Các loại cổ phiếu phổ biến
Đầu tiên, điều quan trọng là làm sáng tỏ một điểm nhầm lẫn: không nhầm lẫn các loại cổ phiếu phổ thông khác nhau với cổ phiếu ưu đãi. Cổ phiếu ưu đãi là một loại bảo mật hoàn toàn khác, bao gồm các khoản thanh toán cổ tức ưu tiên của chủ sở hữu và vị trí cao hơn trên bậc thang ưu tiên trong trường hợp thanh lý hoặc phá sản của công ty. Cổ phiếu phổ thông đại diện cho hình thức tài trợ vốn chủ sở hữu xếp hạng thấp (và phổ biến hơn nhiều). Tuy nhiên, một công ty có thể chọn phát hành các loại cổ phiếu phổ thông khác nhau cho một số nhà đầu tư, thành viên hội đồng quản trị hoặc người sáng lập công ty.
Thông thường, các công ty chọn có nhiều loại cổ phiếu phổ thông phát hành hai loại thường được ký hiệu là cổ phiếu loại A và loại B. Thực tiễn phổ biến là gán nhiều quyền biểu quyết cho một loại cổ phiếu hơn loại khác. Ví dụ, một công ty tư nhân quyết định công khai thường sẽ phát hành một số lượng lớn cổ phiếu phổ thông, nhưng công ty thỉnh thoảng cũng sẽ cung cấp cho người sáng lập, giám đốc điều hành hoặc các bên liên quan lớn khác với một loại cổ phiếu phổ thông khác nhau mang nhiều phiếu bầu cho mỗi cổ phiếu duy nhất. Thông thường, bội số "siêu phiếu" là khoảng 10 phiếu cho mỗi cổ phần hạng cao hơn, mặc dù đôi khi các công ty chọn làm cho chúng cao hơn nhiều. Thông thường, cổ phiếu loại A vượt trội so với cổ phiếu loại B, nhưng không có danh pháp tiêu chuẩn cho nhiều loại cổ phần. Đôi khi cổ phiếu loại B có nhiều phiếu hơn so với đối tác loại A của họ. Vì điều này, các nhà đầu tư nên luôn luôn nghiên cứu chi tiết về các lớp chia sẻ của công ty nếu họ đang xem xét đầu tư vào một công ty có nhiều hơn một lớp.
Chìa khóa chính
- Các công ty có nhiều loại cổ phiếu phổ thông biểu thị chúng là cổ phiếu loại A, loại B, v.v. Thực tiễn thông thường là gán nhiều quyền biểu quyết cho một loại cổ phiếu hơn loại kia. Thông thường cổ phiếu loại A là cổ phiếu phổ thông chung. Loại cổ phiếu có nhiều quyền biểu quyết hơn được gọi là cổ phiếu siêu biểu quyết.
Cổ phiếu bỏ phiếu và siêu bỏ phiếu
Thông thường, mục đích của các cổ phiếu siêu biểu quyết là cung cấp cho những người trong công ty chủ chốt quyền kiểm soát lớn hơn đối với quyền biểu quyết của công ty, và do đó, hành động của hội đồng quản trị và công ty. Sự tồn tại của cổ phiếu siêu biểu quyết cũng có thể là một biện pháp bảo vệ hiệu quả chống lại sự tiếp quản thù địch vì những người trong cuộc có thể duy trì quyền kiểm soát đa số của công ty họ mà không thực sự sở hữu hơn một nửa số cổ phiếu đang lưu hành.
Bỏ các vấn đề sang một bên, các lớp chia sẻ khác nhau thường có cùng quyền đối với lợi nhuận và quyền sở hữu công ty. Do đó, mặc dù các nhà đầu tư bán lẻ có thể bị giới hạn chỉ mua các loại cổ phiếu phổ thông thấp hơn cho một công ty nhất định, họ vẫn được hưởng một yêu cầu tương đương với lợi nhuận của công ty. Trong những trường hợp này, các nhà đầu tư nhìn thấy phần lợi nhuận công bằng của họ trên vốn chủ sở hữu của công ty, mặc dù họ không được hưởng quyền biểu quyết mà cổ phiếu của họ thường sẽ cung cấp nếu không có lớp kép.
Với điều kiện các bên liên quan lớn sở hữu cổ phiếu có quyền biểu quyết không cân xứng thành công trong việc điều hành công ty, điều này sẽ không gây lo ngại cho các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư bán lẻ điển hình có cổ phần rất nhỏ trong công ty. Thông thường, sự tồn tại của cổ phiếu hai lớp sẽ chỉ là vấn đề nếu một nhà đầu tư tin rằng quyền biểu quyết không cân xứng đang cho phép quản lý kém hơn duy trì lợi ích tốt nhất của các cổ đông.
Các lớp chia sẻ cũng được liên kết với các quỹ tương hỗ, nhưng trong những trường hợp đó không phải là quyền biểu quyết mà là cơ cấu phí mà các nhà đầu tư phải chịu.
Ví dụ về nhiều lớp chia sẻ
Một ví dụ điển hình về cổ phiếu nhiều loại là trường hợp của Google và công ty mẹ của nó, Alphabet, Inc. Biểu tượng mã cổ phiếu GOOG đại diện cho cổ phiếu loại C, trong khi cổ phiếu GOOGL đại diện cho cổ phiếu loại A. Cổ phiếu loại C (GOOG) không có quyền biểu quyết, trong khi cổ phiếu loại A (GOOGL) có một phiếu bầu cho mỗi loại. Các lớp này đã được thành lập sau khi chia tách cổ phiếu do sự hình thành của Alphabet là công ty mẹ. Bất cứ ai sở hữu cổ phiếu Google trước khi chia tách đều có một cổ phiếu cổ phiếu GOOGL đang bỏ phiếu và một cổ phiếu của cổ phiếu GOOG không bỏ phiếu. Ngoài ra còn có cổ phiếu loại B của cổ phiếu Google, nhưng những cổ phiếu này không giao dịch trên thị trường chứng khoán Thay vào đó, cổ phiếu loại B được sở hữu bởi những người trong cuộc và các nhà đầu tư sớm của Google và mỗi người được 10 phiếu, biến họ thành cổ phiếu siêu biểu quyết.
