Danh mục đầu tư là gì?
Biên độ danh mục đầu tư đề cập đến chính sách ký quỹ tổng hợp hiện đại phải được duy trì trong tài khoản phái sinh có chứa các giao dịch hoán đổi (bao gồm các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định), các tùy chọn và hợp đồng tương lai. Mục tiêu của biên danh mục đầu tư là bù đắp rủi ro cho người cho vay thông qua việc hợp nhất hoặc đặt lưới, các vị trí để tính đến rủi ro chung của danh mục đầu tư. Nó thường dẫn đến các yêu cầu ký quỹ thấp hơn đáng kể cho các vị trí được bảo hiểm rủi ro so với các quy tắc chính sách truyền thống. Kế toán ký quỹ danh mục đầu tư yêu cầu một vị trí ký quỹ bằng với trách nhiệm còn lại tồn tại sau khi tất cả các vị trí bù đắp đã được ghi vào nhau.
Ví dụ: nếu một vị trí trong danh mục đầu tư có lợi nhuận dương, nó có thể bù đắp trách nhiệm của một vị trí bị mất trong cùng một danh mục đầu tư. Điều này sẽ làm giảm yêu cầu ký quỹ tổng thể cần thiết để giữ vị thế phái sinh bị mất.
Hiểu về danh mục đầu tư
Các yêu cầu ký quỹ danh mục đầu tư chỉ mới được đưa ra gần đây trong thị trường quyền chọn, mặc dù các nhà giao dịch tương lai đã thích hệ thống này từ năm 1988. Ủy ban giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) áp đặt các quy tắc đối với tài khoản ký quỹ. Trong năm 2007, nó đã đưa ra các yêu cầu về biên mở rộng để liên kết chặt chẽ hơn với số tiền ký quỹ danh mục đầu tư với rủi ro của toàn bộ danh mục đầu tư của khách hàng. Rủi ro danh mục đầu tư sẽ được đo lường bằng cách mô phỏng tác động của biến động thị trường. Hệ thống kế toán ký quỹ phái sinh được sửa đổi này đã giải phóng hàng triệu đô la vốn cho các nhà đầu tư quyền chọn, cho phép họ có thêm đòn bẩy, điều mà trước đây cần có đối với tiền gửi ký quỹ theo các yêu cầu ký quỹ dựa trên chiến lược cũ đã được thiết lập vào những năm 1970.
Cân nhắc đặc biệt
Tài khoản ký quỹ cũng phải tuân theo các yêu cầu quy định được đưa ra bởi Quy định T của Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed), một gói quy tắc chi phối tài khoản của khách hàng. Ngoài ra, các quy tắc được áp đặt bởi các sàn giao dịch chứng khoán lớn của Hoa Kỳ bao gồm Quy tắc 431 của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) áp dụng cho các công ty thành viên và Quy tắc 2860 của Nasdaq cùng với cơ quan tự quản của ngành môi giới, Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) quản lý cách các nhà môi giới quản lý tài khoản ký quỹ.
Chìa khóa chính
- Biên độ danh mục đầu tư là một tập hợp các yêu cầu ký quỹ dựa trên rủi ro được thiết kế để bù đắp rủi ro cho người cho vay bằng cách sắp xếp các yêu cầu ký quỹ với rủi ro chung của danh mục đầu tư. Biên độ danh mục đầu tư được sử dụng cho các tài khoản phái sinh có giao dịch hoán đổi, quyền chọn và hợp đồng tương lai. dẫn đến yêu cầu ký quỹ thấp hơn nhiều đối với các vị thế phòng ngừa rủi ro so với trường hợp khác.
Trong số các yêu cầu của FINRA, các đại lý môi giới cung cấp tài khoản ký quỹ danh mục phải đáp ứng là đặt ra và tuân thủ các tiêu chí và tiêu chuẩn cụ thể của Cúc để đánh giá sự phù hợp của khách hàng khi viết các giao dịch quyền chọn ngắn chưa được khám phá và thiết lập và giám sát yêu cầu vốn chủ sở hữu tối thiểu. Các đại lý môi giới cũng phải theo dõi, báo cáo và tăng yêu cầu ký quỹ đối với các tài khoản có nồng độ chứng khoán riêng lẻ cao. Ngoài ra, các đại lý môi giới phải cung cấp cho khách hàng và nhận được xác nhận của họ về các tuyên bố bằng văn bản được FINRA phê duyệt mô tả các rủi ro liên quan đến tài khoản. Các đại lý môi giới cũng được yêu cầu bởi các quy tắc Đạo luật trao đổi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để tách biệt tài sản tài khoản của khách hàng khỏi tổ chức.
