Định nghĩa quỹ tương hỗ

Mục lục

• Quỹ hỗ trợ lẫn nhau là gì?
• Hiểu về các quỹ tương hỗ
• Các quỹ tương hỗ hoạt động như thế nào
• Các loại quỹ tương hỗ
• Phí quỹ tương hỗ
• Các loại cổ phiếu quỹ tương hỗ
• Ưu điểm của các quỹ tương hỗ
• Nhược điểm của các quỹ tương hỗ
• Ví dụ về một quỹ tương hỗ

Quỹ hỗ trợ lẫn nhau là gì?

Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện tài chính được tạo thành từ một nhóm tiền thu được từ nhiều nhà đầu tư để đầu tư vào chứng khoán như cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ và các tài sản khác. Các quỹ tương hỗ được điều hành bởi các nhà quản lý tiền chuyên nghiệp, những người phân bổ tài sản của quỹ và cố gắng tạo ra lợi nhuận hoặc thu nhập cho các nhà đầu tư của quỹ. Danh mục đầu tư của một quỹ tương hỗ được cấu trúc và duy trì để phù hợp với các mục tiêu đầu tư được nêu trong bản cáo bạch.

Các quỹ tương hỗ cung cấp cho các nhà đầu tư nhỏ hoặc cá nhân quyền truy cập vào danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp của cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán khác. Mỗi cổ đông, do đó, tham gia tương ứng vào các khoản lãi hoặc lỗ của quỹ. Các quỹ tương hỗ đầu tư vào một số lượng lớn chứng khoán và hiệu suất thường được theo dõi là sự thay đổi trong tổng vốn hóa thị trường của quỹ bắt nguồn từ hiệu suất tổng hợp của các khoản đầu tư cơ bản.

Chìa khóa chính

• Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện đầu tư bao gồm một danh mục cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác. Các quỹ tương hỗ cho phép các nhà đầu tư nhỏ hoặc cá nhân truy cập vào danh mục đầu tư đa dạng, được quản lý chuyên nghiệp với mức giá thấp. Các quỹ thông thường được chia thành nhiều loại, đại diện cho các loại chứng khoán mà họ đầu tư, mục tiêu đầu tư và loại lợi nhuận họ tìm kiếm. Các quỹ tương hỗ tính phí hàng năm (gọi là tỷ lệ chi phí) và, trong một số trường hợp, hoa hồng, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận chung của họ. Phần lớn tiền trong kế hoạch nghỉ hưu do nhà tuyển dụng tài trợ đi vào quỹ tương hỗ.

Hiểu về các quỹ tương hỗ

Các quỹ tương hỗ tập hợp tiền từ công chúng đầu tư và sử dụng số tiền đó để mua các chứng khoán khác, thường là cổ phiếu và trái phiếu. Giá trị của công ty quỹ tương hỗ phụ thuộc vào hiệu suất của chứng khoán mà nó quyết định mua. Vì vậy, khi bạn mua một đơn vị hoặc cổ phần của một quỹ tương hỗ, bạn đang mua hiệu suất của danh mục đầu tư của nó hoặc chính xác hơn là một phần của giá trị danh mục đầu tư. Đầu tư vào một cổ phần của một quỹ tương hỗ khác với đầu tư vào cổ phiếu của cổ phiếu. Không giống như cổ phiếu, cổ phiếu quỹ tương hỗ không cung cấp cho chủ sở hữu của nó bất kỳ quyền biểu quyết. Một phần của một quỹ tương hỗ đại diện cho các khoản đầu tư vào nhiều cổ phiếu khác nhau (hoặc các chứng khoán khác) thay vì chỉ một nắm giữ.

Đó là lý do tại sao giá của một cổ phiếu quỹ tương hỗ được gọi là giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phiếu, đôi khi được biểu thị bằng NAVPS. Giá trị tài sản ròng của quỹ được tính bằng cách chia tổng giá trị chứng khoán trong danh mục đầu tư cho tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Cổ phiếu đang lưu hành là những cổ phiếu được nắm giữ bởi tất cả các cổ đông, nhà đầu tư tổ chức, và cán bộ công ty hoặc người trong cuộc. Cổ phiếu quỹ tương hỗ thường có thể được mua hoặc mua lại khi cần thiết tại NAV hiện tại của quỹ, mà không giống như giá cổ phiếu, không biến động trong giờ thị trường, nhưng nó được xử lý vào cuối mỗi ngày giao dịch.

Quỹ tương hỗ trung bình nắm giữ hàng trăm chứng khoán khác nhau, có nghĩa là các cổ đông quỹ tương hỗ đạt được sự đa dạng hóa quan trọng với giá thấp. Hãy xem xét một nhà đầu tư chỉ mua cổ phiếu Google trước khi công ty có một quý tồi tệ. Anh ta sẽ mất rất nhiều giá trị vì tất cả số tiền của anh ta được gắn với một công ty. Mặt khác, một nhà đầu tư khác có thể mua cổ phiếu của một quỹ tương hỗ để sở hữu một số cổ phiếu Google. Khi Google có một quý tồi tệ, cô mất ít hơn đáng kể vì Google chỉ là một phần nhỏ trong danh mục đầu tư của quỹ.

Các quỹ tương hỗ hoạt động như thế nào

Một quỹ tương hỗ là cả một khoản đầu tư và một công ty thực tế. Bản chất kép này có vẻ lạ, nhưng nó không khác với cách chia sẻ của AAPL là đại diện của Apple Inc. Khi một nhà đầu tư mua cổ phiếu Apple, anh ta đang mua quyền sở hữu một phần công ty và tài sản của mình. Tương tự, một nhà đầu tư quỹ tương hỗ đang mua quyền sở hữu một phần của công ty quỹ tương hỗ và tài sản của nó. Sự khác biệt là Apple đang kinh doanh sản xuất điện thoại thông minh và máy tính bảng, trong khi một công ty quỹ tương hỗ đang kinh doanh đầu tư.

Các nhà đầu tư thường kiếm được tiền lãi từ một quỹ tương hỗ theo ba cách:

1. Thu nhập kiếm được từ cổ tức trên cổ phiếu và lãi cho trái phiếu nắm giữ trong danh mục đầu tư của quỹ. Một quỹ thanh toán gần như toàn bộ thu nhập mà họ nhận được trong năm cho các chủ sở hữu quỹ dưới hình thức phân phối. Các quỹ thường cho các nhà đầu tư lựa chọn hoặc nhận séc để phân phối hoặc tái đầu tư thu nhập và nhận thêm cổ phiếu. Nếu quỹ bán chứng khoán tăng giá, quỹ có lãi vốn. Hầu hết các quỹ cũng chuyển các khoản lãi này cho các nhà đầu tư trong một phân phối. Nếu nắm giữ quỹ tăng giá nhưng không được bán bởi người quản lý quỹ, cổ phiếu của quỹ sẽ tăng giá. Sau đó, bạn có thể bán cổ phiếu quỹ tương hỗ của mình để kiếm lợi nhuận trên thị trường.

Nếu một quỹ tương hỗ được hiểu là một công ty ảo, CEO của nó là người quản lý quỹ, đôi khi được gọi là cố vấn đầu tư. Người quản lý quỹ được thuê bởi một ban giám đốc và có nghĩa vụ pháp lý để làm việc vì lợi ích cao nhất của các cổ đông quỹ tương hỗ. Hầu hết các nhà quản lý quỹ cũng là chủ sở hữu của quỹ. Có rất ít nhân viên khác trong một công ty quỹ tương hỗ. Cố vấn đầu tư hoặc quản lý quỹ có thể thuê một số nhà phân tích để giúp chọn đầu tư hoặc thực hiện nghiên cứu thị trường. Một kế toán quỹ được giữ nhân viên để tính toán quỹ của quỹ, giá trị hàng ngày của danh mục đầu tư xác định xem giá cổ phiếu tăng hay giảm. Các quỹ tương hỗ cần phải có một hoặc hai nhân viên tuân thủ, và có thể là luật sư, để theo kịp các quy định của chính phủ.

Hầu hết các quỹ tương hỗ là một phần của một công ty đầu tư lớn hơn nhiều; lớn nhất có hàng trăm quỹ tương hỗ riêng biệt. Một số công ty quỹ này là những cái tên quen thuộc với công chúng, chẳng hạn như Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price, và Oppenheimer Funds.

Các loại quỹ tương hỗ

Các quỹ tương hỗ được chia thành nhiều loại, đại diện cho các loại chứng khoán mà họ đã nhắm mục tiêu cho danh mục đầu tư của họ và loại lợi nhuận mà họ tìm kiếm. Có một quỹ cho gần như mọi loại nhà đầu tư hoặc phương pháp đầu tư. Các loại quỹ tương hỗ phổ biến khác bao gồm quỹ thị trường tiền tệ, quỹ ngành, quỹ thay thế, quỹ beta thông minh, quỹ ngày đích và thậm chí là quỹ, hoặc quỹ tương hỗ mua cổ phiếu của các quỹ tương hỗ khác.

Quỹ đầu tư

Danh mục lớn nhất là vốn cổ phần hoặc quỹ chứng khoán. Như tên của nó, loại quỹ này đầu tư chủ yếu vào cổ phiếu. Trong nhóm này là các tiểu thể loại khác nhau. Một số quỹ đầu tư được đặt tên theo quy mô của các công ty mà họ đầu tư vào: vốn nhỏ, trung bình hoặc vốn hóa lớn. Những người khác được đặt tên theo phương pháp đầu tư của họ: tăng trưởng mạnh mẽ, định hướng thu nhập, giá trị và những người khác. Các quỹ đầu tư cũng được phân loại theo việc họ đầu tư vào cổ phiếu trong nước (Mỹ) hay cổ phiếu nước ngoài. Có rất nhiều loại vốn chủ sở hữu khác nhau vì có nhiều loại cổ phần khác nhau. Một cách tuyệt vời để hiểu vũ trụ của các quỹ đầu tư là sử dụng hộp kiểu, một ví dụ dưới đây.

Ý tưởng ở đây là phân loại các quỹ dựa trên cả quy mô của các công ty đầu tư vào (giới hạn thị trường của họ) và triển vọng tăng trưởng của các cổ phiếu được đầu tư. Quỹ giá trị thuật ngữ đề cập đến một phong cách đầu tư tìm kiếm các công ty chất lượng cao, tăng trưởng thấp, không phù hợp với thị trường. Các công ty này được đặc trưng bởi tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) thấp, tỷ lệ giá trên sổ sách (P / B) thấp và tỷ suất cổ tức cao. Ngược lại, phổ là các quỹ tăng trưởng, trông chờ vào các công ty đã có (và dự kiến ​​sẽ có) tăng trưởng mạnh về thu nhập, doanh số và dòng tiền. Các công ty này thường có tỷ lệ P / E cao và không trả cổ tức. Một sự thỏa hiệp giữa giá trị nghiêm ngặt và đầu tư tăng trưởng là một "sự pha trộn", chỉ đơn giản đề cập đến các công ty không phải là giá trị cũng như cổ phiếu tăng trưởng và được phân loại là ở đâu đó ở giữa.

Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2019

Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác

Kích thước khác của hộp kiểu phải liên quan đến quy mô của các công ty mà một quỹ tương hỗ đầu tư vào. Các công ty vốn hóa lớn có vốn hóa thị trường cao, với giá trị hơn 5 tỷ đô la. Vốn hóa thị trường được tính bằng cách nhân giá cổ phiếu với số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Các cổ phiếu vốn hóa lớn thường là các công ty blue chip thường được nhận biết theo tên. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đề cập đến các cổ phiếu có vốn hóa thị trường dao động từ 200 triệu đô la đến 2 tỷ đô la. Những công ty nhỏ hơn có xu hướng mới hơn, đầu tư rủi ro hơn. Các cổ phiếu vốn hóa trung bình lấp đầy khoảng cách giữa vốn hóa nhỏ và vốn hóa lớn.

Một quỹ tương hỗ có thể pha trộn chiến lược của nó giữa phong cách đầu tư và quy mô công ty. Ví dụ, một quỹ giá trị vốn hóa lớn sẽ tìm đến các công ty vốn hóa lớn đang trong tình trạng tài chính mạnh nhưng gần đây đã thấy giá cổ phiếu của họ giảm và sẽ được đặt ở góc phần tư phía trên bên trái của hộp kiểu (lớn và giá trị). Trái ngược với điều này sẽ là một quỹ đầu tư vào các công ty công nghệ khởi nghiệp có triển vọng tăng trưởng tuyệt vời: tăng trưởng vốn hóa nhỏ. Một quỹ tương hỗ như vậy sẽ nằm trong góc phần tư phía dưới bên phải (nhỏ và tăng trưởng).

Quỹ thu nhập cố định

Một nhóm lớn khác là loại thu nhập cố định. Một quỹ tương hỗ có thu nhập cố định tập trung vào các khoản đầu tư trả lãi suất đã đặt, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp hoặc các công cụ nợ khác. Ý tưởng là danh mục đầu tư của quỹ tạo ra thu nhập lãi, sau đó nó được chuyển cho các cổ đông.

Đôi khi được gọi là quỹ trái phiếu, các quỹ này thường được quản lý tích cực và tìm cách mua trái phiếu tương đối bị định giá thấp để bán chúng với lợi nhuận. Các quỹ tương hỗ này có khả năng trả lãi cao hơn chứng chỉ tiền gửi và đầu tư thị trường tiền tệ, nhưng quỹ trái phiếu không có rủi ro. Bởi vì có nhiều loại trái phiếu khác nhau, quỹ trái phiếu có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào nơi họ đầu tư. Ví dụ, một quỹ chuyên về trái phiếu rác năng suất cao rủi ro hơn nhiều so với một quỹ đầu tư vào chứng khoán chính phủ. Hơn nữa, gần như tất cả các quỹ trái phiếu đều chịu rủi ro lãi suất, điều đó có nghĩa là nếu lãi suất tăng, giá trị của quỹ sẽ giảm.

Quỹ chỉ số

Một nhóm khác, đã trở nên cực kỳ phổ biến trong vài năm qua, nằm trong "quỹ chỉ số". Chiến lược đầu tư của họ dựa trên niềm tin rằng nó rất khó, và thường tốn kém, để cố gắng đánh bại thị trường một cách nhất quán. Vì vậy, người quản lý quỹ chỉ số mua các cổ phiếu tương ứng với một chỉ số thị trường lớn như S & P 500 hoặc Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA). Chiến lược này đòi hỏi ít nghiên cứu hơn từ các nhà phân tích và cố vấn, do đó, có ít chi phí hơn để ăn hết lợi nhuận trước khi chúng được chuyển cho các cổ đông. Những quỹ này thường được thiết kế với các nhà đầu tư nhạy cảm với chi phí.

Quỹ cân đối

Các quỹ cân bằng đầu tư vào cả cổ phiếu và trái phiếu để giảm rủi ro tiếp xúc với loại tài sản này hoặc loại tài sản khác. Một tên gọi khác của loại quỹ tương hỗ này là "quỹ phân bổ tài sản". Một nhà đầu tư có thể mong đợi tìm thấy sự phân bổ các quỹ này giữa các loại tài sản tương đối không thay đổi, mặc dù nó sẽ khác nhau giữa các quỹ. Mục tiêu của quỹ này là đánh giá cao tài sản với rủi ro thấp hơn. Tuy nhiên, các quỹ này có cùng rủi ro và có thể chịu sự biến động như các phân loại quỹ khác.

Một loại quỹ tương tự được gọi là quỹ phân bổ tài sản. Mục tiêu tương tự như mục tiêu của một quỹ cân bằng, nhưng các loại quỹ này thường không phải giữ một tỷ lệ phần trăm cụ thể của bất kỳ loại tài sản nào. Do đó, người quản lý danh mục đầu tư được tự do chuyển đổi tỷ lệ của các loại tài sản khi nền kinh tế chuyển qua chu kỳ kinh doanh.

Tiên TẠO niêm vui

Thị trường tiền điện tử bao gồm các công cụ nợ ngắn hạn an toàn (không rủi ro), chủ yếu là tín phiếu kho bạc của chính phủ. Đây là một nơi an toàn để đậu tiền của bạn. Bạn sẽ không nhận được tiền lãi đáng kể, nhưng bạn sẽ không phải lo lắng về việc mất tiền gốc. Tiền lãi thông thường cao hơn một chút so với số tiền bạn sẽ kiếm được trong tài khoản tiết kiệm hoặc kiểm tra thông thường và ít hơn một chút so với chứng chỉ tiền gửi (CD) trung bình. Trong khi các quỹ thị trường tiền đầu tư vào các tài sản cực kỳ an toàn, trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, một số quỹ thị trường tiền tệ đã bị thua lỗ sau khi giá cổ phiếu của các quỹ này, thường được chốt ở mức 1 đô la, giảm xuống dưới mức đó và phá vỡ mức tăng.

Quỹ thu nhập

Quỹ thu nhập được đặt tên cho mục đích của họ: để cung cấp thu nhập hiện tại một cách ổn định. Các quỹ này đầu tư chủ yếu vào nợ chính phủ và nợ doanh nghiệp chất lượng cao, nắm giữ các trái phiếu này cho đến khi đáo hạn để cung cấp dòng lãi. Mặc dù nắm giữ quỹ có thể đánh giá cao về giá trị, mục tiêu chính của các quỹ này là cung cấp dòng tiền ổn định cho các nhà đầu tư. Như vậy, khán giả của các quỹ này bao gồm các nhà đầu tư và người về hưu bảo thủ. Bởi vì họ tạo ra thu nhập thường xuyên, các nhà đầu tư có ý thức về thuế có thể muốn tránh các khoản tiền này.

Quỹ quốc tế / toàn cầu

Một quỹ quốc tế (hoặc quỹ nước ngoài) chỉ đầu tư vào các tài sản ở bên ngoài quốc gia của bạn. Các quỹ toàn cầu, trong khi đó, có thể đầu tư bất cứ nơi nào trên thế giới, bao gồm cả trong nước bạn. Thật khó để phân loại các quỹ này là rủi ro hơn hoặc an toàn hơn so với đầu tư trong nước, nhưng chúng có xu hướng biến động hơn và có rủi ro chính trị và quốc gia độc đáo. Mặt khác, họ có thể, như một phần của danh mục đầu tư cân bằng, thực sự giảm rủi ro bằng cách tăng sự đa dạng hóa, vì lợi nhuận ở nước ngoài có thể không tương thích với lợi nhuận tại nhà. Mặc dù các nền kinh tế thế giới đang trở nên liên quan với nhau hơn, nhưng vẫn có khả năng một nền kinh tế khác ở đâu đó vượt trội so với nền kinh tế của đất nước bạn.

Quỹ đặc biệt

Việc phân loại các quỹ tương hỗ này là một danh mục bao gồm tất cả bao gồm các quỹ đã được chứng minh là phổ biến nhưng không nhất thiết phải thuộc về các danh mục cứng nhắc hơn mà chúng tôi đã mô tả cho đến nay. Những loại quỹ tương hỗ từ bỏ đa dạng hóa rộng lớn để tập trung vào một phân khúc nhất định của nền kinh tế hoặc một chiến lược được nhắm mục tiêu. Các quỹ ngành là các quỹ chiến lược được nhắm mục tiêu nhắm vào các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế, như tài chính, công nghệ, y tế, v.v. Do đó, các quỹ ngành có thể cực kỳ biến động do các cổ phiếu trong một lĩnh vực nhất định có xu hướng tương quan cao với nhau. Có khả năng lớn hơn cho lợi nhuận lớn, nhưng một lĩnh vực cũng có thể sụp đổ (ví dụ, lĩnh vực tài chính trong năm 2008 và 2009).

Các quỹ trong khu vực giúp dễ dàng tập trung vào một khu vực địa lý cụ thể trên thế giới. Điều này có thể có nghĩa là tập trung vào một khu vực rộng lớn hơn (ví dụ như Mỹ Latinh) hoặc một quốc gia riêng lẻ (ví dụ: chỉ Brazil). Một lợi thế của các quỹ này là chúng giúp mua cổ phiếu ở nước ngoài dễ dàng hơn, điều này có thể khó khăn và tốn kém. Cũng giống như đối với các quỹ ngành, bạn phải chấp nhận rủi ro thua lỗ cao, điều này xảy ra nếu khu vực rơi vào suy thoái tồi tệ.

Các quỹ chịu trách nhiệm xã hội (hoặc các quỹ đạo đức) chỉ đầu tư vào các công ty đáp ứng các tiêu chí của các hướng dẫn hoặc niềm tin nhất định. Ví dụ, một số quỹ chịu trách nhiệm xã hội không đầu tư vào các ngành công nghiệp "tội lỗi" như thuốc lá, đồ uống có cồn, vũ khí hoặc năng lượng hạt nhân. Ý tưởng là để có được hiệu suất cạnh tranh trong khi vẫn duy trì một lương tâm lành mạnh. Các quỹ khác đầu tư chủ yếu vào công nghệ xanh, như năng lượng mặt trời và gió hoặc tái chế.

Trao đổi quỹ giao dịch (ETF)

Một thay đổi trong quỹ tương hỗ là quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Những phương tiện đầu tư phổ biến hơn bao giờ hết tập trung đầu tư và sử dụng chiến lược phù hợp với các quỹ tương hỗ, nhưng chúng được cấu trúc như là các quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán và có thêm lợi ích của các tính năng của cổ phiếu. Ví dụ, các quỹ ETF có thể được mua và bán tại bất kỳ thời điểm nào trong suốt ngày giao dịch. ETF cũng có thể được bán ngắn hoặc mua trên lề. Các quỹ ETF thường mang phí thấp hơn so với quỹ tương hỗ. Nhiều quỹ ETF cũng được hưởng lợi từ các thị trường quyền chọn hoạt động, nơi các nhà đầu tư có thể phòng ngừa hoặc tận dụng các vị trí của họ. Các quỹ ETF cũng được hưởng lợi thế về thuế từ các quỹ tương hỗ. Sự phổ biến của các quỹ ETF nói lên tính linh hoạt và tiện lợi của chúng.

Phí quỹ tương hỗ

Một quỹ tương hỗ sẽ phân loại chi phí thành phí hoạt động hàng năm hoặc phí cổ đông. Phí hoạt động của quỹ hàng năm là tỷ lệ phần trăm hàng năm của các quỹ được quản lý, thường dao động từ 1% 3%. Phí hoạt động hàng năm được gọi chung là tỷ lệ chi phí. Tỷ lệ chi phí của quỹ là tổng của phí tư vấn hoặc quản lý và chi phí quản lý.

Phí cổ đông, dưới dạng phí bán hàng, hoa hồng và phí mua lại, được các nhà đầu tư trả trực tiếp khi mua hoặc bán tiền. Phí bán hàng hoặc hoa hồng được gọi là "tải" của một quỹ tương hỗ. Khi một quỹ tương hỗ có tải trước, phí được đánh giá khi cổ phiếu được mua. Đối với một tải back-end, phí quỹ tương hỗ được đánh giá khi một nhà đầu tư bán cổ phiếu của mình.

Tuy nhiên, đôi khi, một công ty đầu tư cung cấp một quỹ tương hỗ không tải, không mang theo bất kỳ khoản hoa hồng hay phí bán hàng nào. Các quỹ này được phân phối trực tiếp bởi một công ty đầu tư, chứ không phải thông qua một bên thứ cấp.

Một số quỹ cũng tính phí và tiền phạt cho việc rút tiền sớm hoặc bán khoản giữ trước khi hết thời gian cụ thể. Ngoài ra, sự gia tăng của các quỹ giao dịch trao đổi, có mức phí thấp hơn nhiều nhờ cơ cấu quản lý thụ động của họ, đã tạo cho các quỹ tương hỗ cạnh tranh đáng kể đối với đô la của các nhà đầu tư. Các bài báo từ các phương tiện truyền thông tài chính liên quan đến việc tỷ lệ chi phí quỹ và tải có thể ăn vào tỷ lệ hoàn vốn cũng đã khuấy động cảm giác tiêu cực về các quỹ tương hỗ.

Các loại cổ phiếu quỹ tương hỗ

Cổ phiếu quỹ tương hỗ đến trong một số lớp. Sự khác biệt của chúng phản ánh số lượng và quy mô của các khoản phí liên quan đến chúng.

Hiện nay, hầu hết các nhà đầu tư cá nhân mua quỹ tương hỗ với cổ phiếu A thông qua một nhà môi giới. Giao dịch mua này bao gồm tải trước từ 5% trở lên, cộng với phí quản lý và phí liên tục cho các bản phân phối, còn được gọi là phí 12b-1. Trên hết, tải trên cổ phiếu A thay đổi khá nhiều, điều này có thể tạo ra xung đột lợi ích. Các cố vấn tài chính bán các sản phẩm này có thể khuyến khích khách hàng mua các dịch vụ có tải cao hơn để mang lại hoa hồng lớn hơn cho chính họ. Với các quỹ đầu tư, nhà đầu tư trả các chi phí này khi họ mua vào quỹ.

Để khắc phục những vấn đề này và đáp ứng các tiêu chuẩn quy tắc ủy thác, các công ty đầu tư đã bắt đầu chỉ định các loại cổ phần mới, bao gồm cả cổ phiếu C "tải cấp", thường không có tải trước nhưng mang phí phân phối hàng năm 1% 12b-1.

Các quỹ thu phí quản lý và các khoản phí khác khi nhà đầu tư bán cổ phần của họ được phân loại là cổ phiếu loại B.

Một loại cổ phiếu quỹ mới

Lớp chia sẻ mới nhất, được phát triển vào năm 2016, bao gồm các cổ phiếu sạch. Cổ phiếu sạch không có tải doanh số bán trước hoặc phí 12b-1 hàng năm cho các dịch vụ quỹ. American Funds, Janus và MFS đều là những công ty quỹ hiện đang cung cấp cổ phiếu sạch.

Bằng cách tiêu chuẩn hóa phí và tải, các lớp mới tăng cường tính minh bạch cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ và, tất nhiên, tiết kiệm tiền cho họ. Ví dụ, một nhà đầu tư cuộn 10.000 đô la vào tài khoản hưu trí cá nhân (IRA) bằng quỹ cổ phần sạch có thể kiếm được gần 1.800 đô la trong khoảng thời gian 30 năm so với quỹ cổ phần A trung bình, theo báo cáo Morningstar tháng 4 năm 2017 đồng sáng tác bởi Aron Szapiro, giám đốc nghiên cứu chính sách của Morningstar và Paul Ellenbogen, người đứng đầu các giải pháp điều tiết toàn cầu.

Ưu điểm của các quỹ tương hỗ

Có nhiều lý do mà các quỹ tương hỗ là phương tiện được các nhà đầu tư bán lẻ lựa chọn trong nhiều thập kỷ. Phần lớn số tiền áp đảo trong các kế hoạch hưu trí do nhà tuyển dụng tài trợ đi vào các quỹ tương hỗ. Nhiều vụ sáp nhập đã tương đương với các quỹ tương hỗ theo thời gian.

Đa dạng hóa

Đa dạng hóa, hoặc pha trộn các khoản đầu tư và tài sản trong một danh mục đầu tư để giảm rủi ro, là một trong những lợi thế của việc đầu tư vào các quỹ tương hỗ. Các chuyên gia ủng hộ đa dạng hóa như một cách để tăng cường lợi nhuận của danh mục đầu tư, đồng thời giảm rủi ro. Mua cổ phiếu công ty cá nhân và bù đắp chúng với cổ phiếu ngành công nghiệp, ví dụ, cung cấp một số đa dạng hóa. Tuy nhiên, một danh mục đầu tư thực sự đa dạng có chứng khoán với vốn hóa khác nhau và các ngành công nghiệp và trái phiếu với kỳ hạn và nhà phát hành khác nhau. Mua một quỹ tương hỗ có thể đạt được sự đa dạng hóa rẻ hơn và nhanh hơn so với việc mua chứng khoán riêng lẻ. Các quỹ tương hỗ lớn thường sở hữu hàng trăm cổ phiếu khác nhau trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Sẽ không thực tế nếu một nhà đầu tư xây dựng loại danh mục đầu tư này với một số tiền nhỏ.

Dễ dàng truy cập

Giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn, các quỹ tương hỗ có thể được mua và bán một cách dễ dàng, khiến chúng trở thành khoản đầu tư có tính thanh khoản cao. Ngoài ra, khi nói đến một số loại tài sản nhất định, như cổ phiếu nước ngoài hoặc hàng hóa kỳ lạ, các quỹ tương hỗ thường là cách khả thi nhất trong thực tế, đôi khi là cách duy nhất cho các nhà đầu tư cá nhân tham gia.

Quy mô kinh tế

Các quỹ tương hỗ cũng cung cấp nền kinh tế quy mô. Mua một phụ tùng cho nhà đầu tư của nhiều khoản phí hoa hồng cần thiết để tạo ra một danh mục đầu tư đa dạng. Chỉ mua một bảo mật tại một thời điểm dẫn đến phí giao dịch lớn, sẽ ăn hết một phần tốt của khoản đầu tư. Ngoài ra, 100 đến 200 đô la mà một nhà đầu tư cá nhân có thể đủ khả năng chi trả thường không đủ để mua một lô cổ phiếu, nhưng nó sẽ mua nhiều cổ phiếu quỹ tương hỗ. Các mệnh giá nhỏ hơn của các quỹ tương hỗ cho phép các nhà đầu tư tận dụng lợi thế trung bình của chi phí bằng đồng đô la.

Bởi vì một quỹ tương hỗ mua và bán một lượng lớn chứng khoán tại một thời điểm, chi phí giao dịch của nó thấp hơn so với những gì một cá nhân sẽ trả cho các giao dịch chứng khoán. Hơn nữa, một quỹ tương hỗ, vì nó tập hợp tiền từ nhiều nhà đầu tư nhỏ hơn, có thể đầu tư vào một số tài sản nhất định hoặc nắm giữ các vị trí lớn hơn so với một nhà đầu tư nhỏ hơn có thể. Ví dụ: quỹ có thể có quyền truy cập vào các vị trí IPO hoặc một số sản phẩm có cấu trúc nhất định chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức.

Quản lý chuyên nghiệp

Một lợi thế chính của các quỹ tương hỗ là không phải chọn cổ phiếu và quản lý đầu tư. Thay vào đó, một nhà quản lý đầu tư chuyên nghiệp sẽ chăm sóc tất cả những điều này bằng cách sử dụng nghiên cứu cẩn thận và giao dịch khéo léo. Các nhà đầu tư mua tiền vì họ thường không có thời gian hoặc chuyên môn để quản lý danh mục đầu tư của riêng họ hoặc họ không có quyền truy cập vào cùng loại thông tin mà quỹ chuyên nghiệp có. Một quỹ tương hỗ là một cách tương đối rẻ tiền cho một nhà đầu tư nhỏ để có được một người quản lý toàn thời gian để thực hiện và giám sát các khoản đầu tư. Hầu hết các nhà quản lý tiền tư nhân, phi tổ chức chỉ giao dịch với các cá nhân có giá trị ròng cao, những người có ít nhất sáu con số để đầu tư. Tuy nhiên, các quỹ tương hỗ, như đã lưu ý ở trên, yêu cầu mức tối thiểu đầu tư thấp hơn nhiều. Vì vậy, các quỹ này cung cấp một cách chi phí thấp cho các nhà đầu tư cá nhân để trải nghiệm và hy vọng được hưởng lợi từ quản lý tiền chuyên nghiệp.

Sự đa dạng và tự do lựa chọn

Các nhà đầu tư có quyền tự do nghiên cứu và lựa chọn từ các nhà quản lý với nhiều phong cách và mục tiêu quản lý. Chẳng hạn, một nhà quản lý quỹ có thể tập trung vào đầu tư giá trị, đầu tư tăng trưởng, thị trường phát triển, thị trường mới nổi, thu nhập hoặc đầu tư kinh tế vĩ mô, trong số nhiều phong cách khác. Một người quản lý cũng có thể giám sát các quỹ sử dụng một số phong cách khác nhau. Sự đa dạng này cho phép các nhà đầu tư tiếp xúc với không chỉ cổ phiếu và trái phiếu mà cả hàng hóa, tài sản nước ngoài và bất động sản thông qua các quỹ tương hỗ chuyên biệt. Một số quỹ tương hỗ thậm chí được cấu trúc để kiếm lợi nhuận từ một thị trường giảm (được gọi là quỹ gấu). Các quỹ tương hỗ cung cấp cơ hội cho đầu tư nước ngoài và trong nước mà các nhà đầu tư thông thường không thể tiếp cận trực tiếp.

Minh bạch

Các quỹ tương hỗ phải tuân theo quy định của ngành đảm bảo trách nhiệm và sự công bằng cho các nhà đầu tư.

Ưu

• Thanh khoản

• Đa dạng hóa

• Yêu cầu đầu tư tối thiểu

• Quản lý chuyên nghiệp

• Sự đa dạng của lễ vật

Nhược điểm

• Phí cao, hoa hồng và các chi phí khác

• Sự hiện diện tiền mặt lớn trong danh mục đầu tư

• Không có bảo hiểm FDIC

• Khó khăn trong việc so sánh các quỹ

• Thiếu minh bạch trong nắm giữ

Các quỹ tương hỗ: Bao nhiêu là quá nhiều?

Nhược điểm của các quỹ tương hỗ

Thanh khoản, đa dạng hóa và quản lý chuyên nghiệp đều tạo ra các quỹ tương hỗ các lựa chọn hấp dẫn cho những người trẻ tuổi, mới làm quen và các nhà đầu tư cá nhân khác không muốn chủ động quản lý tiền của họ. Tuy nhiên, không có tài sản nào là hoàn hảo và các quỹ tương hỗ cũng có nhược điểm.

Trả về biến động

Giống như nhiều khoản đầu tư khác mà không có lợi nhuận đảm bảo, luôn có khả năng giá trị của quỹ tương hỗ của bạn sẽ mất giá. Các quỹ tương hỗ vốn trải qua biến động giá, cùng với các cổ phiếu tạo nên quỹ. Tập đoàn bảo hiểm tiền gửi liên bang (FDIC) không sao lưu các khoản đầu tư quỹ tương hỗ và không có gì đảm bảo hiệu suất với bất kỳ quỹ nào. Tất nhiên, hầu như mọi khoản đầu tư đều mang rủi ro. Điều đặc biệt quan trọng đối với các nhà đầu tư vào các quỹ thị trường tiền tệ để biết rằng, không giống như các đối tác ngân hàng của họ, những điều này sẽ không được bảo hiểm bởi FDIC.

Kéo tiền mặt

Các quỹ tương hỗ góp tiền từ hàng ngàn nhà đầu tư, vì vậy hàng ngày mọi người đều bỏ tiền vào quỹ cũng như rút tiền. Để duy trì khả năng đáp ứng rút tiền, các quỹ thường phải giữ một phần lớn danh mục đầu tư của họ bằng tiền mặt. Có nhiều tiền mặt là điều tuyệt vời cho thanh khoản, nhưng tiền đang tồn tại như tiền mặt và không hoạt động đối với bạn không phải là rất thuận lợi. Các quỹ tương hỗ đòi hỏi một lượng đáng kể các danh mục đầu tư của họ được giữ bằng tiền mặt để đáp ứng việc mua lại cổ phần mỗi ngày. Để duy trì tính thanh khoản và khả năng đáp ứng rút tiền, các quỹ thường phải giữ một phần lớn hơn trong danh mục đầu tư của họ dưới dạng tiền mặt so với một nhà đầu tư thông thường có thể. Bởi vì tiền mặt không kiếm được lợi nhuận, nó thường được gọi là "kéo tiền mặt".

Chi phí cao

Các quỹ tương hỗ cung cấp cho các nhà đầu tư quản lý chuyên nghiệp, nhưng nó có chi phí là những tỷ lệ chi phí được đề cập trước đó. Các khoản phí này làm giảm khoản thanh toán chung của quỹ và chúng được đánh giá cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ bất kể hiệu suất của quỹ. Như bạn có thể tưởng tượng, trong nhiều năm khi quỹ không kiếm được tiền, các khoản phí này chỉ làm tăng thêm tổn thất. Tạo, phân phối và điều hành một quỹ tương hỗ là một công việc tốn kém. Tất cả mọi thứ từ tiền lương của người quản lý danh mục đầu tư đến báo cáo hàng quý của nhà đầu tư đều tốn tiền. Những chi phí đó được chuyển cho các nhà đầu tư. Vì các khoản phí khác nhau tùy theo từng quỹ, việc không chú ý đến các khoản phí có thể gây ra hậu quả lâu dài tiêu cực. Các quỹ được quản lý tích cực phát sinh chi phí giao dịch tích lũy qua từng năm. Hãy nhớ rằng, mỗi đô la chi cho phí là một đô la không được đầu tư để tăng trưởng theo thời gian.

"Diworsization" và pha loãng

"Diworsization" chơi trò chơi trên lời nói là một chiến lược đầu tư hoặc danh mục đầu tư ngụ ý quá nhiều phức tạp có thể dẫn đến kết quả tồi tệ hơn. Nhiều nhà đầu tư quỹ tương hỗ có xu hướng quá phức tạp vấn đề. Đó là, họ có được quá nhiều quỹ có liên quan cao và do đó, không nhận được lợi ích giảm thiểu rủi ro khi đa dạng hóa. Những nhà đầu tư này có thể đã làm cho danh mục đầu tư của họ tiếp xúc nhiều hơn. Ở một thái cực khác, chỉ vì bạn sở hữu các quỹ tương hỗ không có nghĩa là bạn được tự động đa dạng hóa. Ví dụ, một quỹ chỉ đầu tư vào một ngành hoặc khu vực cụ thể vẫn tương đối rủi ro.

Nói cách khác, có thể có lợi nhuận kém do quá đa dạng hóa. Bởi vì các quỹ tương hỗ có thể có cổ phần nhỏ ở nhiều công ty khác nhau, lợi nhuận cao từ một vài khoản đầu tư thường không tạo ra nhiều khác biệt trên lợi nhuận chung. Pha loãng cũng là kết quả của một quỹ thành công phát triển quá lớn. Khi tiền mới đổ vào các quỹ có hồ sơ theo dõi mạnh mẽ, người quản lý thường gặp khó khăn trong việc tìm kiếm các khoản đầu tư phù hợp cho tất cả các nguồn vốn mới để được sử dụng tốt.

Một điều có thể dẫn đến diworsization là thực tế là mục đích hoặc trang điểm của quỹ không phải lúc nào cũng rõ ràng. Quỹ có thể hướng dẫn các nhà đầu tư đi sai đường. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) yêu cầu các quỹ có ít nhất 80% tài sản trong loại hình đầu tư cụ thể ngụ ý trong tên của họ. Làm thế nào các tài sản còn lại được đầu tư là tùy thuộc vào người quản lý quỹ. Tuy nhiên, các loại khác nhau đủ điều kiện cho 80% tài sản cần thiết có thể mơ hồ và phạm vi rộng. Do đó, một quỹ có thể thao túng các nhà đầu tư tiềm năng thông qua tiêu đề của nó. Ví dụ, một quỹ tập trung hẹp vào các cổ phiếu Congo, có thể được bán với một tiêu đề rất xa như "Quỹ công nghệ cao quốc tế".

Quản lý quỹ tích cực

Nhiều nhà đầu tư tranh luận liệu các chuyên gia có tốt hơn bạn hay tôi trong việc chọn cổ phiếu hay không. Quản lý không phải là không thể sai lầm, và ngay cả khi quỹ mất tiền, người quản lý vẫn được trả tiền. Các quỹ được quản lý tích cực phải chịu phí cao hơn, nhưng các quỹ chỉ số ngày càng thụ động đã trở nên phổ biến. Các quỹ này theo dõi một chỉ số như S & P 500 và chi phí thấp hơn nhiều để nắm giữ. Các quỹ được quản lý tích cực trong nhiều khoảng thời gian đã không vượt qua các chỉ số chuẩn của họ, đặc biệt là sau khi hạch toán thuế và phí.

Thiếu thanh khoản

Một quỹ tương hỗ cho phép bạn yêu cầu cổ phiếu của bạn được chuyển đổi thành tiền mặt bất cứ lúc nào, tuy nhiên, không giống như cổ phiếu giao dịch suốt cả ngày, nhiều lần mua lại quỹ tương hỗ chỉ diễn ra vào cuối mỗi ngày giao dịch.

Thuế

Khi một nhà quản lý quỹ bán chứng khoán, thuế lãi vốn được kích hoạt. Các nhà đầu tư lo ngại về tác động của thuế cần phải ghi nhớ những lo ngại đó khi đầu tư vào các quỹ tương hỗ. Thuế có thể được giảm nhẹ bằng cách đầu tư vào các quỹ nhạy cảm với thuế hoặc bằng cách nắm giữ các quỹ tương hỗ không nhạy cảm với thuế trong tài khoản bị hoãn thuế, chẳng hạn như 401 (k) hoặc IRA.

Đánh giá quỹ

Nghiên cứu và so sánh các quỹ có thể khó khăn. Không giống như cổ phiếu, các quỹ tương hỗ không cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội để thay đổi tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E), tăng trưởng doanh thu, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) hoặc dữ liệu quan trọng khác. Giá trị tài sản ròng của một quỹ tương hỗ có thể cung cấp một số cơ sở để so sánh, nhưng với sự đa dạng của danh mục đầu tư, việc so sánh táo với táo có thể khó khăn, ngay cả trong số các quỹ có tên tương tự hoặc mục tiêu đã nêu. Chỉ các quỹ chỉ số theo dõi các thị trường giống nhau có xu hướng thực sự có thể so sánh được.

Ví dụ về một quỹ tương hỗ

Một trong những quỹ tương hỗ nổi tiếng nhất trong vũ trụ đầu tư là Quỹ Magellan của Fidelity Investments (FMAGX). Được thành lập vào năm 1963, quỹ này có mục tiêu đầu tư là tăng vốn thông qua đầu tư vào cổ phiếu phổ thông. Thời kỳ huy hoàng của quỹ là từ năm 1977 đến 1990, khi Peter Lynch làm giám đốc danh mục đầu tư. Theo nhiệm kỳ của Lynch, Magellan thường xuyên đăng 29% lợi nhuận hàng năm, gần gấp đôi so với S & P 500.

Ngay cả sau khi Lynch rời đi, hiệu suất của Fidelity vẫn tiếp tục mạnh mẽ và tài sản thuộc quyền quản lý (AUM) đã tăng lên gần 110 tỷ đô la vào năm 2000, biến nó thành quỹ lớn nhất trên thế giới. Đến năm 1997, quỹ đã trở nên lớn đến mức Fidelity đóng nó nhà đầu tư mới và sẽ không mở lại cho đến năm 2008.

Tính đến tháng 4 năm 2019, Fidelity Magellan có hơn 16 tỷ đô la tài sản và được quản lý bởi Jeffrey Feingold kể từ năm 2011, với Sammy Simnegar trở thành đồng quản lý vào tháng 2 năm 2019. Hiệu suất của quỹ đã được theo dõi hoặc vượt qua một chút so với S & P 500.