Mục lục
- Biến động tiềm ẩn - IV là gì?
- Hiểu sự biến động tiềm ẩn
- Biến động tiềm ẩn và các tùy chọn
- Tùy chọn giá mô hình và IV
- Các yếu tố ảnh hưởng đến IV
- Biến động tiềm ẩn Ưu điểm và nhược điểm
- Ví dụ thế giới thực
Biến động tiềm ẩn - IV là gì?
Biến động tiềm ẩn là một số liệu nắm bắt quan điểm của thị trường về khả năng thay đổi giá của một loại bảo mật nhất định. Các nhà đầu tư có thể sử dụng nó để dự đoán các động thái trong tương lai và cung và cầu, và thường sử dụng nó cho các hợp đồng quyền chọn giá.
Biến động ngụ ý không giống như biến động lịch sử, còn được gọi là biến động nhận biết hoặc biến động thống kê. Con số biến động lịch sử sẽ đo lường những thay đổi của thị trường trong quá khứ và kết quả thực tế của chúng.
Chìa khóa chính
- Biến động tiềm ẩn là dự báo của thị trường về sự biến động có khả năng trong giá của chứng khoán. Biến động được áp dụng thường được sử dụng cho các hợp đồng quyền chọn giá: Biến động hàm ý cao dẫn đến các lựa chọn có phí bảo hiểm cao hơn và ngược lại. ngụ ý biến động. Biến động tăng lên trong thị trường giảm giá và giảm khi thị trường tăng.
Biến động ngụ ý
Hiểu sự biến động tiềm ẩn
Biến động tiềm ẩn là dự báo của thị trường về khả năng biến động của giá chứng khoán. Đây là một số liệu được các nhà đầu tư sử dụng để ước tính biến động trong tương lai (độ biến động) của giá bảo mật dựa trên các yếu tố dự đoán nhất định. Biến động tiềm ẩn, được biểu thị bằng ký hiệu σ (sigma), thường có thể được coi là một ủy quyền của rủi ro thị trường. Nó thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm và độ lệch chuẩn trong một khoảng thời gian xác định.
Khi áp dụng vào thị trường chứng khoán, biến động ngụ ý thường tăng ở các thị trường giảm giá, khi các nhà đầu tư tin rằng giá cổ phiếu sẽ giảm theo thời gian. IV giảm khi thị trường tăng giá, và các nhà đầu tư tin rằng giá sẽ tăng theo thời gian. Thị trường Bearish được coi là không mong muốn, do đó rủi ro hơn, đối với phần lớn các nhà đầu tư cổ phần.
Biến động ngụ ý không dự đoán hướng thay đổi giá sẽ tiến hành. Ví dụ, độ biến động cao có nghĩa là một mức giá dao động lớn, nhưng giá có thể dao động lên trên mức độ rất cao, hướng xuống rất cao, mức độ rất thấp hoặc dao động giữa hai hướng. Biến động thấp có nghĩa là giá có thể sẽ không tạo ra những thay đổi lớn, không thể đoán trước.
Biến động tiềm ẩn và các tùy chọn
Biến động tiềm ẩn là một trong những yếu tố quyết định trong việc định giá các lựa chọn. Hợp đồng quyền chọn mua cho phép chủ sở hữu mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá cụ thể trong khoảng thời gian xác định trước. Biến động ngụ ý xấp xỉ giá trị tương lai của tùy chọn và giá trị hiện tại của tùy chọn cũng được xem xét. Các tùy chọn có độ biến động ngụ ý cao sẽ có phí bảo hiểm cao hơn và ngược lại.
Điều quan trọng cần nhớ là sự biến động ngụ ý dựa trên xác suất. Nó chỉ là một ước tính về giá cả trong tương lai chứ không phải là một dấu hiệu của chúng. Mặc dù các nhà đầu tư tính đến sự biến động ngụ ý khi đưa ra quyết định đầu tư, và sự phụ thuộc này chắc chắn có một số tác động đến chính giá cả.
Không có gì đảm bảo rằng giá của một lựa chọn sẽ tuân theo mô hình dự đoán. Tuy nhiên, khi xem xét đầu tư, sẽ giúp xem xét các hành động mà các nhà đầu tư khác đang thực hiện với tùy chọn và biến động ngụ ý có tương quan trực tiếp với ý kiến thị trường, do đó, ảnh hưởng đến giá cả quyền chọn.
Biến động tiềm ẩn cũng ảnh hưởng đến việc định giá các công cụ tài chính không có quyền chọn, chẳng hạn như giới hạn lãi suất, giới hạn mức lãi suất cho sản phẩm có thể tăng.
Tùy chọn giá mô hình và IV
Biến động tiềm ẩn có thể được xác định bằng cách sử dụng mô hình định giá tùy chọn. Đây là yếu tố duy nhất trong mô hình không thể quan sát trực tiếp trên thị trường. Thay vào đó, mô hình định giá tùy chọn toán học sử dụng các yếu tố khác để xác định mức độ biến động ngụ ý và phí bảo hiểm của tùy chọn.
Mô hình Black-Scholes, mô hình định giá quyền chọn được sử dụng rộng rãi và nổi tiếng, các yếu tố trong giá cổ phiếu hiện tại, giá thực hiện quyền chọn, thời gian cho đến khi hết hạn (được biểu thị bằng phần trăm của một năm) và lãi suất không có rủi ro. Mô hình Black-Scholes nhanh chóng trong việc tính toán bất kỳ số lượng giá tùy chọn nào. Tuy nhiên, nó không thể tính toán chính xác các tùy chọn của Mỹ, vì nó chỉ xem xét giá tại ngày hết hạn của tùy chọn. Tùy chọn của Mỹ là những lựa chọn mà chủ sở hữu có thể tập thể dục bất cứ lúc nào và kể cả ngày hết hạn.
Mặt khác, Mô hình Binomial sử dụng sơ đồ cây với mức độ biến động được tính ở mỗi cấp để hiển thị tất cả các đường có thể mà giá của tùy chọn có thể thực hiện, sau đó hoạt động ngược để xác định một giá. Lợi ích của mô hình này là bạn có thể xem lại nó bất cứ lúc nào để có thể tập thể dục sớm. Tập thể dục sớm là thực hiện các hành động của hợp đồng với giá thực hiện trước khi hết hạn hợp đồng. Tập thể dục sớm chỉ xảy ra trong các lựa chọn phong cách Mỹ. Tuy nhiên, các tính toán liên quan đến mô hình này mất nhiều thời gian để xác định, vì vậy mô hình này không phải là tốt nhất trong các tình huống vội vàng.
Các yếu tố ảnh hưởng đến biến động tiềm ẩn
Cũng như toàn bộ thị trường, biến động ngụ ý có thể thay đổi không thể đoán trước. Cung và cầu là yếu tố chính quyết định sự biến động ngụ ý. Khi một tài sản có nhu cầu cao, giá có xu hướng tăng. Sự biến động ngụ ý cũng dẫn đến phí bảo hiểm quyền chọn cao hơn do tính chất rủi ro của quyền chọn.
Điều ngược lại cũng đúng. Khi có nhiều nguồn cung nhưng không đủ nhu cầu thị trường, biến động ngụ ý sẽ giảm và giá quyền chọn trở nên rẻ hơn.
Một yếu tố ảnh hưởng cao cấp khác là giá trị thời gian của tùy chọn hoặc lượng thời gian cho đến khi tùy chọn hết hạn. Tùy chọn ngắn ngày thường dẫn đến biến động hàm ý thấp, trong khi tùy chọn dài ngày có xu hướng dẫn đến biến động hàm ý cao. Sự khác biệt nằm trong khoảng thời gian còn lại trước khi hết hạn hợp đồng. Vì có thời gian dài hơn, giá có thời gian kéo dài để chuyển sang mức giá thuận lợi so với giá thực hiện.
Ưu và nhược điểm của việc sử dụng biến động tiềm ẩn
Biến động tiềm ẩn giúp định lượng tâm lý thị trường. Nó ước tính quy mô của phong trào mà một tài sản có thể mất. Tuy nhiên, như đã đề cập trước đó, nó không chỉ ra hướng di chuyển. Người viết tùy chọn sẽ sử dụng các tính toán, bao gồm cả sự biến động ngụ ý đối với các hợp đồng quyền chọn giá. Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư sẽ nhìn vào IV khi họ chọn một khoản đầu tư. Trong thời kỳ biến động cao, họ có thể chọn đầu tư vào các lĩnh vực hoặc sản phẩm an toàn hơn.
Biến động ngụ ý không có cơ sở dựa trên các nguyên tắc cơ bản của tài sản thị trường, mà chỉ dựa trên giá cả. Ngoài ra, tin tức hoặc sự kiện bất lợi như chiến tranh hoặc thiên tai có thể ảnh hưởng đến sự biến động ngụ ý.
Ưu
-
Định lượng tâm lý thị trường, sự không chắc chắn
-
Giúp đặt giá quyền chọn
-
Xác định chiến lược giao dịch
Nhược điểm
-
Chỉ dựa trên giá cả, không phải là nguyên tắc cơ bản
-
Nhạy cảm với các yếu tố bất ngờ, sự kiện tin tức
-
Dự đoán chuyển động, nhưng không định hướng
Ví dụ thế giới thực
Thương nhân và nhà đầu tư sử dụng biểu đồ để phân tích biến động ngụ ý. Một công cụ đặc biệt phổ biến là Chỉ số biến động (VIX) của Chicago Board Exchange Exchange (CBOE). Được tạo bởi Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE), VIX là một chỉ số thị trường thời gian thực. Chỉ số này sử dụng dữ liệu giá từ các tùy chọn chỉ số S & P 500 gần ngày, gần tiền để dự đoán sự biến động trong 30 ngày tới.
Các nhà đầu tư có thể sử dụng VIX để so sánh các chứng khoán khác nhau hoặc để đánh giá toàn bộ biến động của thị trường chứng khoán và hình thành các chiến lược giao dịch phù hợp.
