Trái phiếu liên kết theo chỉ số là gì?
Trái phiếu liên kết chỉ số là trái phiếu trong đó thanh toán thu nhập lãi trên tiền gốc có liên quan đến một chỉ số giá cụ thể, thường là Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Tính năng này cung cấp sự bảo vệ cho các nhà đầu tư bằng cách bảo vệ họ khỏi những thay đổi trong chỉ số cơ bản. Dòng tiền của trái phiếu được điều chỉnh để đảm bảo rằng người nắm giữ trái phiếu nhận được tỷ lệ hoàn vốn thực tế đã biết. Một trái phiếu liên kết chỉ số còn được gọi là trái phiếu hoàn trả thực tế ở Canada, Chứng khoán bảo vệ lạm phát Kho bạc (TIPS) ở Mỹ và một công cụ liên kết ở Anh
Chìa khóa chính
- Trái phiếu liên kết chỉ số, còn được gọi là Chứng khoán được bảo vệ bởi Lạm phát Kho bạc tại Hoa Kỳ, trả lãi được liên kết với một chỉ số cơ bản, chẳng hạn như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Trái phiếu liên kết chỉ số được phát hành bởi các chính phủ để giúp giảm thiểu tác động của lạm phát, trả lãi suất thực tế cộng với lạm phát tích lũy. Những trái phiếu này có lợi cho các nhà đầu tư vì chúng ít biến động hơn trái phiếu thông thường và rủi ro liên quan đến sự không chắc chắn được giảm.
Cách thức hoạt động của một trái phiếu được liên kết theo chỉ số
Một nhà đầu tư trái phiếu nắm giữ một trái phiếu với lãi suất cố định. Các khoản thanh toán lãi, được gọi là phiếu giảm giá, thường được trả nửa năm một lần và thể hiện lợi tức của trái chủ khi đầu tư vào trái phiếu. Tuy nhiên, khi thời gian trôi qua, lạm phát cũng tăng lên, do đó, làm xói mòn giá trị lợi nhuận hàng năm của nhà đầu tư. Điều này không giống như lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và tài sản, trong đó cổ tức và thu nhập cho thuê tăng theo lạm phát. Để giảm thiểu tác động của lạm phát, trái phiếu liên kết chỉ số được phát hành bởi chính phủ.
Trái phiếu được liên kết theo chỉ số là trái phiếu có các khoản thanh toán phiếu lãi được điều chỉnh theo lạm phát bằng cách liên kết các khoản thanh toán với một số chỉ số lạm phát, chẳng hạn như Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hoặc Chỉ số giá bán lẻ (RPI). Các khoản đầu tư sinh lãi này thường trả cho các nhà đầu tư một lợi nhuận thực tế cộng với lạm phát tích lũy, tạo ra một hàng rào chống lạm phát. Sản lượng, thanh toán và số tiền gốc được tính theo giá trị thực, không phải số danh nghĩa. Người ta có thể nghĩ về CPI như tỷ giá hối đoái chuyển đổi lợi tức đầu tư trái phiếu thành lợi nhuận thực tế.
Một trái phiếu được liên kết theo chỉ số có giá trị đối với các nhà đầu tư vì giá trị thực của trái phiếu được biết đến từ việc mua và rủi ro liên quan đến sự không chắc chắn được loại bỏ. Những trái phiếu này cũng ít biến động hơn trái phiếu danh nghĩa và giúp các nhà đầu tư duy trì sức mua của họ.
Trái phiếu liên kết theo chỉ số cung cấp một lợi suất thực tế cộng với lạm phát, với tất cả mọi thứ lợi nhuận, thanh toán, tiền gốc được tính theo giá trị thực, không phải trên danh nghĩa.
Ví dụ về trái phiếu được liên kết theo chỉ số
Hãy xem xét hai nhà đầu tư, một người mua một trái phiếu thông thường và một người khác mua một trái phiếu liên kết chỉ số. Cả hai trái phiếu đều được phát hành và mua với giá 100 đô la trong tháng 7 năm 2019, có cùng điều khoản lãi suất coupon 4%, 1 năm đến ngày đáo hạn và mệnh giá 100 đô la. Mức CPI tại thời điểm phát hành là 204.
Trái phiếu thông thường trả lãi hàng năm là 4%, hoặc 4 đô la (100 đô la x 4%) và số tiền gốc là 100 đô la được hoàn trả khi đáo hạn. Khi đáo hạn, tiền gốc và tiền lãi phải trả, nghĩa là $ 100 + $ 4 = $ 104, sẽ được ghi có vào trái chủ.
Giả sử mức CPI trong tháng 7 năm 2020 là 207, lãi suất và giá trị gốc phải được điều chỉnh theo lạm phát với trái phiếu liên kết chỉ số. Các khoản thanh toán phiếu lãi được tính bằng cách sử dụng số tiền gốc được điều chỉnh theo lạm phát và hệ số chỉ số được sử dụng để xác định số tiền gốc được điều chỉnh theo lạm phát. Đối với một ngày nhất định, hệ số chỉ số được xác định là giá trị CPI cho ngày đã cho chia cho CPI tại ngày phát hành ban đầu của trái phiếu. Hệ số chỉ mục trong ví dụ của chúng tôi là 1.0147 (207/204). Do đó, tỷ lệ lạm phát là 1, 47% và trái chủ sẽ nhận được 105, 53 đô la (104 đô la x 1, 0147) khi đáo hạn.
Lãi suất hàng năm của trái phiếu là 5, 53%. Tỷ lệ hoàn vốn thực tế gần đúng của nhà đầu tư là 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), được tính bằng tỷ lệ danh nghĩa trừ tỷ lệ lạm phát.
