Sáp nhập so với tiếp quản: Tổng quan
Theo một nghĩa chung, sáp nhập và mua lại (hoặc mua lại) là những hành động rất giống nhau của công ty. Họ kết hợp hai công ty riêng biệt trước đây thành một thực thể pháp lý duy nhất. Lợi thế hoạt động đáng kể có thể đạt được khi hai công ty được kết hợp và trên thực tế, mục tiêu của hầu hết các vụ sáp nhập và mua lại là cải thiện hiệu suất của công ty và giá trị cổ đông trong dài hạn.
Động lực để theo đuổi sáp nhập hoặc mua lại có thể là đáng kể; một công ty kết hợp với nhau có thể trải nghiệm các nền kinh tế tăng quy mô, doanh thu bán hàng và thị phần lớn hơn trên thị trường, đa dạng hóa mở rộng và tăng hiệu quả thuế. Tuy nhiên, cơ sở kinh doanh cơ bản và phương pháp tài chính cho sáp nhập và tiếp quản là khác nhau đáng kể.
Sáp nhập
Một sự hợp nhất liên quan đến quyết định chung của hai công ty để kết hợp và trở thành một thực thể; nó có thể được coi là một quyết định được đưa ra bởi hai "bằng". Việc kinh doanh kết hợp, thông qua các lợi thế về cấu trúc và hoạt động được bảo đảm bởi việc sáp nhập, có thể cắt giảm chi phí và tăng lợi nhuận, tăng giá trị cổ đông cho cả hai nhóm cổ đông. Nói cách khác, một sự hợp nhất điển hình, bao gồm hai công ty tương đối bình đẳng, kết hợp để trở thành một thực thể pháp lý với mục tiêu sản xuất một công ty có giá trị cao hơn tổng số các bộ phận của nó.
Trong một vụ sáp nhập hai tập đoàn, các cổ đông thường có cổ phần của họ trong công ty cũ đổi lấy một số lượng cổ phần bằng nhau trong đơn vị được sáp nhập.
Ví dụ, trở lại năm 1998, nhà sản xuất ô tô Mỹ Chrysler Corp đã sáp nhập với nhà sản xuất ô tô Đức Daimler Benz để thành lập DaimlerChrysler. Điều này có tất cả các tác phẩm của một sự hợp nhất của bình đẳng, khi các chủ tịch trong cả hai tổ chức đã trở thành lãnh đạo chung trong tổ chức mới. Việc sáp nhập được cho là khá có lợi cho cả hai công ty, vì nó đã cho Chrysler một cơ hội tiếp cận nhiều thị trường châu Âu hơn và Daimler Benz sẽ có được sự hiện diện lớn hơn ở Bắc Mỹ.
Đảm nhận
Mặt khác, việc mua lại, hoặc mua lại, được đặc trưng bởi việc mua một công ty nhỏ hơn bởi một công ty lớn hơn nhiều. Sự kết hợp "không đồng đều" này có thể tạo ra lợi ích tương tự như sáp nhập, nhưng nó không nhất thiết phải là một quyết định chung. Một công ty lớn hơn có thể khởi xướng một sự tiếp quản thù địch của một công ty nhỏ hơn, về cơ bản là để mua công ty trước sự phản kháng từ ban lãnh đạo của công ty nhỏ hơn. Không giống như trong sáp nhập, trong một vụ mua lại, công ty mua lại thường đưa ra giá tiền mặt trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông của công ty mục tiêu hoặc mua cổ phần của công ty cho các cổ đông của công ty mục tiêu, theo tỷ lệ chuyển đổi được chỉ định. Dù bằng cách nào, công ty mua về cơ bản tài trợ cho việc mua công ty mục tiêu, mua hoàn toàn cho các cổ đông.
Một ví dụ về việc mua lại sẽ là cách Tập đoàn Walt Disney mua Pixar Animation Studios vào năm 2006. Trong trường hợp này, việc tiếp quản rất thân thiện, vì tất cả các cổ đông của Pixar đã chấp thuận quyết định mua lại.
Các công ty mục tiêu có thể sử dụng một số chiến thuật để tự bảo vệ mình trước sự tiếp quản thù địch không mong muốn, chẳng hạn như bao gồm các giao ước trong các vấn đề trái phiếu buộc phải trả nợ sớm với giá cao nếu công ty bị thâu tóm.
Chìa khóa chính
- Sáp nhập và mua lại (hoặc mua lại) là những hành động rất giống nhau của công ty. Việc sáp nhập liên quan đến quyết định chung của hai công ty để kết hợp và trở thành một thực thể; nó có thể được coi là một quyết định được đưa ra bởi hai "bằng". Việc tiếp quản, hoặc mua lại, thường là việc mua một công ty nhỏ hơn bởi một công ty lớn hơn. Nó có thể tạo ra những lợi ích giống như sáp nhập, nhưng nó không phải là một quyết định chung.
