Giá dầu là một trong những xu hướng được theo dõi nhiều nhất trong kinh tế trong thế kỷ 21. Từ năm 1999 đến 2008, giá dầu thô tăng đột biến chưa từng thấy, từ mức dưới 25 đô la / thùng đến hơn 160 đô la mỗi thùng. Nhu cầu gia tăng nhanh chóng ở các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc và Ấn Độ và việc cắt giảm sản lượng của Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) ở Trung Đông đã đẩy giá dầu lên mức cao kỷ lục.
Ngay sau đó, một cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu sâu sắc đã thúc đẩy nhu cầu năng lượng và khiến giá dầu và khí đốt rơi vào tình trạng rơi tự do. Đến cuối năm 2008, giá dầu đã chạm đáy ở mức $ 53. Sự phục hồi kinh tế bắt đầu từ năm sau đã khiến giá dầu trở lại hơn $ 100; nó dao động trong khoảng từ 100 đến 125 đô la cho đến năm 2014, khi nó trải qua một đợt giảm giá mạnh khác.
Nhiều yếu tố góp phần làm giảm giá dầu năm 2014. Các nền kinh tế như Trung Quốc, có tốc độ tăng trưởng và mở rộng nhanh chóng đã tạo ra cơn khát dầu không thể chối cãi trong thập kỷ đầu tiên của thiên niên kỷ mới, bắt đầu chậm lại sau năm 2010. Trung Quốc là quốc gia lớn nhất thế giới về dân số, do đó nhu cầu dầu thấp hơn có sự phân hóa giá đáng kể. Các nền kinh tế lớn mới nổi khác như Nga, Ấn Độ và Brazil đã trải qua những quỹ đạo kinh tế tương tự vào đầu thế kỷ 21 - tăng trưởng nhanh chóng trong thập kỷ đầu tiên, tiếp theo là tăng trưởng chậm hơn nhiều sau năm 2010. Các nước cùng tăng giá dầu trong năm 2008 với nhu cầu cuồng nhiệt đã giúp giảm giá dầu trong năm 2014 bằng cách yêu cầu ít hơn nhiều.
Được thúc đẩy bởi tác động tiêu cực của giá dầu cao đối với nền kinh tế của họ, các quốc gia như Mỹ và Canada đã tăng cường nỗ lực sản xuất dầu. Ở Mỹ, các công ty tư nhân bắt đầu khai thác dầu từ các thành tạo đá phiến ở Bắc Dakota bằng cách sử dụng quy trình gọi là fracking. Trong khi đó, Canada đã đi làm việc khai thác từ cát dầu của Alberta, trữ lượng dầu thô lớn thứ ba thế giới. Do kết quả của việc sản xuất tại địa phương này, hai nước Bắc Mỹ đã có thể cắt giảm mạnh nhập khẩu dầu của họ, điều này gây áp lực giảm giá hơn nữa đối với giá thế giới.
Hành động của Ả Rập Saudi cũng góp phần làm giảm giá dầu năm 2014. Đối mặt với quyết định giữa việc để giá tiếp tục giảm hoặc nhường thị phần bằng cách cắt giảm sản lượng trong nỗ lực đưa giá lên cao trở lại, quốc gia Trung Đông này vẫn giữ sản lượng ổn định, quyết định rằng giá dầu thấp mang lại lợi ích lâu dài hơn là cho tăng thị phần. Bởi vì Ả Rập Saudi sản xuất dầu rất rẻ và nắm giữ trữ lượng dầu lớn nhất thế giới, nên nó có thể chịu được giá dầu thấp trong một thời gian dài mà không có bất kỳ mối đe dọa nào đối với nền kinh tế của nước này. Ngược lại, các phương pháp khai thác như fracking đắt hơn và do đó không có lợi nhuận nếu giá dầu giảm quá thấp. Bằng cách hỗ trợ giá dầu thấp, Ả Rập Saudi hy vọng rằng các quốc gia như Mỹ và Canada sẽ buộc phải từ bỏ phương thức sản xuất tốn kém hơn do thiếu lợi nhuận.
