Ký quỹ tùy chọn là gì
Ký quỹ tùy chọn là tiền mặt hoặc chứng khoán mà nhà đầu tư phải gửi vào tài khoản của mình làm tài sản thế chấp trước khi viết - hoặc bán - quyền chọn. Yêu cầu ký quỹ được thiết lập bởi Hội đồng Dự trữ Liên bang trong Quy định T và thay đổi dựa trên loại tùy chọn.
Chìa khóa chính
- Lợi nhuận tùy chọn là tiền mặt hoặc bảo mật mà thương nhân phải gửi cho nhà môi giới làm tài sản thế chấp trước khi viết hoặc bán quyền chọn. Biên độ tùy chọn thường dựa trên Quy định T của Cục Dự trữ Liên bang và thay đổi tùy theo tùy chọn.
Khái niệm cơ bản về ký quỹ tùy chọn
Yêu cầu ký quỹ tùy chọn rất phức tạp và khác biệt khá nhiều so với yêu cầu ký quỹ cổ phiếu hoặc tương lai. Trong trường hợp cổ phiếu và tương lai, ký quỹ được sử dụng làm đòn bẩy để tăng sức mua, trong khi ký quỹ tùy chọn được sử dụng làm tài sản thế chấp để đảm bảo vị thế.
Yêu cầu ký quỹ tối thiểu đối với các loại chứng khoán cơ sở khác nhau được thiết lập bởi FINRA và các sàn giao dịch quyền chọn. Các nhà môi giới có thể có các yêu cầu ký quỹ rất khác nhau vì họ có thể thêm vào các yêu cầu tối thiểu do các nhà quản lý đặt ra. Một số chiến lược tùy chọn, chẳng hạn như các cuộc gọi được bảo hiểm và các lệnh được bảo hiểm, không có yêu cầu ký quỹ vì cổ phiếu cơ sở được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Thương nhân phải yêu cầu ủy quyền giao dịch khi mở tài khoản mới. Thông thường, các nhà môi giới sẽ phân loại các tùy chọn mức độ giải phóng mặt bằng giao dịch tùy thuộc vào loại chiến lược được sử dụng. Các tùy chọn mua thường là giải phóng mặt bằng cấp I vì nó không yêu cầu ký quỹ, nhưng bán trần có thể yêu cầu thanh toán bù trừ cấp II và tài khoản ký quỹ. Tài khoản cấp III và IV thường có yêu cầu ký quỹ thấp hơn.
Yêu cầu ký quỹ tùy chọn có thể có tác động đáng kể đến lợi nhuận của một giao dịch vì nó liên kết vốn. Các chiến lược phức tạp, chẳng hạn như siết cổ và dây đai, có thể liên quan đến việc tính toán nhiều yêu cầu ký quỹ. Các thương nhân nên xác định các yêu cầu ký quỹ cho một giao dịch trước khi tham gia vào nó và đảm bảo rằng họ có thể đáp ứng các yêu cầu đó nếu thị trường quay lưng lại với họ.
Làm thế nào để tránh các yêu cầu ký quỹ tùy chọn
Một số vị trí tùy chọn không yêu cầu lợi nhuận. Ví dụ, không có yêu cầu ký quỹ cho các tùy chọn dài, cho dù chúng là đặt hay gọi. Trong các trường hợp khác, nhà giao dịch có thể sử dụng một số chiến lược khác nhau để tránh các yêu cầu ký quỹ tùy chọn.
- Các cuộc gọi được bảo hiểm và các cuộc gọi được bảo hiểm - Các cuộc gọi được bảo hiểm và các cuộc gọi được bảo hiểm liên quan đến việc sở hữu cổ phiếu cơ bản, được sử dụng làm tài sản thế chấp ở vị trí tùy chọn. Ví dụ: nếu bạn sở hữu 500 cổ phiếu QQQ, bạn có thể bán để mở năm hợp đồng tùy chọn cuộc gọi QQQ mà không cần bất kỳ khoản ký quỹ nào. Biên độ ghi nợ - Biên độ ghi nợ liên quan đến việc mua các lựa chọn bằng tiền và bán các tùy chọn hết tiền. Trong trường hợp này, quyền thực hiện quyền chọn dài với giá thực hiện thuận lợi hơn bù đắp nghĩa vụ bán với giá thực hiện ít thuận lợi hơn, điều đó có nghĩa là không yêu cầu ký quỹ.
Tính toán yêu cầu ký quỹ tùy chọn
Cách dễ nhất để tính toán các yêu cầu ký quỹ tùy chọn là sử dụng Máy tính ký quỹ của Hội đồng tùy chọn Chicago (CBOE) cung cấp các yêu cầu ký quỹ chính xác cho các giao dịch cụ thể. Các thương nhân cũng có thể thấy các yêu cầu tối thiểu trong Hướng dẫn ký quỹ của CBOE. Tài khoản môi giới có thể có sẵn các công cụ tương tự để cung cấp ý tưởng về chi phí trước khi tham gia giao dịch.
