Xe chuyên dụng (SPV) là gì?
Một chiếc xe có mục đích đặc biệt, còn được gọi là một thực thể có mục đích đặc biệt (SPE), là một công ty con được tạo bởi một công ty mẹ để cô lập rủi ro tài chính. Tình trạng pháp lý của nó như là một công ty riêng biệt làm cho nghĩa vụ của nó được bảo đảm ngay cả khi công ty mẹ phá sản.
Chìa khóa chính
- Một SPV được tạo ra như một công ty riêng biệt với bảng cân đối kế toán riêng. Nó có thể được sử dụng để thực hiện một liên doanh rủi ro trong khi giảm bất kỳ tác động tài chính tiêu cực nào đối với công ty mẹ và các nhà đầu tư của nó. Ngoài ra, SPV có thể là một công ty cổ phần để chứng khoán hóa món nợ.
Vì lý do này, một chiếc xe có mục đích đặc biệt đôi khi được gọi là một thực thể từ xa phá sản.
Nếu lỗ hổng kế toán được khai thác, những chiếc xe này có thể trở thành một cách tàn phá về tài chính để che giấu nợ công ty, như đã thấy trong năm 2001 trong vụ bê bối Enron.
Hiểu SPV
Một công ty mẹ tạo ra một SPV để cô lập hoặc chứng khoán hóa tài sản trong một công ty riêng biệt thường không được giữ trong bảng cân đối kế toán. Nó có thể được tạo ra để thực hiện một dự án rủi ro trong khi bảo vệ công ty mẹ khỏi những rủi ro nghiêm trọng nhất từ sự thất bại của nó.
Trong các trường hợp khác, SPV có thể được tạo ra chỉ để chứng khoán hóa nợ để nhà đầu tư có thể yên tâm trả nợ.
Trong mọi trường hợp, hoạt động của SPV chỉ giới hạn ở việc mua lại và tài trợ cho các tài sản cụ thể, và cấu trúc công ty riêng biệt đóng vai trò là phương pháp cách ly rủi ro của các hoạt động này. Một SPV có thể đóng vai trò là đối tác cho các giao dịch hoán đổi và các công cụ phái sinh nhạy cảm tín dụng khác.
Mục đích đặc biệt / Xe
Một công ty có thể hình thành SPV như một đối tác hữu hạn, một ủy thác, một công ty hoặc một công ty trách nhiệm hữu hạn, trong số các lựa chọn khác. Nó có thể được thiết kế để sở hữu độc lập, quản lý và tài trợ. Trong mọi trường hợp, SPV giúp các công ty chứng khoán hóa tài sản, tạo liên doanh, cô lập tài sản của công ty hoặc thực hiện các giao dịch tài chính khác.
SPV hoạt động như thế nào
Tài chính của SPV có thể không xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của công ty mẹ dưới dạng vốn chủ sở hữu hoặc nợ. Thay vào đó, tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của nó sẽ chỉ được ghi lại trên bảng cân đối kế toán của chính nó.
Một nhà đầu tư phải luôn kiểm tra tài chính của bất kỳ SPV nào trước khi đầu tư vào một công ty. Hãy nhớ Enron!
Do đó, SPV có thể che giấu thông tin quan trọng từ các nhà đầu tư, những người không có được cái nhìn đầy đủ về tình hình tài chính của công ty. Nhà đầu tư cần phân tích bảng cân đối kế toán của công ty mẹ và SPV trước khi quyết định có nên đầu tư vào doanh nghiệp hay không.
Enron đã sử dụng SPV như thế nào
Sự sụp đổ tài chính lớn vào năm 2001 của Enron Corp, một công ty năng lượng được cho là đang bùng nổ có trụ sở tại Houston, là một ví dụ điển hình cho việc lạm dụng SPV.
Cổ phiếu của Enron đang tăng nhanh và công ty đã chuyển phần lớn cổ phiếu sang một phương tiện đặc biệt, lấy lại tiền mặt hoặc một tờ giấy bạc. Phương tiện đặc biệt sau đó đã sử dụng cổ phiếu để phòng ngừa các tài sản được giữ trong bảng cân đối kế toán của công ty. Để giảm thiểu rủi ro, Enron đảm bảo giá trị của chiếc xe chuyên dùng. Khi giá cổ phiếu của Enron giảm, các giá trị của các phương tiện đặc biệt theo sau và các bảo đảm đã bị buộc phải chơi.
Việc lạm dụng SPV của nó không phải là thủ thuật kế toán duy nhất được thực hiện bởi Enron, nhưng nó có thể là tác nhân lớn nhất dẫn đến sự sụp đổ đột ngột của nó. Enron không thể trả số tiền khổng lồ mà các chủ nợ và nhà đầu tư nợ, và sự sụp đổ tài chính diễn ra nhanh chóng.
Trước khi kết thúc, công ty đã tiết lộ thông tin tài chính của mình trên bảng cân đối kế toán cho công ty và các phương tiện đặc biệt. Xung đột lợi ích của nó là có cho tất cả để xem. Tuy nhiên, rất ít nhà đầu tư đào sâu đủ vào tài chính để nắm bắt mức độ nghiêm trọng của tình hình.
