Các nhà đầu tư chứng khoán choáng váng vì sự giảm giá mạnh của các cổ phiếu chip lớn như Intel Corp (INTC), Texas instrument Inc. (TXN) và Micron Technology Inc. (MU) hồi tháng 5, do lo ngại chiến tranh thương mại tăng cao, đã tốt hơn mũ bảo hiểm của họ trên. Ngay cả khi xung đột thương mại giảm bớt, cổ phiếu chip có khả năng giảm hơn nữa khi giá bộ nhớ giảm, theo một số con gấu Street, như được nêu trong báo cáo chi tiết của Barron.
Bán dẫn mặt gió
- iShares PHLX bán dẫn ETF giảm 17% trong điều kiện MayDemand xuống cấp trong gần như mọi thị trường cuối cùng quan trọng giảm cho các nhà sản xuất chip lớn như Nvidia, Texas Cụ, vì hàng tồn kho nửa thứ hai trên bảng cân đối bán dẫn Giá thấp hơn so với cuộc chiến của Trump cổ phiếu
Quỹ giao dịch bán dẫn iShares PHLX (SOXX) đã tăng 35% ấn tượng trong bốn tháng đầu năm 2019, vượt xa sự phục hồi của S & P 500 sau một quý 4 ảm đạm, đóng cửa năm tồi tệ nhất của thị trường trong khoảng một thập kỷ. Cuộc biểu tình được thúc đẩy phần lớn bởi sự lạc quan về sự hồi sinh trong nhu cầu chip, cũng như niềm tin vào nghị quyết thương mại Mỹ-Trung.
Tuy nhiên, bây giờ, cả hai hy vọng đó đều tồn tại trong thời gian ngắn khi dữ liệu chỉ ra yếu hơn so với nhu cầu dự kiến về bán kết và chính quyền Trump nêu lên những lời hoa mỹ về cuộc chiến thương mại với Trung Quốc và bây giờ là những người chơi toàn cầu khác như Mexico.
Chip mong đợi thấp hơn
Những cơn gió ngược trong không gian chip và sự hỗn loạn của thị trường rộng lớn hơn đã khiến cho iShares PHLX S bán dẫn ETF giảm khoảng 17% trong tháng 5, với nhiều người chơi lớn đăng giảm hơn 20%. Khi so sánh, S & P 500 đã giảm khoảng 7% so với cùng kỳ.
Trong khi điều này có thể trông giống như một phản ứng thái quá, một số con gấu, bao gồm Stacy Rasgon của Bernstein, nghĩ rằng việc nhúng là hợp lý và phản ánh tốt hơn kỳ vọng cho các nhà sản xuất chip. Ông lập luận rằng hướng dẫn của ban quản lý được đưa ra vào đầu năm 2019 là quá lạc quan đối với nhiều công ty chip.
Bất cứ khi nào tôi nghe các công ty nói về những con đường dốc lớn, tôi cảm thấy lo lắng. Trong thực tế, họ không có khả năng nhìn thấy nhu cầu thực sự của khách hàng thực sự đang làm gì, nhà phân tích Bernstein cho biết. Có một số kỳ vọng cho nửa thứ hai được xây dựng trong ngành thu nhập từ thu nhập tháng 1 mà chúng tôi cảm thấy quá tham vọng. Điều đó đã trở nên rõ ràng.
Nhu cầu xấu đi
Khi các công ty hạ thấp kỳ vọng trong nửa cuối năm, điều kiện nhu cầu ở gần như mọi thị trường cuối cùng quan trọng, như điện toán đám mây, doanh nghiệp và Trung Quốc, đã đưa ra bình luận đáng thất vọng trong vòng thu nhập cuối cùng, theo Barron.
Tháng trước, Nvidia Corp (NVDA) đã cắt giảm hướng dẫn cả năm của mình, với lý do khả năng hiển thị thấp trong thị trường trung tâm dữ liệu. Thông báo, đã kéo cổ phiếu xuống ở hai con số, tuân theo hướng dẫn đáng thất vọng từ Intel và cảnh báo từ Texas Cụ về nhu cầu đâm chẻ lạnh trong không gian hạ tầng truyền thông hồi tháng Tư.
Giá bộ nhớ giảm
Khi nhu cầu chip thấp hơn ở các thị trường cuối cùng quan trọng khiến các nhà đầu tư sợ hãi, giá giảm cũng đe dọa ăn vào doanh thu. Chip bộ nhớ, một thành phần quan trọng trong các sản phẩm công nghệ trên mọi thị trường và địa lý cuối cùng, đã rơi tự do.
Giá của một mô-đun bộ nhớ tám gigabyte chuẩn đã giảm 40% cho đến giữa tháng Năm, theo Nomura Instinet. Vào tháng 6, công ty nghiên cứu công nghiệp TrendForce cho biết họ dự báo sẽ tiếp tục giảm cho người chơi bán dẫn trong tháng này, nhờ mức tồn kho tăng tại các nhà cung cấp lớn.
Trong khi đó, các khách hàng của trung tâm dữ liệu lớn như Microsoft Corp (MSFT), Alphabet Inc. (GOOGL) và Facebook Inc. (FB), tất cả các báo cáo chi tiêu vốn dưới mức mong đợi trong quý đầu tiên.
Các nhà phân tích chip của Cloud Cloud không nhất thiết phải quay lại và xây dựng lại hàng tồn kho, chuyên gia phân tích chip của Mehquehanna của Tập đoàn tài chính Susquehanna cho biết. Họ sẽ có hệ thống.
Tất cả các lực lượng tiêu cực này có thể kéo xuống đáng kể các nhà sản xuất chip, bất kể chiến tranh thương mại diễn ra như thế nào.
Chúng tôi tiếp tục chứng kiến hàng tồn kho rất cao trên bảng cân đối bán dẫn và trong kênh, nhu cầu cuối cùng yếu ở gần như mọi thị trường bán dẫn, một mức độ đáng nhớ của thế hệ trước, Joseph giải thích, nhà phân tích Joseph Moore giải thích.
Nhìn về phía trước
Trong khi các nhà sản xuất chip đã phải chịu đựng trong tháng gần đây, lĩnh vực này thực sự vẫn tăng từ mức thấp trong tháng 10 do các yếu tố cơ bản đã xấu đi và các cuộc chiến thương mại đã gia tăng.
Các nhà đầu tư cần phải kiên nhẫn và có thể nhìn rõ hơn trước khi chúng ta có thể coi sự rút lui gần đây như là một cơ hội mua, phản ánh đầy đủ về giá cả.
