Vị trí riêng là gì?
Một vị trí riêng là bán cổ phiếu hoặc trái phiếu cho các nhà đầu tư và tổ chức được lựa chọn trước chứ không phải trên thị trường mở. Nó là một thay thế cho một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) cho một công ty đang tìm cách huy động vốn để mở rộng.
Các nhà đầu tư được mời tham gia các chương trình phát hành riêng lẻ bao gồm các nhà đầu tư cá nhân giàu có, ngân hàng và các tổ chức tài chính khác, quỹ tương hỗ, công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí.
Một lợi thế của vị trí riêng là tương đối ít yêu cầu quy định.
Vị trí riêng
Chìa khóa chính
- Vị trí riêng là bán chứng khoán cho một số cá nhân và tổ chức được chọn trước. Vị trí cá nhân tương đối không được kiểm soát so với việc bán chứng khoán trên thị trường mở. Bán hàng cá nhân hiện đang phổ biến cho các công ty khởi nghiệp vì họ cho phép công ty có được tiền họ cần phát triển trong khi trì hoãn hoặc từ bỏ IPO.
Hiểu vị trí riêng
Có các yêu cầu và tiêu chuẩn quy định tối thiểu cho một vị trí riêng tư, mặc dù, như IPO, nó liên quan đến việc bán chứng khoán. Việc bán thậm chí không phải đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Công ty không bắt buộc phải cung cấp bản cáo bạch cho các nhà đầu tư tiềm năng và thông tin tài chính chi tiết có thể không được tiết lộ.
Việc bán cổ phiếu trên các sàn giao dịch công cộng được quy định bởi Luật Chứng khoán năm 1933, được ban hành sau vụ sụp đổ thị trường năm 1929 để đảm bảo rằng các nhà đầu tư nhận được công bố đầy đủ khi họ mua chứng khoán. Quy định D của hành vi đó cung cấp miễn đăng ký cho các dịch vụ vị trí riêng.
Quy định tương tự cho phép một công ty phát hành bán chứng khoán cho một nhóm các nhà đầu tư được lựa chọn trước đáp ứng các yêu cầu cụ thể. Thay vì bản cáo bạch, các vị trí riêng tư được bán bằng bản ghi nhớ vị trí riêng (PPM) và không thể bán rộng rãi cho công chúng.
Nó quy định rằng chỉ những nhà đầu tư được công nhận mới có thể tham gia. Chúng có thể bao gồm các cá nhân hoặc tổ chức như các công ty đầu tư mạo hiểm đủ điều kiện theo các điều khoản của SEC.
Ưu điểm và nhược điểm của vị trí riêng
Các vị trí riêng tư đã trở thành một cách phổ biến cho các công ty khởi nghiệp để tăng nguồn tài chính, đặc biệt là các lĩnh vực trong lĩnh vực công nghệ tài chính và internet. Họ cho phép các công ty này phát triển và phát triển đồng thời tránh sự lóa mắt của sự giám sát công khai đi kèm với IPO.
Người mua các vị trí riêng đòi hỏi lợi nhuận cao hơn mức họ có thể có được trên các thị trường mở.
Lấy ví dụ, Lightspeed Systems, một công ty có trụ sở tại Austin, người tạo ra phần mềm giám sát và kiểm soát nội dung cho các tổ chức giáo dục K-12, đã huy động một số tiền không được tiết lộ trong vòng tài trợ Series D của vị trí tư nhân vào tháng 3 năm 2019. dùng để phát triển kinh doanh.
Một quá trình nhanh hơn
Trên hết, một công ty trẻ có thể vẫn là một thực thể tư nhân, tránh nhiều quy định và yêu cầu công bố hàng năm tuân theo IPO. Quy định nhẹ của các vị trí riêng tư cho phép công ty tránh được thời gian và chi phí đăng ký với SEC .
Điều đó có nghĩa là quá trình bảo lãnh phát hành nhanh hơn và công ty nhận được tài trợ sớm hơn.
Nếu công ty phát hành đang bán một trái phiếu, nó cũng tránh được thời gian và chi phí để có được xếp hạng tín dụng từ một cơ quan trái phiếu.
Một vị trí riêng cho phép nhà phát hành bán một bảo mật phức tạp hơn cho các nhà đầu tư được công nhận, những người hiểu được các rủi ro và phần thưởng tiềm năng.
Một người mua khó tính hơn
Người mua phát hành trái phiếu phát hành riêng lẻ kỳ vọng lãi suất cao hơn mức có thể kiếm được trên một chứng khoán giao dịch công khai.
Do rủi ro bổ sung của việc không đạt được xếp hạng tín dụng, người mua vị trí riêng tư không được mua trái phiếu trừ khi được bảo đảm bằng tài sản thế chấp cụ thể.
Một nhà đầu tư cổ phiếu phát hành riêng lẻ cũng có thể yêu cầu tỷ lệ sở hữu cao hơn trong doanh nghiệp hoặc trả cổ tức cố định trên mỗi cổ phiếu.
