Định nghĩa trái phiếu cao cấp

Mục lục

• Trái phiếu cao cấp là gì?
• Giải thích trái phiếu cao cấp
• Phí bảo hiểm trái phiếu và lãi suất
• Bảo hiểm trái phiếu và xếp hạng tín dụng
• Lợi nhuận hiệu quả trên trái phiếu cao cấp
• Ví dụ thế giới thực

Trái phiếu cao cấp là gì?

Trái phiếu cao cấp là một giao dịch trái phiếu cao hơn mệnh giá của nó hay nói cách khác; nó có giá cao hơn số tiền trên trái phiếu. Một trái phiếu có thể giao dịch ở mức cao vì lãi suất của nó cao hơn lãi suất hiện tại trên thị trường.

Trái phiếu cao cấp

Giải thích trái phiếu cao cấp

Trái phiếu giao dịch ở mức cao có nghĩa là giá của nó đang giao dịch ở mức cao hơn hoặc cao hơn mệnh giá của trái phiếu. Ví dụ: một trái phiếu được phát hành với mệnh giá 1.000 đô la có thể giao dịch ở mức 1.050 đô la hoặc 50 đô la phí bảo hiểm. Mặc dù trái phiếu chưa đạt đến kỳ hạn, nó có thể giao dịch trên thị trường thứ cấp. Nói cách khác, các nhà đầu tư có thể mua và bán trái phiếu 10 năm trước khi trái phiếu đáo hạn trong mười năm. Nếu trái phiếu được giữ cho đến khi đáo hạn, nhà đầu tư nhận được số tiền mệnh giá hoặc $ 1.000 như trong ví dụ của chúng tôi ở trên.

Trái phiếu cao cấp cũng là một loại trái phiếu cụ thể được phát hành tại Vương quốc Anh. Tại Vương quốc Anh, một trái phiếu cao cấp được gọi là trái phiếu xổ số do Chương trình đầu tư và tiết kiệm quốc gia của chính phủ Anh phát hành.

Chìa khóa chính

• Trái phiếu cao cấp là một giao dịch trái phiếu cao hơn mệnh giá của nó hoặc có giá cao hơn mệnh giá trên trái phiếu. Trái phiếu có thể giao dịch ở mức cao vì lãi suất của nó cao hơn lãi suất thị trường hiện tại. Xếp hạng tín dụng của công ty và xếp hạng tín dụng của trái phiếu cũng có thể đẩy giá trái phiếu lên cao hơn. Các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho một trái phiếu đáng tin cậy từ tài chính tổ chức phát hành khả thi.

Phí bảo hiểm trái phiếu và lãi suất

Để các nhà đầu tư hiểu cách hoạt động của phí bảo hiểm trái phiếu, trước tiên chúng ta phải tìm hiểu giá trái phiếu và lãi suất liên quan với nhau như thế nào. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng trong khi ngược lại, lãi suất tăng dẫn đến giá trái phiếu giảm.

Hầu hết các trái phiếu là các công cụ lãi suất cố định có nghĩa là tiền lãi phải trả sẽ không bao giờ thay đổi trong vòng đời của trái phiếu. Bất kể lãi suất di chuyển ở đâu hay bằng cách họ di chuyển bao nhiêu, trái chủ đều nhận được lãi suất Coupon lãi suất lãi suất của trái phiếu. Do đó, trái phiếu mang lại sự an toàn cho các khoản thanh toán lãi ổn định.

Trái phiếu có lãi suất cố định rất hấp dẫn khi lãi suất thị trường giảm vì trái phiếu hiện tại này đang trả lãi suất cao hơn so với các nhà đầu tư có thể nhận được cho một trái phiếu mới được phát hành, lãi suất thấp hơn.

Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư đã mua một trái phiếu trị giá 10.000 đô la 4% đáo hạn trong mười năm. Trong vài năm tiếp theo, lãi suất thị trường giảm xuống để 10.000 đô la mới, trái phiếu 10 năm chỉ phải trả lãi suất coupon 2%. Nhà đầu tư nắm giữ 4% bảo mật có một sản phẩm cao cấp hấp dẫn hơn. Do đó, nếu nhà đầu tư muốn bán trái phiếu 4%, họ sẽ bán với giá cao hơn mệnh giá 10.000 đô la của mình trên thị trường thứ cấp.

Vì vậy, khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng khi các nhà đầu tư đổ xô mua trái phiếu có năng suất cao hơn cũ và kết quả là những trái phiếu đó có thể bán với giá cao.

Ngược lại, khi lãi suất tăng, trái phiếu mới sắp xuất hiện trên thị trường được phát hành ở mức mới, lãi suất cao hơn sẽ đẩy lợi suất trái phiếu lên cao.

Ngoài ra, khi lãi suất tăng, các nhà đầu tư đòi hỏi lợi suất cao hơn từ trái phiếu mà họ cân nhắc mua. Nếu họ kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục tăng trong tương lai, họ sẽ không muốn trái phiếu có lãi suất cố định ở mức lãi suất hiện tại. Do đó, giá thị trường thứ cấp của trái phiếu cũ, năng suất thấp hơn giảm. Vì vậy, những trái phiếu bán giảm giá.

Bảo hiểm trái phiếu và xếp hạng tín dụng

Xếp hạng tín dụng của công ty và cuối cùng là xếp hạng tín dụng của trái phiếu cũng tác động đến giá của trái phiếu và lãi suất phiếu mua hàng được cung cấp. Xếp hạng tín dụng là một đánh giá về uy tín tín dụng của người vay về các điều khoản chung hoặc liên quan đến một khoản nợ hoặc nghĩa vụ tài chính cụ thể.

Nếu một công ty hoạt động tốt, trái phiếu của nó thường sẽ thu hút lãi mua từ các nhà đầu tư. Trong quá trình này, giá của trái phiếu tăng lên khi các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho trái phiếu đáng tin cậy từ nhà phát hành có khả năng tài chính. Trái phiếu được phát hành bởi các công ty hoạt động tốt với xếp hạng tín dụng xuất sắc thường bán với giá cao hơn mệnh giá của họ. Vì nhiều nhà đầu tư trái phiếu không thích rủi ro, xếp hạng tín dụng của trái phiếu là một số liệu quan trọng.

Các cơ quan xếp hạng tín dụng đo lường mức độ tín nhiệm của trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ để cung cấp cho các nhà đầu tư một cái nhìn tổng quan về các rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu. Các cơ quan xếp hạng tín dụng thường chỉ định các hạng thư để chỉ ra xếp hạng. Chẳng hạn, Standard & Poor có thang xếp hạng tín dụng từ AAA (xuất sắc) đến C và D. Một công cụ nợ có xếp hạng dưới BB được coi là một loại đầu cơ hoặc trái phiếu rác, có nghĩa là nó có nhiều khả năng mặc định cho vay.

Lợi nhuận hiệu quả trên trái phiếu cao cấp

Một trái phiếu cao cấp thường sẽ có lãi suất coupon cao hơn lãi suất thị trường hiện hành. Tuy nhiên, với chi phí bảo hiểm bổ sung cao hơn mệnh giá của trái phiếu, lợi tức hiệu quả của trái phiếu cao cấp có thể không có lợi cho nhà đầu tư.

Lợi tức hiệu quả giả định rằng các khoản tiền nhận được từ thanh toán phiếu lãi được tái đầu tư với cùng tỷ lệ được trả bằng trái phiếu. Trong một thế giới của lãi suất giảm, điều này có thể không thể.

Thị trường trái phiếu hoạt động hiệu quả và khớp với giá hiện tại của trái phiếu để phản ánh liệu lãi suất hiện tại cao hơn hay thấp hơn lãi suất coupon của trái phiếu. Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải biết lý do tại sao một trái phiếu đang giao dịch cho một loại cao cấp cho dù đó là vì lãi suất thị trường hay xếp hạng tín dụng của công ty cơ bản. Nói cách khác, nếu phí bảo hiểm quá cao, nó có thể xứng đáng với sản lượng tăng thêm so với thị trường chung. Tuy nhiên, nếu các nhà đầu tư mua trái phiếu cao cấp và lãi suất thị trường tăng đáng kể, họ sẽ có nguy cơ phải trả quá nhiều cho phí bảo hiểm bổ sung.

Ưu

• Trái phiếu cao cấp thường trả lãi suất cao hơn so với thị trường chung.

• Trái phiếu cao cấp thường được phát hành bởi các công ty hoạt động tốt với xếp hạng tín dụng vững chắc.

Nhược điểm

• Giá cao hơn của trái phiếu cao cấp một phần bù đắp cho lãi suất coupon cao hơn của họ.

• Trái chủ có nguy cơ phải trả quá nhiều cho một trái phiếu cao cấp nếu nó được định giá quá cao.

• Trái phiếu cao cấp có nguy cơ thanh toán vượt mức nếu lãi suất thị trường tăng đáng kể.

Ví dụ thế giới thực

Ví dụ, giả sử Apple Inc. (AAPL) đã phát hành một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la với thời gian đáo hạn 10 năm. Lãi suất của trái phiếu là 5% trong khi trái phiếu có xếp hạng tín dụng AAA từ các tổ chức xếp hạng tín dụng.

Do đó, trái phiếu Apple trả lãi suất cao hơn lãi suất Kho bạc 10 năm. Ngoài ra, với lợi suất tăng thêm, trái phiếu giao dịch ở mức cao hơn trên thị trường thứ cấp với mức giá $ 1, 100 mỗi trái phiếu. Đổi lại, trái chủ sẽ được trả 5% mỗi năm cho khoản đầu tư của họ. Phí bảo hiểm là giá mà các nhà đầu tư sẵn sàng trả cho lợi suất tăng thêm trên trái phiếu Apple.