Yếu tố bể bơi là gì?
Yếu tố nhóm là một thước đo về số tiền gốc của khoản vay gốc còn lại trong một bảo đảm được hỗ trợ bằng tài sản (ABS). Yếu tố nhóm liên quan mạnh nhất với chứng khoán được thế chấp (MBS), tập hợp các khoản thế chấp lại với nhau thành một nhóm để bán cho các nhà đầu tư. Các khoản thanh toán thế chấp được chuyển cho nhà đầu tư cho đến khi khoản vay được trả hết.
Yếu tố nhóm được thể hiện dưới dạng một yếu tố số giữa 0 và một và tất cả các chứng khoán được thế chấp bắt đầu cuộc sống với hệ số nhóm là một. Sau đó, họ chuyển sang không (tổng thanh toán) theo thời gian khi thanh toán được thực hiện trên các khoản thế chấp cơ bản. Nếu 50% tổng giá trị ban đầu của MBS được thanh toán, hệ số nhóm sẽ là 0, 500. Hệ số nhóm được tính bằng cách chia số dư nợ gốc (mặt hiện tại) cho số dư gốc ban đầu (mặt ban đầu).
Chìa khóa chính
- Yếu tố nhóm đo lường số dư nợ gốc còn lại là bao nhiêu. Các yếu tố bể bơi thường được tính toán nhất trên các yếu tố MBS.Pool từ 0 đến 1, bắt đầu từ một khi khoản vay bắt đầu và kết thúc ở mức 0 khi được trả hết. Hệ số nhóm giúp xác định giá trị của một ABS.
Hiểu về yếu tố bể bơi
Yếu tố nhóm cho chứng khoán được thế chấp được phát hành bởi Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) và Ginnie Mae (GNMA) trên cơ sở hàng tháng. Nó thực chất là thước đo xem giá trị còn lại trong MBS là bao nhiêu. Khi MBS được tạo, sẽ có một lịch thanh toán theo kế hoạch phù hợp với yếu tố nhóm dự báo theo các giai đoạn khác nhau trong vòng đời của MBS. Điều này giúp một nhà đầu tư xác định giá trị của MBS trước khi quyết định đầu tư vào nó cũng như xác định rủi ro của MBS.
Ví dụ: nếu hệ số nhóm giảm nhanh hơn dự kiến, nó sẽ chỉ ra các khoản hoàn trả sớm của các khoản thế chấp. Đây có thể là một lá cờ đỏ cho các nhà đầu tư, vì nó thường có nghĩa là có ít tài sản bất động sản làm tài sản thế chấp cho MBS cụ thể đó vì một số khoản thế chấp đã được thanh toán đầy đủ. Ít tài sản hơn có nghĩa là sự gia tăng rủi ro tương đối nếu một thế chấp vỡ nợ.
Tính hệ số nhóm
Công thức được trình bày như sau:
- Hệ số nhóm = Số dư nợ gốc / dư nợ gốc
Nếu mệnh giá ban đầu của MBS gộp là 100.000 đô la và hệ số nhóm được phát hành trong tháng đó là 0, 6325, thì số dư còn lại trong bảo mật là 63.250 đô la. 63.250 đô la đó là bộ mặt hiện tại của MBS. Bạn có thể đến mặt ban đầu (100.000 đô la) bằng cách chia khuôn mặt hiện tại cho hệ số nhóm.
Ưu điểm của yếu tố bể bơi
Mặc dù là một phép tính đơn giản, yếu tố nhóm không đặc biệt hữu ích nếu không có ngữ cảnh. Các nhà đầu tư theo dõi các thay đổi trong yếu tố nhóm cho bất kỳ dấu hiệu rắc rối nào trong mô hình mà MBS được xây dựng.
Như với bất kỳ bảo mật có cấu trúc nào, các giả định ban đầu có thể thay đổi dẫn đến sự mất cân bằng trong sự đánh đổi rủi ro - lợi nhuận ban đầu được hình dung. Sự thay đổi đó, đến lượt nó, có thể dẫn đến việc bảo mật có giá trị cao hơn hoặc thấp hơn so với nhà đầu tư ban đầu trả cho nó. Yếu tố nhóm là một trong những điểm dữ liệu quan trọng mà nhà đầu tư sẽ theo dõi khi cố gắng đánh giá giá thị trường hợp lý của chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp.
