Cung cấp thứ cấp là gì?
Chào bán thứ cấp là việc bán cổ phần mới hoặc nắm giữ chặt chẽ bởi một công ty đã thực hiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO). Có hai loại cúng dường thứ cấp. Chào bán thứ cấp không pha loãng là bán chứng khoán trong đó một hoặc nhiều cổ đông lớn trong công ty bán tất cả hoặc một phần lớn cổ phần của họ. Số tiền thu được từ việc bán này được trả cho các cổ đông bán cổ phiếu của họ. Trong khi đó, một đợt chào bán thứ cấp loãng bao gồm việc tạo ra cổ phiếu mới và chào bán chúng ra công chúng.
Các dịch vụ thứ cấp đôi khi được gọi là các dịch vụ tiếp theo hoặc các dịch vụ công cộng tiếp theo (FPO).
Cung cấp thứ cấp
Chào hàng thứ cấp hoạt động như thế nào
Một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) được coi là đợt chào bán cổ phiếu chính cho công chúng. Đôi khi, một công ty sẽ quyết định tăng thêm vốn cổ phần thông qua việc tạo ra và bán thêm cổ phần trong đợt chào bán thứ cấp. Các công ty thực hiện các dịch vụ thứ cấp vì nhiều lý do. Trong một số trường hợp, công ty có thể chỉ cần huy động vốn để tài trợ cho khoản nợ hoặc mua lại. Ở những người khác, các nhà đầu tư của công ty có thể quan tâm đến việc cung cấp tiền mặt ra khỏi cổ phần của họ. Một số công ty cũng có thể tiến hành các dịch vụ tiếp theo để tăng vốn để tái cấp vốn nợ trong thời gian lãi suất thấp. Các nhà đầu tư nên nhận thức được những lý do mà một công ty đưa ra để cung cấp tiếp theo trước khi đưa tiền của họ vào đó.
Có một số khác biệt chính giữa các dịch vụ thứ cấp không pha loãng và các dịch vụ thứ cấp loãng. Các dịch vụ thứ cấp loãng còn được gọi là "các dịch vụ tiếp theo" hoặc "các dịch vụ tiếp theo".
Chìa khóa chính
- Chào bán thứ cấp là chào bán cổ phiếu sau khi IPO. Thu hồi vốn để tài trợ nợ hoặc mua lại tăng trưởng là một số lý do khiến các công ty thực hiện chào bán thứ cấp. Cung cấp lợi nhuận dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu thấp hơn vì số lượng cổ phiếu lưu hành tăng. Các dịch vụ không pha loãng dẫn đến EPS không thay đổi vì chúng không liên quan đến việc đưa cổ phiếu mới ra thị trường.
Cung cấp thứ cấp không pha loãng
Việc chào bán thứ cấp không pha loãng không làm loãng cổ phiếu do các cổ đông hiện hữu nắm giữ vì không có cổ phiếu mới nào được tạo ra. Công ty phát hành có thể không được hưởng lợi gì cả vì cổ phiếu được chào bán bởi các cổ đông tư nhân, chẳng hạn như giám đốc hoặc người trong cuộc khác (như nhà đầu tư mạo hiểm) đang tìm cách đa dạng hóa cổ phần của họ. Thông thường, việc tăng cổ phiếu có sẵn cho phép nhiều tổ chức đảm nhận các vị trí không tầm thường trong công ty phát hành, điều này có thể có lợi cho thanh khoản giao dịch của cổ phiếu của công ty phát hành. Loại chào bán thứ cấp này là phổ biến trong những năm sau khi IPO, sau khi chấm dứt thời hạn khóa.
Cung cấp thứ cấp loãng
Việc chào bán thứ cấp loãng, còn được gọi là đợt chào bán tiếp theo hoặc đợt chào bán tiếp theo, là khi một công ty tự tạo ra và đưa cổ phiếu mới vào thị trường, do đó làm loãng cổ phiếu hiện có. Loại chào bán thứ cấp này xảy ra khi ban giám đốc của một công ty đồng ý tăng cổ phiếu cho mục đích bán thêm vốn chủ sở hữu. Khi số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên, điều này gây ra sự pha loãng thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Dòng tiền kết quả là hữu ích trong việc đạt được các mục tiêu dài hạn của một công ty hoặc nó có thể được sử dụng để trả nợ hoặc mở rộng tài chính. Một số cổ đông ngắn hạn có thể không xem sự kiện này là tích cực.
Việc chào bán thứ cấp loãng thường dẫn đến việc giảm giá cổ phiếu do sự pha loãng thu nhập trên mỗi cổ phiếu, nhưng thị trường có thể có những phản ứng bất ngờ đối với các dịch vụ thứ cấp. Ví dụ, vào tháng 1 năm 2018, giá cổ phiếu của CRISPR Therapeutics AG đã tăng 17% sau một ngày sau khi công ty công bố chào bán thứ cấp. Mặc dù lý do chính xác cho sự gia tăng nhanh chóng không thể biết chắc chắn, các nhà phân tích nghi ngờ đó là do các nhà đầu tư nghĩ rằng thông báo này báo hiệu một điều gì đó lớn hơn trong tương lai, có lẽ liên quan đến kế hoạch của công ty sử dụng vốn bổ sung để tài trợ cho phát triển lâm sàng.
Ví dụ về Ưu đãi thứ cấp
Năm 2013, Rocket Fuel tuyên bố sẽ bán thêm 5 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán tiếp theo. Một quý IV năm 2013 mạnh mẽ và mong muốn tận dụng giá cổ phiếu cao của mình bằng cách huy động thêm vốn đã thúc đẩy bước đi này. Rocket Fuel dự định bán 2 triệu cổ phiếu, với các cổ đông hiện hữu bán khoảng 3 triệu cổ phiếu. Ngoài ra, các nhà bảo lãnh đã có tùy chọn mua 750.000 cổ phiếu trong đợt chào bán tiếp theo.
Thỏa thuận đạt 34 đô la một cổ phiếu. Trong tháng sau khi chào bán, cổ phiếu công khai của công ty được định giá 44 đô la. Những người đã mua vốn trong đợt chào bán tiếp theo nhận ra mức tăng gần 30% trong một tháng.
Một ví dụ khác về đợt chào bán tiếp theo là công ty con của Google Inc. (GOOG), công ty đã tiến hành đợt chào bán tiếp theo vào năm 2005. Chào bán công khai ban đầu của công ty Mountain View (IPO) được thực hiện vào năm 2004 bằng phương pháp Đấu giá Hà Lan. Nó đã tăng khoảng 2 tỷ đô la với mức giá 85 đô la, mức thấp hơn ước tính của nó. Ngược lại, đợt chào bán tiếp theo được thực hiện năm 2005 đã thu về 4 tỷ đô la ở mức 295 đô la, giá cổ phiếu của công ty một năm sau đó.
