PV10 là gì?
PV10 là giá trị hiện tại của doanh thu dầu khí ước tính trong tương lai, chi phí ròng trực tiếp ước tính và chiết khấu ở mức 10% hàng năm.
Con số này được sử dụng trong ngành năng lượng để ước tính giá trị của trữ lượng dầu khí đã được chứng minh của một tập đoàn.
Hiểu PV10
Các nhà phân tích dựa vào các kỹ sư hồ chứa thông tin được sử dụng để tính toán PV10. Kỹ sư tạo ra một báo cáo dự trữ cho các giếng hiện có và các vị trí giếng đã được chứng minh nhưng chưa phát triển. Điều này tính đến tỷ lệ sản xuất hiện tại của mỗi giếng, chi phí sản xuất, chi phí phát triển dự trữ và tỷ lệ suy giảm dự báo của nó. Tổng doanh thu trong tương lai được ước tính bằng cách sử dụng giá năng lượng hiện hành hoặc áp dụng tỷ lệ leo thang phù hợp.
Chìa khóa chính
- PV10 là phương pháp ước tính thu nhập tiềm năng trong tương lai của một công ty năng lượng dựa trên trữ lượng dầu khí đã được chứng minh. Nó dựa trên báo cáo của các kỹ sư về chi phí và doanh thu ước tính mà mỗi dự trữ có thể tạo ra.PV10 được các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng rộng rãi như một thước đo giá trị thị trường của một công ty năng lượng.
Chỉ chi phí trực tiếp được tính trong báo cáo. Các chi phí gián tiếp không được tính vào có thể bao gồm dịch vụ nợ, cạn kiệt, khấu hao và chi phí hành chính cũng như các chi phí không liên quan đến tài sản.
Tính toán PV10 được sử dụng rộng rãi bởi các nhà đầu tư và các nhà phân tích thị trường, nhưng nó không phải là một thước đo tài chính được tính toán theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP). Đó là, PV10 không có yếu tố ảnh hưởng đến thuế thu nhập đối với thu nhập trong tương lai.
PV10 và giá trị doanh nghiệp
Tính toán PV10 thường được báo cáo là tính toán EV / PV10. Giá trị doanh nghiệp (EV) là thước đo giá trị thị trường của công ty.
Nếu giá trị PV10 của công ty cao hơn giá trị doanh nghiệp, nhà đầu tư sẽ xem cổ phiếu của mình là cơ hội mua dài hạn.
Tổng số được tính bằng cách cộng vốn hóa thị trường, cổ phiếu ưu đãi và nợ của doanh nghiệp, sau đó trừ đi tiền và các khoản tương đương tiền.
Về cơ bản, EV có thể được coi là một mức giá tiếp quản giả định. Nếu công ty được mua, công ty mua lại sẽ nhận nợ của công ty và giữ lại tiền mặt.
Nếu giá trị PV10 của một công ty cao hơn EV của nó, cổ phiếu rõ ràng được định giá thấp hơn giá trị mà nó sẽ tạo ra theo thời gian. Điều đó làm cho cổ phiếu của công ty hấp dẫn các nhà đầu tư.
Ví dụ về tính toán PV10
Hãy xem xét trường hợp giả thuyết của một công ty dầu khí quốc tế lớn. EV của công ty là 449 tỷ đô la.
Công ty có 25 tỷ thùng dầu tương đương với trữ lượng được bảo đảm. Công ty hy vọng sẽ thay thế tất cả sản xuất hàng năm của mình bằng dự trữ mới. Điều đó có nghĩa là con số này sẽ không đổi từ năm này sang năm khác.
Dựa trên những số liệu này, EV / dự trữ của công ty dầu mỏ là 17, 80 đô la, điều này cho thấy giá trị của nó gấp khoảng 18 lần so với các thùng dự trữ dầu đã được chứng minh.
PV10 của công ty sẽ là 176 tỷ đô la.
Tại sao nó quan trọng
Nhìn chung, rất khó để đặt một giá trị vào trữ lượng dầu khí và điều đó gây khó khăn cho việc ước tính thu nhập trong tương lai của một công ty dầu mỏ.
Số liệu PV10 rất hữu ích trong việc xác định giá trị gần đúng trong một ngành được cho là một trong những khó khăn nhất đối với các nhà đầu tư để hiểu và đánh giá chính xác.
