Phân bổ thế chấp là gì
Phân bổ thế chấp là một bước trong việc giải quyết các giao dịch được công bố trên các chứng khoán được thế chấp. Khi chuyển nhượng, người bán cung cấp cho người mua các chi tiết chính xác về các khoản vay tạo nên nhóm cơ bản của giao dịch bảo mật.
BREAKING Phân bổ thế chấp
Phân bổ thế chấp là quá trình người bán chứng khoán được thế chấp (MBS), chi tiết các khoản vay tạo nên bảo đảm được giao dịch trên thị trường sắp được công bố (TBA). Khoảng 90% Freddie Mac, Fannie Mae và Ginnie Mac giao dịch chứng khoán thông qua thị trường TBA. Giao dịch này làm cho nó trở thành thị trường thứ cấp quan trọng nhất cho chứng khoán thế chấp. Nó chỉ đứng thứ hai sau thị trường Kho bạc Hoa Kỳ về khối lượng giao dịch thu nhập cố định và chịu sự điều chỉnh của Hiệp hội Thị trường Tài chính và Công nghiệp Chứng khoán, được gọi là SIFMA.
Khi người mua và người bán đồng ý về giao dịch TBA, về cơ bản họ đồng ý với các điều khoản của hợp đồng. Các bên đồng ý về công ty phát hành, kỳ hạn, phiếu giảm giá, giá và mệnh giá của chứng khoán được giao dịch. Ngoài các tiêu chí này, các khoản vay cơ bản được coi là có thể thay thế cho nhau. Khả năng thay thế này tạo điều kiện cho giao dịch và thanh khoản trên thị trường thứ cấp. Người mua và người bán cũng đồng ý về ngày giải quyết cho giao dịch. Hai ngày trước khi thanh toán, vào ngày thông báo hoặc ngày 48 giờ, người bán thông báo cho người mua về nhóm chứng khoán chính xác bao gồm. Phân bổ các khoản thế chấp cụ thể cho an ninh giao dịch xảy ra trong giai đoạn này trước khi giao hàng. Bước này được gọi là phân bổ thế chấp.
Nguyên tắc phân bổ thế chấp và giao dịch phi TBA
Phân bổ phải chịu hạn chế phương sai do Hiệp hội thị trường tài chính và công nghiệp chứng khoán (SIFMA) áp đặt. Hạn chế này là một phương tiện để đảm bảo khả năng thay thế cho các khoản thế chấp cơ bản và được đặt ở mức 0, 01% trên 1 triệu đô la trái phiếu.
Các khoản thế chấp sẽ được giao vào ngày thanh toán phải đáp ứng giao dịch đã được thỏa thuận trong phạm vi yêu cầu đó. Trước đây, các hạn chế về phương sai là nhẹ nhàng hơn và cho phép các nhà giao dịch cơ hội mua bán chênh lệch giá khi phân bổ các khoản thế chấp vào ngày thông báo. Vì SIFMA đã thắt chặt các khoản phụ cấp phương sai, nên điều này ít phổ biến hơn. Phần mềm tiên tiến đã cho phép các nhà giao dịch thỏa mãn các hướng dẫn phương sai chặt chẽ hơn.
Các thương nhân muốn tránh quá trình phân bổ có tùy chọn đặt các giao dịch không phải TBA trong thị trường nhóm cụ thể. Trong các giao dịch này, người mua và người bán đồng ý giao dịch các nhóm thế chấp cụ thể và không yêu cầu phân bổ tiếp theo. Các khoản vay được bán trong thị trường này có xu hướng thuộc các lớp không đáp ứng định nghĩa về các khoản vay tiêu chuẩn của SIFMA. Trong số này có thể là các khoản vay chỉ có lãi, thế chấp 40 năm hoặc thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh.
