Năm lây lan trái phiếu là gì (FAB)
Một năm chống lại chênh lệch trái phiếu (FAB) là một chiến lược giao dịch tương lai nhằm tìm kiếm lợi ích từ sự chênh lệch giữa các trái phiếu kho bạc có kỳ hạn khác nhau bằng cách bù đắp các vị trí trong hợp đồng tương lai cho trái phiếu kho bạc năm năm và Kho bạc dài hạn (15 đến 30 năm) trái phiếu.
Hiểu một năm chống lây lan trái phiếu (FAB)
Một năm chênh lệch trái phiếu (FAB) được tạo ra bằng cách mua một hợp đồng tương lai trên trái phiếu kho bạc năm năm và bán một trái phiếu trái phiếu kho bạc dài hạn hoặc ngược lại. Các nhà đầu tư đầu cơ vào biến động lãi suất sẽ tham gia vào loại chênh lệch này với hy vọng thu được lợi nhuận từ Kho bạc dưới hoặc quá cao.
Nhà đầu tư có thể giao dịch hợp đồng tương lai trên chứng khoán Kho bạc 2 năm, 5 năm, 10 năm và 30 năm. Không giống như các lựa chọn, cho phép chủ sở hữu quyền mua hoặc bán một tài sản, tương lai bắt buộc chủ sở hữu phải mua hoặc bán. Các hợp đồng này được cung cấp bởi Ủy ban Thương mại Chicago và được liệt kê vào các chu kỳ tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12. Hợp đồng tương lai cần thiết để thành lập FAB có mệnh giá 100.000 đô la với giá được tính theo điểm trên 1.000 đô la. Hợp đồng có thể được giao dịch ở các kích cỡ đánh dấu nhỏ bằng 1/32 của một điểm hoặc 31, 25 đô la cho trái phiếu 30 năm và một nửa của 1/32 điểm hoặc 15, 625 đô la cho các ghi chú 10 năm.
Trong khi một số chiến lược tương lai của Kho bạc được dự định để phòng ngừa rủi ro lãi suất, chiến lược của FAB tìm cách thu lợi từ biến động lãi suất và lãi suất. FAB là một trong nhiều chiến lược giao dịch trải rộng hoặc giao dịch đường cong lợi suất áp dụng trong thị trường Kho bạc. Tiền đề cơ bản của các chiến lược này là sự sai lệch về chênh lệch, như được phản ánh trong giá hợp đồng tương lai dọc theo đường cong lợi suất Kho bạc, cuối cùng sẽ bình thường hóa hoặc hoàn nguyên. Thương nhân có thể kiếm lợi từ các phong trào này bằng cách đảm nhận các vị trí thông qua tương lai. Chiến lược lan truyền dựa nhiều hơn vào các động thái dài hạn trong lợi suất trái ngược với hành động giá nhanh thường xảy ra trên thị trường chứng khoán.
Các yếu tố ảnh hưởng đến năm chống lây lan trái phiếu
Lợi suất trái phiếu, và do đó chênh lệch giữa các trái phiếu có kỳ hạn khác nhau, bị ảnh hưởng bởi lãi suất. Lãi suất ngắn hạn bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các hành động của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vì lãi suất của quỹ liên bang đóng vai trò là chuẩn mực cho nhiều mức lãi suất khác. Khi Fed tăng lãi suất, lãi suất trái phiếu kho bạc 2 năm và 5 năm bị ảnh hưởng nhiều nhất. Lãi suất trái phiếu dài hạn bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và triển vọng lạm phát. Nếu nền kinh tế đang tăng trưởng và lạm phát ở mức 2% hoặc cao hơn, lợi suất trái phiếu dài có thể sẽ giảm. Những điều này và nhiều yếu tố kinh tế và kỹ thuật khác cần được xem xét bởi các nhà đầu tư quan tâm đến việc thực hiện các chiến lược lan rộng.
