Tùy chọn được liệt kê là gì?
Tùy chọn được liệt kê, hoặc tùy chọn giao dịch trao đổi, là một loại bảo mật phái sinh được giao dịch trên một sàn giao dịch đã đăng ký. Các tùy chọn được liệt kê cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán một số lượng cụ thể của tài sản cơ bản ở một mức giá cố định trước một ngày cụ thể. Không giống như các tùy chọn không cần kê đơn (OTC), họ có giá thực hiện được chuẩn hóa, ngày hết hạn, khu định cư và thanh toán bù trừ.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn được liệt kê là bảo mật phái sinh được giao dịch trên một sàn giao dịch đã đăng ký với giá thực hiện được chuẩn hóa, ngày hết hạn, khu định cư và thanh toán bù trừ. Có hai loại tùy chọn được liệt kê, là kiểu Mỹ và tùy chọn theo kiểu châu Âu. cơ hội để suy đoán về hướng di chuyển trong bảo mật cơ bản với mức độ an toàn đáng kể hơn nhiều.
Hiểu các tùy chọn được liệt kê
Một tùy chọn được liệt kê, còn được gọi là tùy chọn giao dịch trao đổi, là một tùy chọn được cung cấp trên một sàn giao dịch quốc gia như Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Ủy ban thương mại Chicago (CBOT). Họ bao gồm các chứng khoán như cổ phiếu phổ thông, quỹ giao dịch trao đổi (ETF), chỉ số thị trường, tiền tệ, chứng khoán thu nhập cố định và hàng hóa. Không giống như chứng quyền, thương nhân có thể viết, hoặc tạo, tùy chọn trên các chứng khoán cơ bản. Thị trường thứ cấp đang hoạt động, không giống như trao đổi chứng quyền.
Nhiều hợp đồng quyền chọn được bán không cần đơn (OTC), với lợi thế chính là tùy chỉnh hoàn toàn các điều khoản. Tuy nhiên, thị trường này không thanh khoản trong hầu hết các tình huống và có rủi ro cao hơn là một bên, cả người mua hoặc người bán, có thể không tôn trọng các nghĩa vụ của thỏa thuận.
Tuy nhiên, đối với hầu hết các nhà đầu tư và thương nhân, các tùy chọn được liệt kê cung cấp một chiếc xe đủ với mức độ an toàn đáng kể hơn nhiều. Việc trao đổi hoạt động như một người trung gian, đảm nhận phía bên kia của giao dịch và cung cấp dịch vụ thanh toán bù trừ và thanh toán, trực tiếp hoặc thông qua bên thứ ba.
Có hai loại tùy chọn được liệt kê. Những phong cách này là phong cách Mỹ và phong cách châu Âu. Sự khác biệt chính giữa hai là ngày thực hiện. Với các tùy chọn kiểu Mỹ, chúng có thể được thực hiện bất cứ lúc nào cho đến ngày hết hạn. Ngược lại, với các tùy chọn kiểu châu Âu, chúng chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn. Tuy nhiên, thương nhân và nhà đầu tư có thể bán các vị thế dài của họ hoặc mua lại vị thế ngắn hạn của họ bất cứ lúc nào để thoát khỏi giao dịch trước khi hết hạn. Hầu hết các lựa chọn được tìm thấy trên các sàn giao dịch quốc gia là theo phong cách Mỹ.
Các tùy chọn được liệt kê, cả đặt và gọi, cung cấp cho các nhà giao dịch cơ hội để suy đoán về hướng di chuyển trong bảo mật cơ bản, nhưng với chi phí ban đầu thấp hơn. Các chiến lược tùy chọn có thể có khả năng hạn chế rủi ro và lợi nhuận bất kể cách nào bảo mật cơ bản di chuyển, nếu có. Đối với các nhà đầu tư, các tùy chọn bằng văn bản hoặc bán có thể tạo ra một nguồn thu nhập từ các cổ phiếu cơ bản mà họ đã sở hữu với chi phí giới hạn lợi nhuận tiềm năng từ chính cơ sở đó.
Đối với cả thương nhân và nhà đầu tư, các tùy chọn cũng cung cấp một phương tiện để phòng ngừa rủi ro. Ví dụ, người nắm giữ một vị trí cổ phiếu cũng có thể mua quyền chọn bán để bảo vệ trước một động thái giảm giá đáng kể. Số tiền nhỏ cho hợp đồng quyền chọn về bản chất là một chính sách bảo hiểm.
Hãy cẩn thận cho các tùy chọn được liệt kê
Mặc dù rủi ro cho người nắm giữ quyền chọn được giới hạn ở số tiền họ đã trả để mua chúng, được gọi là phí bảo hiểm, rủi ro cho người bán quyền chọn hoặc nhà văn, có thể là vô hạn. Rủi ro cao hơn này là do người bán quyền chọn có nghĩa vụ chứ không phải quyền bán hoặc mua, tùy theo trường hợp, tài sản cơ bản ở mức giá thực hiện.
Ví dụ: người nắm giữ tùy chọn cuộc gọi $ 50 trên cổ phiếu ABC sẽ thực hiện tùy chọn đó nếu giá cổ phiếu tăng lên $ 70. Người viết tùy chọn bán cổ phiếu ở mức 50 đô la và nếu họ chưa sở hữu nó, họ phải đi vào thị trường mở để mua cổ phiếu ở mức 70 đô la. Kết quả ròng sẽ là khoản lỗ $ 20, trừ đi số tiền bảo hiểm thu được ban đầu để bán quyền chọn.
Người bán đặt rủi ro tương tự, với một sự thoải mái nhỏ là cổ phiếu không thể giảm xuống dưới mức không. Tùy chọn người mua chấp nhận rủi ro về thời gian. Nếu giá cổ phiếu cơ sở không di chuyển, thì giá của quyền chọn sẽ tự nhiên phân rã khi ngày hết hạn gần đến. May mắn thay, có các chiến lược tùy chọn cho cả người mua và người bán bằng cách sử dụng nhiều tùy chọn với giá thực hiện tương tự hoặc khác nhau và hết hạn để giảm thiểu những rủi ro này.
