quỹ phòng hộ tiền điện tử và thông tin này chưa được xác minh bởi các quản trị viên quỹ tương ứng của họ, ông cảnh báo Henri Arslanian, chuyên gia tại PwC về fintech và tiền điện tử. Ông nói thêm rằng việc định giá chính xác một quỹ phòng hộ tiền điện tử là thách thức, đặc biệt là những người nắm giữ các token thanh khoản hoặc đầu tư vào các dự án giai đoạn đầu.
Tồi tệ hơn, khoảng 75% các quỹ phòng hộ tiền điện tử không có giám đốc độc lập trong hội đồng quản trị của họ, gây ra mối lo ngại lớn về các tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp và xung đột lợi ích tiềm năng.
Arslanian cho biết, các nhà quản lý danh mục đầu tư cũng có thể kiểm soát hội đồng quản trị có thể làm việc cho các quỹ kiểu 'bạn bè và gia đình' nhưng không chắc là nhà đầu tư tổ chức sẽ cam kết vốn vào một quỹ tiền điện tử không có sự quản trị phù hợp.
Tất cả điều này xảy ra khi giá Bitcoin đã tăng vọt hơn 100% trong năm nay, khiến tài sản trung bình dưới sự quản lý của các quỹ phòng hộ tiền điện tử toàn cầu tăng hơn ba lần trong quý đầu tiên, trên CoinDesk.
Nhìn về phía trước
Điều quan trọng cần lưu ý là một sự sụp đổ giá khác có thể khiến nhiều trong số 150 quỹ này bị phá sản. Điều đó đang được nói, thị trường quỹ phòng hộ tiền điện tử được coi là một phần của hệ sinh thái đang phát triển đối với các loại tiền kỹ thuật số khi chúng xâm nhập vào dòng chính và thu hút sự chú ý từ các tập đoàn lớn và các nhà đầu tư tổ chức.
Bin Ren, CEO của Elwood, chắc chắn là một bước tích cực đối với các tài sản kỹ thuật số được công nhận là một loại tài sản có khả năng tồn tại thực sự.
