Định nghĩa phù thủy tăng gấp bốn lần

Quadruple Witching là gì?

Phù thủy tăng gấp bốn lần đề cập đến một ngày mà tương lai chỉ số chứng khoán, tùy chọn chỉ số chứng khoán, tùy chọn cổ phiếu và tương lai chứng khoán duy nhất hết hạn đồng thời. Mặc dù hợp đồng quyền chọn cổ phiếu và tùy chọn chỉ số hết hạn vào Thứ Sáu thứ ba hàng tháng, cả bốn loại tài sản đều hết hạn đồng thời vào Thứ Sáu thứ ba của Tháng Ba, Tháng Sáu, Tháng Chín và Tháng Mười Hai.

Phù thủy Quadruple tương tự như ba ngày phù thủy, khi ba trong số bốn thị trường hết hạn cùng một lúc, hoặc phù thủy đôi, liên quan đến hai thị trường hết hạn cùng một lúc.

Phù thủy tăng gấp bốn lần

Giải thích gấp bốn lần

Phù thủy tăng gấp bốn lần thay thế ba ngày phù thủy khi hợp đồng tương lai chứng khoán duy nhất bắt đầu giao dịch vào tháng 11 năm 2002. Mặc dù đã hết hạn bốn loại hợp đồng, thuật ngữ "phù thủy ba" và "phù thủy bốn người" thường được sử dụng thay thế cho nhau.

Quadruple, triple, và double witching đều xuất phát từ tên của họ từ sự biến động, hay sự tàn phá vốn có trong tất cả các sản phẩm phái sinh này hết hạn trong cùng một ngày. Giờ phù thủy là giờ giữa nửa đêm và 1 giờ sáng khi những sinh vật siêu nhiên được cho là đi lang thang trên trái đất mang lại sự tàn phá và xui xẻo cho những người không may gặp phải chúng.

Chìa khóa chính

Phù thủy tăng gấp bốn lần đề cập đến một ngày mà các công cụ phái sinh của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, quyền chọn chỉ số chứng khoán, quyền chọn cổ phiếu và hợp đồng tương lai chứng khoán hết hạn đồng thời. Trong khi nó có thể dẫn đến khối lượng gia tăng và cơ hội chênh lệch giá, phù thủy tăng gấp bốn lần không nhất thiết làm tăng sự biến động trong thị trường.Quadruple ngày phù thủy chứng kiến khối lượng giao dịch lớn một phần, do sự bù đắp của các hợp đồng tương lai và quyền chọn hiện có có lãi.

Các loại hợp đồng

Trước khi khám phá cách phù thủy tác động đến thị trường, trước tiên chúng ta phải tìm hiểu các loại hợp đồng liên quan đến phù thủy tăng gấp bốn lần.

Hợp đồng tùy chọn

Tùy chọn là các công cụ phái sinh có nghĩa là chúng dựa trên giá trị của chứng khoán cơ sở như chứng khoán. Hợp đồng quyền chọn cung cấp cho người mua cơ hội, nhưng không có trách nhiệm hoàn thành giao dịch bảo mật cơ bản vào hoặc trước một ngày cụ thể và với giá đặt trước được gọi là giá thực hiện.

Tùy chọn có thể được mua để suy đoán về việc tăng giá trong một cổ phiếu được gọi là tùy chọn cuộc gọi. Nếu giá cao hơn giá thực hiện tại ngày hết hạn của tùy chọn, nhà đầu tư có thể thực hiện hoặc chuyển đổi thành cổ phiếu của cổ phiếu và rút tiền để kiếm lợi nhuận.

Tùy chọn đặt cho phép nhà đầu tư kiếm lợi nhuận từ việc giảm giá cổ phiếu miễn là giá nằm dưới mức đình công khi hết hạn. Tùy chọn hết hạn vào Thứ Sáu thứ ba hàng tháng và có phí trả trước hoặc phí bảo hiểm để mua hoặc bán một tùy chọn.

Tùy chọn chỉ mục

Tùy chọn chỉ mục giống như hợp đồng quyền chọn cổ phiếu, nhưng thay vì mua chứng khoán riêng lẻ, tùy chọn chỉ mục cung cấp cho nhà đầu tư quyền lợi không phải là nghĩa vụ đối với giao dịch chỉ số như S & P 500. Cho dù giá hoặc giá trị chỉ số cao hơn hay thấp hơn giá thực hiện của tùy chọn vào ngày hết hạn xác định lợi nhuận trên giao dịch.

Tùy chọn chỉ mục không cung cấp bất kỳ quyền sở hữu của các cổ phiếu riêng lẻ. Thay vào đó, giao dịch được thanh toán bằng tiền mặt, tạo ra sự khác biệt giữa đình công của tùy chọn và giá trị chỉ số khi hết hạn.

Tương lai chứng khoán đơn

Hợp đồng tương lai là các thỏa thuận pháp lý để mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định tại một ngày xác định trong tương lai. Hợp đồng tương lai được chuẩn hóa với số lượng cố định và ngày hết hạn. Giao dịch tương lai trên một sàn giao dịch tương lai. Người mua hợp đồng tương lai có nghĩa vụ phải mua tài sản cơ bản khi hết hạn trong khi người bán có nghĩa vụ bán khi hết hạn.

Hợp đồng tương lai chứng khoán là nghĩa vụ nhận giao cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở tại ngày hết hạn hợp đồng. Mỗi hợp đồng đại diện cho 100 cổ phiếu. Tuy nhiên, người nắm giữ hợp đồng tương lai không nhận được khoản thanh toán cổ tức, đó là khoản thanh toán bằng tiền mặt cho các cổ đông từ thu nhập của công ty.

Chỉ số tương lai

Hợp đồng tương lai chỉ số tương tự như hợp đồng tương lai ngoại trừ các nhà đầu tư mua hoặc bán một chỉ số tài chính hoặc chứng khoán với hợp đồng giải quyết vào một ngày trong tương lai. Khi hết hạn, vị trí hiện tại được bù đắp và tiền lãi hoặc lỗ được giải quyết vào tài khoản của nhà đầu tư.

Các nhà đầu tư sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số để đặt cược theo hướng của một chỉ số, mua nếu họ tin rằng chỉ số sẽ tăng và bán nếu họ tin rằng thị trường sẽ giảm. Chỉ số tương lai cũng có thể được sử dụng để phòng ngừa một danh mục đầu tư cổ phiếu để người quản lý danh mục đầu tư không phải bán danh mục đầu tư trong thời gian thị trường sụt giảm.

Thay vào đó, hợp đồng tương lai kiếm được lợi nhuận trong khi danh mục đầu tư giảm và thua lỗ. Mục tiêu là để giảm thiểu tổn thất danh mục đầu tư ngắn hạn cho nắm giữ dài hạn.

Tác động thị trường từ Quadruple Witching

Bốn ngày phù thủy chứng kiến khối lượng giao dịch nặng. Một trong những lý do chính cho hoạt động gia tăng là các hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai có khả năng sinh lãi tự động giải quyết với các giao dịch bù đắp.

Tùy chọn cuộc gọi hết hạn bằng tiền hoặc có lãi khi giá của bảo mật cơ bản cao hơn giá thực hiện trong hợp đồng. Đặt quyền chọn là bằng tiền khi cổ phiếu hoặc chỉ số được định giá thấp hơn giá thực hiện. Trong cả hai tình huống, hết hạn các tùy chọn bằng tiền dẫn đến giao dịch tự động giữa người mua và người bán của hợp đồng. Do đó, ngày phù thủy tăng gấp bốn lần dẫn đến số lượng giao dịch này được hoàn thành tăng lên.

Sau tuần phù thủy tăng gấp bốn lần, các chỉ số thị trường như S & P 500 có xu hướng giảm có lẽ, theo CNBC, do cạn kiệt nhu cầu cổ phiếu trong ngắn hạn. Mặc dù khối lượng giao dịch tăng tổng thể, bốn ngày phù thủy không nhất thiết phải chuyển thành biến động nặng.

Biến động là thước đo mức độ biến động giá của chứng khoán. Sự biến động thấp có thể là do các nhà đầu tư tổ chức dài hạn, chẳng hạn như các nhà quản lý quỹ hưu trí, phần lớn không bị ảnh hưởng vì họ không thay đổi vị trí dài hạn. Ngoài ra, sự sẵn có của một loạt các công cụ phòng ngừa rủi ro với nhiều ngày hết hạn trong suốt cả năm đã làm giảm tác động của những ngày phù thủy tăng gấp bốn lần.

Hợp đồng tương lai đóng cửa và tung ra

Phần lớn các hành động xung quanh tương lai và các lựa chọn trong những ngày phù thủy tăng gấp bốn lần được tập trung vào việc bù đắp, đóng cửa hoặc tung ra các vị trí. Hợp đồng tương lai có một thỏa thuận giữa người mua và người bán trong đó bảo đảm cơ bản sẽ được giao cho người mua với giá hợp đồng khi hết hạn.

Ví dụ: 500 hợp đồng E-mini của Standard & Poor, chiếm 20% kích thước của hợp đồng thông thường, được định giá bằng cách nhân giá của chỉ số với 50. Trên một hợp đồng có giá 2.100, giá trị là 105.000 đô la, đó là giao cho chủ hợp đồng nếu hợp đồng bị bỏ ngỏ khi hết hạn.

Vào ngày hết hạn, chủ sở hữu hợp đồng không nhận giao hàng và thay vào đó, có thể đóng hợp đồng của họ bằng cách đặt giao dịch bù trừ với giá tiền mặt hiện hành để giải quyết khoản lãi hoặc lỗ từ giá mua và bán. Các thương nhân cũng có thể gia hạn hợp đồng bằng cách bù đắp giao dịch hiện tại và đồng thời đặt một tùy chọn mới hoặc hợp đồng tương lai sẽ được giải quyết trong tương lai, một quy trình gọi là chuyển các hợp đồng về phía trước.

Cơ hội trọng tài

Trong suốt một ngày phù thủy tăng gấp bốn lần, các giao dịch liên quan đến các khối hợp đồng lớn có thể tạo ra các biến động giá có thể mang lại cho các trọng tài cơ hội kiếm lợi nhuận từ các biến dạng giá tạm thời. Arbitrage có thể nhanh chóng leo thang khối lượng, đặc biệt khi các chuyến đi vòng có khối lượng lớn được lặp lại nhiều lần trong quá trình giao dịch vào những ngày phù thủy tăng gấp bốn lần. Tuy nhiên, giống như hoạt động có thể cung cấp tiềm năng lợi nhuận, nó cũng có thể dẫn đến thua lỗ rất nhanh.

Ưu

Phù thủy tăng gấp bốn lần có thể cung cấp cho trọng tài cơ hội kiếm lợi nhuận từ những biến dạng giá tạm thời.
Hoạt động và khối lượng giao dịch tăng lên xảy ra vào những ngày phù thủy, điều này có thể dẫn đến lợi nhuận trên thị trường.

Nhược điểm

Có rất ít bằng chứng cho thấy phù thủy tăng gấp bốn lần dẫn đến tăng lợi nhuận vì lợi nhuận thị trường thường khiêm tốn.
Sự biến động gia tăng có thể mang lại tiềm năng cho lợi nhuận, nhưng tổn thất có thể rõ ràng như nhau.

Ví dụ về thế giới thực của Quadruple Witching

Thứ Sáu, ngày 15 tháng 3 năm 2019, là ngày phù thủy tăng gấp bốn lần đầu tiên của năm 2019. Sự điên cuồng dẫn đến thứ Sáu trong tuần đó đã dẫn đến hoạt động thị trường tăng lên. Tuy nhiên, không rõ liệu phù thủy có dẫn đến tăng lợi nhuận trên thị trường hay không vì không thể tách bất kỳ lợi nhuận nào do các lựa chọn hết hạn và tương lai khỏi lợi nhuận do các yếu tố khác như thu nhập và sự kiện kinh tế.

Theo báo cáo của Reuters , khối lượng giao dịch ngày 15 tháng 3 năm 2019, trên các sàn giao dịch của Mỹ là "10, 8 tỷ cổ phiếu, so với mức trung bình 7, 5 tỷ" trong 20 ngày giao dịch vừa qua.

Trong tuần dẫn đến thứ sáu phù thủy tăng gấp bốn lần, S & P 500 đã tăng 2, 9% trong khi Nasdaq tăng 3, 8% và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) tăng 1, 6%. Tuy nhiên, có vẻ như phần lớn lợi nhuận đã xảy ra trước ngày thứ tư phù thủy tăng gấp bốn lần vì S & P chỉ tăng 0, 5% trong khi chỉ số tăng chỉ 0, 54% vào thứ Sáu.

Mục lục: