Các lựa chọn có thể được sử dụng trong nhiều chiến lược khác nhau, từ bảo thủ đến rủi ro cao. Chúng cũng có thể được điều chỉnh để đáp ứng những kỳ vọng vượt xa các chiến lược định hướng đơn giản. Vì vậy, một khi bạn tìm hiểu thuật ngữ tùy chọn cơ bản, sẽ rất hợp lý khi điều tra các yếu tố ảnh hưởng đến giá của tùy chọn trong các tình huống khác nhau.
Tùy chọn cho chiến lược định hướng
Khi các nhà giao dịch chứng khoán lần đầu tiên bắt đầu sử dụng các tùy chọn, thường là để mua một cuộc gọi hoặc đặt lệnh giao dịch định hướng, trong đó họ mong đợi một cổ phiếu sẽ di chuyển theo một hướng cụ thể. Những nhà giao dịch này có thể chọn một tùy chọn thay vì cổ phiếu cơ sở do rủi ro hạn chế, tiềm năng thưởng cao và ít vốn cần thiết để kiểm soát cùng số lượng cổ phiếu.
Nếu triển vọng là tích cực (tăng giá), việc mua tùy chọn cuộc gọi sẽ tạo cơ hội chia sẻ tiềm năng tăng giá mà không phải chịu rủi ro nhiều hơn một phần giá trị thị trường. Nếu giảm giá, việc mua một lệnh cho phép nhà giao dịch tận dụng lợi thế của sự sụt giảm mà không cần ký quỹ để bán khống.
Định hướng thị trường và giá cả
Nhiều loại chiến lược tùy chọn có thể được xây dựng nhưng thành công hay thất bại của vị trí phụ thuộc vào sự hiểu biết thấu đáo về hai loại tùy chọn: đặt và gọi. Hơn nữa, tận dụng tối đa các lựa chọn đòi hỏi một cách suy nghĩ mới bởi vì các nhà giao dịch chỉ nghĩ theo hướng thị trường đã bỏ lỡ tất cả các loại cơ hội.
Ngoài việc di chuyển lên hoặc xuống, cổ phiếu có thể di chuyển ngang hoặc xu hướng cao hơn hoặc thấp hơn một cách khiêm tốn trong thời gian dài. Họ cũng có thể thực hiện các động thái tăng hoặc giảm giá đáng kể, sau đó đảo ngược hướng và quay trở lại nơi họ bắt đầu. Những biến động giá này gây đau đầu cho các nhà giao dịch chứng khoán nhưng cung cấp cho các nhà giao dịch quyền chọn cơ hội độc quyền để kiếm tiền ngay cả khi cổ phiếu không đi đến đâu. Lịch lây lan, dây đai, siết cổ và bướm làm nổi bật một vài chiến lược tùy chọn được thiết kế để thu lợi trong các loại tình huống đó.
Sự phức tạp của giá quyền chọn
Nhà giao dịch quyền chọn cần hiểu các biến bổ sung ảnh hưởng đến giá của quyền chọn và mức độ phức tạp của việc chọn chiến lược phù hợp. Một khi một nhà giao dịch chứng khoán trở nên giỏi trong việc dự đoán biến động giá trong tương lai. anh ta hoặc cô ta có thể tin rằng đó là một sự chuyển đổi dễ dàng từ các tùy chọn nhưng điều này không đúng. Các nhà giao dịch quyền chọn phải đối phó với ba thông số thay đổi ảnh hưởng đến giá: giá của bảo mật cơ bản, thời gian và biến động. Thay đổi trong bất kỳ hoặc tất cả các biến này ảnh hưởng đến giá trị của tùy chọn.
Có các công thức toán học được thiết kế để tính giá trị hợp lý của một tùy chọn. Nhà giao dịch chỉ cần nhập các biến đã biết và nhận được câu trả lời mô tả tùy chọn nào đáng giá.
Dưới đây là các tác động chung mà các biến có trên giá của một tùy chọn:
1. Giá dưới
Giá trị của các cuộc gọi và cuộc gọi bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong giá cổ phiếu cơ bản theo cách tương đối đơn giản. Khi giá cổ phiếu tăng lên, các cuộc gọi sẽ tăng giá trị và đặt sẽ giảm. Đặt tùy chọn sẽ tăng giá trị và các cuộc gọi sẽ giảm khi giá cổ phiếu giảm.
2. Thời gian
Ảnh hưởng của thời gian là dễ khái niệm hóa nhưng cần có kinh nghiệm trước khi hiểu tác động của nó do ngày hết hạn. Thời gian làm việc có lợi cho các nhà giao dịch chứng khoán vì các công ty tốt có xu hướng tăng lên trong thời gian dài. Nhưng thời gian là kẻ thù của người mua quyền chọn vì nếu ngày trôi qua mà không có sự thay đổi đáng kể về giá của cơ sở, giá trị của quyền chọn sẽ giảm. Ngoài ra, giá trị của một tùy chọn sẽ giảm nhanh hơn khi gần đến ngày hết hạn. Ngược lại, đó là tin tốt cho người bán quyền chọn, người cố gắng hưởng lợi từ sự phân rã thời gian, đặc biệt là trong tháng cuối cùng khi nó xảy ra nhanh nhất.
3. Biến động
Ảnh hưởng của biến động lên giá của một lựa chọn là khái niệm khó hiểu nhất cho người mới bắt đầu hiểu. Nó dựa vào một thước đo gọi là biến động thống kê (đôi khi được gọi là lịch sử), hay viết tắt là SV, xem xét biến động giá trong quá khứ của cổ phiếu trong một khoảng thời gian nhất định.
Các mô hình định giá tùy chọn yêu cầu nhà giao dịch nhập vào biến động trong tương lai trong vòng đời của quyền chọn. Đương nhiên, các nhà giao dịch quyền chọn không thực sự biết nó sẽ là gì và phải đoán bằng cách làm việc theo mô hình định giá "ngược". Rốt cuộc, nhà giao dịch đã biết giá mà giao dịch quyền chọn và có thể kiểm tra các biến khác bao gồm lãi suất, cổ tức và thời gian còn lại với một chút nghiên cứu. Do đó, số còn thiếu duy nhất sẽ là biến động trong tương lai, có thể được ước tính từ các đầu vào khác
Những đầu vào này tạo thành cốt lõi của sự biến động ngụ ý, một biện pháp chính được sử dụng bởi các nhà giao dịch quyền chọn. Nó được gọi là biến động ngụ ý (IV) bởi vì nó cho phép các nhà giao dịch xác định những gì họ nghĩ biến động trong tương lai có thể xảy ra. (Để hiểu rõ hơn, hãy xem Biến động tùy chọn ABCs .)
Thương nhân sử dụng IV để đánh giá nếu các tùy chọn là rẻ hoặc đắt. Bạn có thể nghe các nhà giao dịch quyền chọn nói rằng mức phí bảo hiểm cao hoặc mức phí bảo hiểm thấp. Điều họ thực sự muốn nói là IV hiện tại cao hay thấp. Khi đã hiểu, nhà giao dịch có thể xác định khi nào là thời điểm tốt để mua quyền chọn - vì phí bảo hiểm rẻ - và khi nào là thời điểm tốt để bán quyền chọn - vì chúng đắt.
Điểm mấu chốt
Khi bạn đã nắm vững các yếu tố cần thiết, bạn sẽ thấy rằng các tùy chọn cung cấp sự linh hoạt để điều chỉnh rủi ro và phần thưởng của mỗi giao dịch cho các chiến lược cá nhân của bạn..
