Junior Equity là gì?
Vốn chủ sở hữu cơ sở là cổ phiếu được phát hành bởi một công ty được xếp hạng ở dưới cùng của bậc thang ưu tiên về cơ cấu sở hữu. Cổ phiếu phổ thông thường được gọi là vốn chủ sở hữu cơ sở vì nó phụ thuộc vào cổ phiếu ưu đãi.
Chìa khóa chính
- Vốn chủ sở hữu cơ sở là cổ phiếu được phát hành bởi một công ty đứng dưới bậc thang ưu tiên về cơ cấu sở hữu. Cổ phiếu phổ thông phụ thuộc vào cổ phiếu ưu đãi và do đó được gọi là vốn chủ sở hữu cơ sở. Trong trường hợp phá sản, chủ sở hữu cổ phần cơ sở phải chờ đợi các trái chủ, cổ đông ưu tiên và những người rút tiền khác thu thập trước. Những người có vốn chủ sở hữu cơ sở cũng đóng vai trò thứ hai đối với các chủ sở hữu cổ phiếu ưu tiên khi nói đến cổ tức của công ty.
Junior Equity hoạt động như thế nào
Vốn chủ sở hữu, còn được gọi là giá trị ròng, đại diện cho số tiền sẽ được trả lại cho các cổ đông nếu tất cả tài sản của công ty được thanh lý và các khoản nợ đã được trả hết. Tuy nhiên, không phải tất cả các cổ đông đều có quyền bình đẳng. Có một mệnh lệnh xác định ai có thể yêu cầu tài sản của công ty trước và chủ sở hữu của vốn chủ sở hữu cấp dưới ngồi ở dưới cùng của nó.
Điều đó có nghĩa là trong trường hợp phá sản, những người nắm giữ cổ phần cơ sở có thể không nhận được gì. Các cổ đông phổ thông chỉ có quyền đối với tài sản của công ty chỉ sau khi các trái chủ, cổ đông ưu tiên và những người rút tiền khác được thanh toán đầy đủ.
Cơ cấu chi trả của một công ty bị phá sản được điều chỉnh bởi Quy tắc ưu tiên tuyệt đối, quy định rằng trong thanh lý một số chủ nợ phải được thỏa mãn đầy đủ trước khi bất kỳ chủ nợ nào nhận được bất kỳ khoản thanh toán nào.
Vốn chủ sở hữu cơ sở cũng có chỗ dựa cho cổ phiếu ưu tiên khi phân phối thu nhập. Các cổ đông ưu tiên nhận được một thỏa thuận cổ tức đều đặn, làm cho chúng tương tự như trái phiếu. Ngược lại, hội đồng quản trị (B of D) của một công ty có thể không trả cổ tức cho các cổ đông phổ thông nếu nó không tạo ra đủ lợi nhuận. Nói tóm lại, các cổ đông ưu đãi bù đắp ưu tiên cho các giám đốc điều hành của công ty.
Ví dụ về Junior Equity
Lemonade của Larry cần tiền để mua thêm chanh để thực hiện một đơn đặt hàng lớn. Ban quản lý quyết định phát hành trái phiếu như một phần của chương trình nợ, đồng thời nhận được một dòng tiền từ ngân hàng đầu tư (IB), dưới hình thức cho vay lãi suất cao.
Giao dịch tại Lemonade của Larry sau đó trở nên tồi tệ hơn, buộc nó phải đóng cửa hoạt động và tuyên bố phá sản. Mọi người có cổ phần trong công ty đều mong muốn thu thập bất kỳ khoản tiền còn lại nào. Ưu tiên đầu tiên thuộc về các trái chủ, những người cho vay vốn của Lemon Lemon để mua thêm chanh, tiếp theo là tổ chức cho vay đã cho nó vay lãi suất cao.
Chỉ sau khi hai nhóm này được thanh toán, các chủ sở hữu cổ phần cơ sở của cổ phiếu phổ thông mới có cơ hội hấp thụ bất kỳ tài sản còn lại nào. Ở giai đoạn đó, rất ít tài sản còn lại để thu thập, để lại chúng với túi rỗng.
Ưu điểm của Junior Equity
May mắn thay, có một số lợi thế để sở hữu vốn chủ sở hữu cơ sở. Phần lớn cổ phiếu mà các công ty phát hành là cổ phiếu phổ thông và, trong những năm qua, loại hình sở hữu cổ phần này đã vượt trội so với trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi. Khi một công ty phát triển mạnh, vốn chủ sở hữu thường là loại cổ phiếu tốt nhất để nắm giữ.
Không giống như cổ phiếu ưu đãi, việc sở hữu cổ phiếu phổ thông cũng mang lại cho các cổ đông quyền biểu quyết, nghĩa là họ có thể có tiếng nói, mặc dù rất im lặng, trong cách thức hoạt động của doanh nghiệp.
Cân nhắc đặc biệt
Các nhà đầu tư nên luôn luôn xem xét các rủi ro được nêu ở trên trước khi mua vốn chủ sở hữu cơ sở. Điều quan trọng là phải thận trọng, đặc biệt khi giao dịch với các công ty vay quá mức và hoạt động trong các lĩnh vực suy giảm cơ cấu, chẳng hạn như bán lẻ.
