Phụ kiện trái phiếu lan truyền là gì? (MOB)
Biên độ chênh lệch trái phiếu (MOB) liên quan đến chênh lệch giữa lợi suất từ trái phiếu đô thị hoặc trái phiếu thành phố và trái phiếu kho bạc có cùng thời gian đến hạn.
Sự lây lan MOB đôi khi được sử dụng để xác định chiến lược thuế. Sự lây lan của MOB bị ảnh hưởng bởi lãi suất và tình trạng miễn thuế của trái phiếu kho bạc hoặc thành phố.
Hiểu về chênh lệch chênh lệch giá trái phiếu (MOB)
Biên độ chênh lệch trái phiếu (MOB) thể hiện mối quan hệ giữa lợi suất từ một chỉ số của trái phiếu đô thị và trái phiếu từ trái phiếu kho bạc (trái phiếu T).
- Thành phố đề cập đến hợp đồng trái phiếu thành phố. Điều khoản liên quan đến hợp đồng trái phiếu kho bạc. Sự lây lan có nghĩa là sự khác biệt giữa hai hợp đồng này.
Sự chênh lệch gia tăng khi chênh lệch giữa hợp đồng trái phiếu thành phố và hợp đồng trái phiếu kho bạc mở rộng. Sự mở rộng này xảy ra khi lợi tức của hợp đồng thành phố đang tăng nhanh hơn so với hợp đồng trái phiếu kho bạc. Sự lây lan thu hẹp khi lợi nhuận của hợp đồng trái phiếu kho bạc tăng nhanh hơn chỉ số đô thị.
Hầu hết các tính toán chênh lệch MOB thực sự sử dụng lợi suất tiềm ẩn trong giá tương lai đối với trái phiếu và Kho bạc thành phố được liệt kê trên Ủy ban Thương mại Chicago (CBOT). Mức chênh lệch MOB chủ yếu là so sánh mức chênh lệch lãi suất giữa nợ chính phủ liên bang, hay Kho bạc, và nợ của tiểu bang và thành phố.
Trái phiếu thành phố là không thể chịu thuế, trong khi trái phiếu kho bạc chịu thuế liên bang. Sự khác biệt này tạo ra sự khác biệt trong sản lượng thực tế của họ, ngay cả khi họ kiếm được cùng mức lãi suất. Giả sử rằng cả hai sản phẩm nhận được với cùng một tỷ lệ, trái phiếu đô thị sẽ trả lại nhiều hơn cho nhà đầu tư vì chúng không bị đánh thuế, trong đó thu nhập từ trái phiếu kho bạc.
Lãi suất và chênh lệch lãi suất trái phiếu
Lãi suất ảnh hưởng đến chênh lệch chênh lệch trái phiếu (MOB) theo nhiều cách. Chỉ số đô thị là một chỉ số của trái phiếu đô thị được thay đổi thường xuyên để kết hợp trái phiếu đô thị mới và loại bỏ trái phiếu cũ. Thành phần của chỉ số xác định cách chỉ số bị ảnh hưởng bởi lãi suất. Hỗn hợp khác nhau của trái phiếu thành phố khác nhau sẽ phản ứng nhanh hơn với lãi suất so với các trái phiếu khác.
Hợp đồng Kho bạc theo dõi giá của một trái phiếu kho bạc 30 năm.
Hầu hết các trái phiếu đô thị đều có thể gọi được, trong khi trái phiếu kho bạc không thể gọi được. Khi lãi suất tăng, trái phiếu có thể gọi được sẽ vượt trội hơn trái phiếu không thể điều chỉnh được và mở rộng MOB. Tuy nhiên, khi lãi suất giảm, trái phiếu không thể vượt trội hơn trái phiếu có thể gọi được và thu hẹp.
Các thương nhân sử dụng những khác biệt này trong tình trạng chịu thuế và không chịu thuế cùng với tình trạng có thể gọi được và không thể chịu được để đảm nhận các vị trí với trái phiếu và Kho bạc của thành phố.
