Platykurtic có nghĩa là gì?
Thuật ngữ "platykurtic" dùng để chỉ một phân phối thống kê trong đó giá trị kurtosis dư thừa là âm. Vì lý do này, phân phối thú mỏ vịt sẽ có đuôi mỏng hơn phân phối bình thường, dẫn đến ít sự kiện cực kỳ tích cực hoặc tiêu cực. Đối lập với phân phối platykurtic là phân phối leptokurtic, trong đó kurtosis dư thừa là tích cực.
Các nhà đầu tư sẽ xem xét phân phối thống kê nào có liên quan đến các loại đầu tư khác nhau khi quyết định đầu tư vào đâu. Nhiều nhà đầu tư không thích rủi ro có thể thích các tài sản và thị trường có phân phối thú vị vì những tài sản đó ít có khả năng tạo ra kết quả cực đoan.
Chìa khóa chính
- Các bản phân phối Platykurtic là những bản phân tích dư thừa âm. Họ có khả năng xảy ra các sự kiện cực đoan thấp hơn so với phân phối bình thường. Các nhà đầu tư khó tính có thể tập trung vào các khoản đầu tư có lợi nhuận theo phân phối platykurtic, để giảm thiểu rủi ro của các sự kiện tiêu cực lớn.
Hiểu về phân phối Platykurtic
Có ba loại phân phối thống kê cơ bản: leptokurtic, mesokurtic và platykurtic. Những phân phối này khác nhau tùy thuộc vào lượng kurtosis dư thừa của chúng, liên quan đến xác suất của các sự kiện cực kỳ tích cực hoặc tiêu cực. Phân phối bình thường, là một loại phân phối mesokurtic, có một kurtosis ba. Do đó, các bản phân phối có kurtosis lớn hơn ba được cho là có "kurtosis dư thừa dương", trong khi những người bị kurtosis dưới ba được cho là có "kurtosis dư thừa âm tính".
Trong khi phân phối mesokurtic có kurtosis của ba, phân phối leptokurtic và platykurtic có kurtosis dư thừa tích cực và tiêu cực, tương ứng. Do đó, các phân phối leptokurtic có xác suất tương đối cao của các sự kiện cực đoan, trong khi điều ngược lại là đúng đối với các phân phối thú mỏ vịt.
Các hình dưới đây cho thấy biểu đồ của ba loại phân phối này, tất cả đều có cùng độ lệch chuẩn. Mặc dù hình bên trái không tiết lộ nhiều sự khác biệt giữa các đuôi của các bản phân phối này, nhưng hình bên phải cho thấy rõ hơn bằng cách vẽ các lượng tử của các bản phân phối với nhau. Kỹ thuật này được gọi là một âm mưu lượng tử - hay gọi tắt là "QQ".
Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2019
Hầu hết các nhà đầu tư tin rằng thị trường vốn cổ phần trở lại gần giống với phân phối leptokurtic hơn là phân phối thú mỏ vịt. Đó là, trong khi hầu hết lợi nhuận có thể tương tự như lợi nhuận trung bình của thị trường nói chung, lợi nhuận đôi khi sẽ đi chệch khỏi giá trị trung bình. Những sự kiện kịch tính và không thể đoán trước này, đôi khi được gọi là "thiên nga đen", ít có khả năng xảy ra ở các thị trường thú vị.
Vì lý do này, các nhà đầu tư thận trọng hơn có thể tránh đầu tư vào thị trường leptokurtic và tập trung vào các khoản đầu tư mang lại lợi nhuận thú vị. Mặt khác, một số nhà đầu tư cố tình theo đuổi các khoản đầu tư với lợi nhuận leptokurtic, tin rằng lợi nhuận cực kỳ tích cực của họ sẽ nhiều hơn bù đắp cho lợi nhuận cực kỳ tiêu cực của họ.
Ví dụ thực tế về phân phối Platykurtic
Vào năm 2011, Morningstar đã xuất bản một bài nghiên cứu bao gồm thông tin về mức độ kurtosis dư thừa của các loại tài sản khác nhau, như được quan sát từ tháng 2 năm 1994 đến tháng 6 năm 2011. Danh sách này bao gồm một loạt các khoản đầu tư, từ cổ phiếu của Hoa Kỳ và quốc tế đến bất động sản, hàng hóa, tiền mặt và trái phiếu.
Các mức độ kurtosis dư thừa là khác nhau tương tự. Ở đầu thấp của quang phổ là tiền mặt và trái phiếu quốc tế, vốn có mức độ tổn thương dư thừa lần lượt là -1, 43 và 0, 58. Ở phía bên kia của quang phổ là các trái phiếu lãi suất cao và các chiến lược kinh doanh chênh lệch quỹ phòng hộ của Hoa Kỳ, đưa ra mức độ tổn thương vượt mức 9, 33 và 22, 59.
Các loại tài sản có mức độ trung bình của kurtosis dư thừa bao gồm bất động sản quốc tế (2, 61), vốn chủ sở hữu từ các nền kinh tế mới nổi quốc tế (1, 98) và hàng hóa (2, 29).
Một nhà đầu tư nhìn vào dữ liệu này có thể nhanh chóng nhận ra loại tài sản nào họ muốn đầu tư vào, cho phép họ chịu đựng các sự kiện thiên nga đen tiềm năng. Các nhà đầu tư không thích rủi ro muốn giảm thiểu khả năng xảy ra các sự kiện cực đoan có thể tập trung vào các khoản đầu tư có mức độ tổn thương thấp, trong khi các nhà đầu tư thoải mái hơn với các sự kiện cực đoan có thể tập trung vào các sự kiện gây tổn thương cao.
